行情回顧：

近日大豆油市場延續(xù)低位震蕩走勢，量能萎縮，反彈力度相當(dāng)小，短期指標(biāo)KDJ高位折返，MACD金叉，短期震蕩趨勢難改。對于國內(nèi)市場，豆棕減倉縮量，菜油增倉縮量，整體均呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢，欲將反轉(zhuǎn)，仍需更多利好刺激及量能配合。

消息面：

美豆進(jìn)入“天氣市”，國內(nèi)外市場靜觀其變。昨夜發(fā)布的USDA報告小幅上調(diào)新季美豆庫存至2.95億蒲式耳，略高于市場預(yù)期的2.70億蒲式耳，其他數(shù)據(jù)變動不大。整體來說，近兩三個月美國農(nóng)業(yè)部報告乏善可陳，對于市場影響并不顯著。隨著美豆播種結(jié)束，美豆逐步進(jìn)入“天氣市”，據(jù)NCEP數(shù)據(jù)顯示，目前密西西比河以西大豆產(chǎn)區(qū)土壤水分相對偏少，且預(yù)期將出現(xiàn)高溫天氣，可能會對土壤墑情造成一定影響。對于天氣炒作，每年都會有，投資者大可不必過分看多或看空，在本年度播種面積略有增加的背景下，只要不出現(xiàn)大的自然災(zāi)害，豐產(chǎn)預(yù)期可期。

第三方船運機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)利空，馬棕櫚油出口環(huán)比下滑。據(jù)第三方船運機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，7月份前10天馬來西亞棕櫚油出口總量環(huán)比下降16%。除中國進(jìn)口量依舊維持高位之外，其他國家進(jìn)口均出現(xiàn)假話，尤其是之前分析的中東地區(qū)進(jìn)口步伐顯著放緩。目前馬來西亞處于棕櫚油高產(chǎn)期，如果出口形勢得不到有效改善，那么馬棕櫚油庫存勢必會再次上升。對于國內(nèi)市場，7、8月份通常是棕櫚油的消費旺季，如果棕櫚油進(jìn)口沒有大幅增加，那么國內(nèi)去庫存進(jìn)程勢必會加快。由此分析，外盤棕櫚油可能走弱，而國內(nèi)棕櫚油基本面或?qū)⑾鄬^強(qiáng)。

操作建議：

目前油脂消息面乏善可陳，高庫存將持續(xù)抑制油脂期現(xiàn)價格。隨著美豆“天氣市”的到來，波動在所難免。在不出現(xiàn)大的實質(zhì)性自然災(zāi)害的情況下，美豆豐產(chǎn)可期。建議投資者維持震蕩思路，日內(nèi)短線操作為主，暫不建議抄底。