上證所個股期權(quán)方案傳聞獲批

昨日，有市場傳聞稱，上海證券交易所遞交的個股期權(quán)推出方案已獲監(jiān)管層批準。隨后，期貨日報記者致電征詢上證所相關(guān)人士，對方表示目前沒有消息可對外發(fā)布。

盡管此一消息未得到交易所方面確認，但在去年以來有關(guān)國內(nèi)市場醞釀推出個股期權(quán)交易的消息卻屢見報端。去年年中，個股期權(quán)模擬交易測試完成內(nèi)部測試階段等消息也為市場所關(guān)注。而今年3月，上證所理事長桂敏杰也在公開場合表示，2013年上證所將推出個股期權(quán)。他還表示將在競價系統(tǒng)全面擴大會員模擬交易試點范圍，完善個股期權(quán)業(yè)務(wù)方案、規(guī)則體系、風(fēng)控體系等各項工作，同時在機構(gòu)投資者服務(wù)平臺上先行推出。對此，有市場分析人士認為，結(jié)合近期國內(nèi)金融領(lǐng)域創(chuàng)新不斷的大背景，眼下市場中有關(guān)個股期權(quán)的傳聞可能并非空穴來風(fēng)。而一旦獲得監(jiān)管層的批準后，個股期權(quán)上市交易的步伐應(yīng)該會越來越近。

“作為現(xiàn)代金融市場重要的衍生工具，個股期權(quán)的推出有助于投資者規(guī)避市場波動風(fēng)險?！鄙赉y萬國期貨金融衍生品高級分析師洪振寧向記者表示，個股期權(quán)作為一種風(fēng)險管理工具，如果投資者能正確應(yīng)用的話，對其自身股票投資會是一個保障。同時，由于期權(quán)的交易特性，個股期權(quán)還可以為投資者提供更加多元化的投資策略，或者成為其資產(chǎn)配置的重要組成部分。另外，投資者還可以采取個股期權(quán)價差交易等策略，取得風(fēng)險相對較低的收益。

不過，由于期權(quán)交易具有杠桿交易、雙向交易等特性，有市場人士擔(dān)心，這種“以小博大”的機會，會成為部分投機者“做空”市場的工具，同時也可能會給市場帶來負面效應(yīng)。

“個股期權(quán)更多是一種風(fēng)險對沖工具?！币晃毁u方研究機構(gòu)分析人士向記者表示，從交易角度看，如果想對個股期權(quán)進行“裸賣空”操作，其所面臨的市場波動風(fēng)險會非常大。從海外市場經(jīng)驗看，各國監(jiān)管機構(gòu)對個股期權(quán)“裸賣空”等行為有很強的約束。他表示，由于個股期權(quán)是衍生品交易，風(fēng)險也高于現(xiàn)貨，監(jiān)管層很可能會參考股指期貨交易中的合格投資者制度，對準備參與個股期權(quán)交易的投資者設(shè)置門檻，也會對過分的市場投機采取一定監(jiān)管手段。

盡管個股期權(quán)交易何時面市尚未明確，但上述市場人士建議，應(yīng)當提早著手進行前期的投資者教育工作，向投資者宣傳介紹個股期權(quán)的交易特點，提示相關(guān)交易風(fēng)險點，將合適的產(chǎn)品介紹給合適的投資者。同時，也應(yīng)積極借鑒相關(guān)海外市場經(jīng)驗，集合國內(nèi)市場特點，在交易機制等細節(jié)方面完善，為投資者提供更加高效的風(fēng)險管理工具。