中科三環(huán)中期業(yè)績顯著低于市場預(yù)期，機構(gòu)分析主要與稀土下游需求低迷、產(chǎn)品價格下跌、費用計提有關(guān)。

公司7月12日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2013年上半年歸屬母公司凈利潤1.38-2.30億元，同比下降50-70%，合每股收益0.13-0.22元；二季度歸屬母公司所有者凈利潤0.12-1.04億元，同比下降52-94%，合每股收益0.01-0.10元，顯著低于市場預(yù)期。

公司解釋稱，由于公司產(chǎn)品訂單較上年同期有所下降，同時公司產(chǎn)品價格較上年同期有一定幅度下降，因此公司業(yè)績較上年同期有較大幅度下降。

據(jù)統(tǒng)計，2013年上半年公司N35毛坯價格同比下滑33%，金屬釹價格同比下滑49%。

除價格下滑外，瑞銀證券預(yù)計目前開工率水平約70-80%，開工率同比下滑、價格下跌過程中的存貨減值損失等也是造成公司業(yè)績下滑的原因。

華泰證券認(rèn)為，公司開工率有所下滑，主要原因為前期下游廠商的暫時補庫行為或已結(jié)束，且PMI指數(shù)預(yù)示國內(nèi)經(jīng)濟仍在尋底進(jìn)程中，因此公司傳統(tǒng)下游需求的復(fù)蘇尚待時日，價格繼續(xù)大幅上行的概率較小。

此外，申銀萬國發(fā)布的報告指出，期間費用計提對2季度業(yè)績也有影響。

公司一季度管理費用率僅為7%，明顯低于正常水平的9%左右，申銀萬國認(rèn)為這與公司對獎金計提費用攤銷的會計處理有關(guān)，預(yù)計二季度計提獎金費用攤銷負(fù)向影響EPS0.03元左右。