受國儲輪換、進口米沖擊等因素影響，國內早稻從3月份開始下跌，截至4月底，近月1309合約大跌180元/噸左右。5月初開始，托市收購啟動預期開始抬頭，早稻聞風止跌企穩(wěn)，近月1309合約開始圍繞2620元/噸一線窄幅振蕩。然而，上周五開始接下來的連續(xù)3個交易日，早稻近月合約大跌104元/噸，并在周二盤中創(chuàng)一年半以來新低。在目前新季早稻托市收購啟動的背景下，早稻期價雖不至于深跌，但在供給充足、進口大米沖擊的雙重壓制下，后期走勢難言樂觀。

新季早稻上市，價格低開

據相關部門統(tǒng)計，2013年我國早秈稻播種面積同比增20萬畝左右，增幅0.24%。同時，國家發(fā)改委7月4日發(fā)布消息稱，2013年我國稻谷有望再獲豐收。

自2012年下半年開始，我國秈稻市場持續(xù)低迷，不僅是早秈稻，中晚秈稻價格均出現(xiàn)下跌態(tài)勢，并且走貨十分緩慢，大米加工企業(yè)利潤微薄，停工現(xiàn)象居多。據了解，目前南方主產區(qū)陳季早秈稻價格在117—128元/百斤之間，中晚秈稻價格在118—125元/百斤之間，普遍低于國家最低收購價。目前，部分市場早秈稻已零星上市，市場價格較去年有所回落。廣東梅州地區(qū)目前主要是大米加工企業(yè)在進行收購，由于地域等差異，收購價格在110—118元/百斤，較去年下降160元/噸左右；湖南市場新季早秈稻零星上市，僅有部分小型加工企業(yè)收購，收購價為120元/百斤左右，較去年下降100元/噸左右；江西新余優(yōu)質早稻嘉早、禾盛10號等當地糧食加工廠收購價為120元/百斤，較去年下降160元/噸；湖北武漢新產早秈稻米廠零星收購到廠價為119—120元/百斤，較去年下降120元/噸。

托市收購難抑早稻價格下滑

7月2日，國家發(fā)改委和財政部、農業(yè)部六部門發(fā)布了《2013年早秈稻最低收購價執(zhí)行預案》，《預案》指出，2013年早秈稻最低收購價為1.32元/市斤，以2013年生產的國標三等早秈稻為標準品，相鄰等級之間等級差價按每千克0.04元掌握。執(zhí)行《預案》的早秈稻主產區(qū)為安徽、江西、湖北、湖南、廣西5省(區(qū))，其他早秈稻產區(qū)是否實行最低收購價政策，由省級人民政府自主決定，執(zhí)行時間為7月16日—9月30日。由于今年早秈稻價格較低，目前部分地區(qū)已啟動《預案》。盡管如此，這也難以抑制早秈稻價格的下滑，主要有幾方面原因：一是進口大米擠占了國內大米的市場份額，低廉的價格也對國內大米價格形成較大的沖擊；二是新季早秈稻集中上市，季節(jié)性供給壓力大增；三是國內龐大的往年早稻庫存亟待消化。總之，早稻市場供給寬松的現(xiàn)狀決定了后期弱勢運行的格局。

進口大米威力仍舊

公開市場上，2012年我國進口大米達到創(chuàng)紀錄的236.7萬噸，2013年1—5月，我國進口大米數量累計達116.2萬噸，同比上升19.5%。盡管5月份大米進口同比下降6.2%，上半年進口依然創(chuàng)下史上新高，而公開市場進口量縮減的最大原因是，前5個月進口配額消耗過快，部分企業(yè)主動縮減了進口量，但邊貿等非公開市場的大米走貨量依然沒有明顯縮減，這標志著市場依然對進口米有較強的需求。在進口國中，越南米進口量占第一，盡管越南近日來提高了破碎率10%大米FOB報價，到國內完稅價格仍然大幅低于國內市場同類型的大米，價格因素依然是大米進口的最大動力。

目前，南方早秈稻主產區(qū)大部分小型大米加工廠處于半停工狀態(tài)，雖然托市收購啟動，但市場對后期早秈稻價格仍不看好，貿易企業(yè)收購亦不積極，除托市收購外市場購銷較為冷清。期貨市場上，截至7月17日，1309合約單邊持倉量3951張，而倉單注冊量僅有10張，由于現(xiàn)貨價格低迷，走貨緩慢，期限價差較小，企業(yè)注冊倉單意愿不強。虛實比巨大，不排除后期發(fā)生像棉花1309合約一樣的“軟逼倉”行情，加之早秈稻1309合約仍在托市收購執(zhí)行期間，在目前盤面價位，建議投資者多單入場。