銅：Grasberg產(chǎn)量2013年預(yù)計低于預(yù)期，但依然同比增長

昨日來自國外媒體的信息顯示印尼Grasberg銅礦復(fù)產(chǎn)后，今年的銅產(chǎn)量預(yù)計較目標(biāo)值低20%。此前該公司預(yù)計今年銅銷售量達(dá)到50萬噸，而公司報告顯示2012年該礦一共產(chǎn)銅金屬量僅32.7萬噸，因此2013全年產(chǎn)量盡管受到影響但依然會出現(xiàn)同比增長。

LME馬來西亞倉庫近半個月下降1.32萬噸，出庫量可能運往中國。結(jié)合滬倫兩地進口虧損近期有所放大來看，保稅區(qū)庫存當(dāng)前存在上漲壓力。

48600元下方多單輕倉介入，止損靈活設(shè)置

(五礦期貨研究所：張傲)

鋁：14200以下短多，長線空單依舊可持有

周二LME金屬全面收跌，因白宮下調(diào)美國今年GDP預(yù)期。倫鋁在1800震蕩將有反復(fù)，全球宏觀不樂觀將繼續(xù)拖累金屬走勢。而滬鋁近期基本面好轉(zhuǎn)，因3月以來的收儲+減產(chǎn)+消費旺季，庫存將延續(xù)下降至7月底，現(xiàn)貨升水也將持續(xù)，但鋁價受下半年西北大幅投產(chǎn)預(yù)期而上漲壓力較大，中期，期待6月份減產(chǎn)口號落實以及國家發(fā)改委和工信部正在共同牽頭制定化解電解鋁產(chǎn)能過剩方案出臺，短線在14200-14500震蕩概率較大，但需關(guān)注政策出臺，今日建議滬鋁在14200以下短多少量參與，14300出場。中線多單可持有至14500上方，長線在空單仍可持有至13800以下。此外，鑒于滬倫比值進一步走高，以及長期外強內(nèi)弱的基本面，我們建議短線可少量參與跨市正向套利，在8.0上方入場，7.8出場。

(五礦期貨研究所：廖楨媛)

鋅：注意本日貿(mào)易數(shù)據(jù)公布

隔夜金屬回調(diào)，受助于強技術(shù)面支撐，倫鋅相當(dāng)抗跌。雖然昨日K線抵消前日穿多條均線的陽線看漲意味，顯示短期仍有回調(diào)可能。但技術(shù)面整體看漲意味依然濃厚。在8-9月，或能受下半年旺季和9月美聯(lián)儲縮減QE問題利空落地而突破性上行至1950-2000.

操作上，本日注意貿(mào)易數(shù)據(jù)的公布，對Zn1310在14500以下逐步買入。

(五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

鉛：國內(nèi)鉛市人氣低迷

隔夜美元上漲，金屬回調(diào)，倫鉛受制于20和60均線壓力，拋售壓力較大，或仍需回調(diào)2000美元附近整固支撐。受成本相對支撐影響，倫鉛對倫鋅溢價回落至168美金。從技術(shù)面看，仍有可能收窄至120美金，但是否能進一步的收窄存在疑問，因基本面支撐有限。

國內(nèi)鉛市場供應(yīng)仍偏緊張，然而下游鉛酸蓄電池行業(yè)開工率進一步下降令市場人氣低迷。因?qū)笫锌吹?，一些現(xiàn)貨人士采取拋售鉛錠現(xiàn)貨并在鋅期貨上買入，寬松資金。這或者是近期鉛現(xiàn)貨對期貨貼水走軟的原因。對滬鉛1309，不宜做空，而宜逢低短多，13800短多。

(五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

螺紋：震蕩

新聞：（1）李克強總理：宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn)，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。在這樣一個合理區(qū)間內(nèi)，要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。 原材料：9日，新加坡掉期活躍合約基本收漲，7月掉期$122.06（+0.87),9月掉期收$118.37（+0.87），掉期13年4季度跟14年1季度持續(xù)倒掛。Platts62% $123(+1.5) ，TSI62% $123.70（+1.8）。日照港口現(xiàn)貨價61.5%品味的PB粉報價為855元/濕噸（0）。遷安66%的鐵精粉含稅1020元/干噸（0）。普通方坯昌黎宏興送到結(jié)3090C（0）。作為先行性指標(biāo)的BCI連續(xù)上漲2天，上漲35個點，礦商繼續(xù)以船價托礦價。 現(xiàn)貨：9日，全國25城市中4個城市三級螺紋鋼價格上漲，7城市下跌，上海，杭州，廣州持穩(wěn)，武漢，北京均下跌10-30元/噸。華北市場受雨水影響，價量齊跌，華東市場由于庫存較低，成交和價格相對穩(wěn)定，如果市場價格不能穩(wěn)定向上，則由于鋼廠出廠價與貿(mào)易商成本倒掛，從而導(dǎo)致貿(mào)易商快速拋貨。上海市場三級螺紋鋼主流報價持穩(wěn)，目前Ф18-22mm規(guī)格中天、申特類報價集中在3380-3400元/噸。 技術(shù)面：9日，螺紋指數(shù)繼續(xù)縮量震蕩，從形態(tài)上更像是從3609開始的一個三角形調(diào)整，當(dāng)前仍維持形成新高的判斷，目標(biāo)位是3650。螺紋指數(shù)的重要支撐位是3537；盤中重要壓力位是3610，3650。 綜述：9日CPI/PPI數(shù)據(jù)較差，導(dǎo)致市場盤面偏弱。李克強總理的講話偏中性。10日晚將有伯南克講話。9日，鐵礦石價格在力拓和淡水河谷招標(biāo)下推高，現(xiàn)貨持平，維持短期內(nèi)鐵礦石價格震蕩偏強的觀點。螺紋現(xiàn)貨交易價格平穩(wěn)偏弱，總體成交量縮量。如果價格不能穩(wěn)定，將形成新到貨的拋貨壓力。技術(shù)形態(tài)上，短期處于震蕩，方向還未出，我們?nèi)杂欣^續(xù)上行空間的判斷。螺紋指數(shù)的重要支撐位是3537；重要壓力位是3610，3650。今日建議，前多持有，rb1310止損 3518，rb1401止損3565。

(五礦期貨研究所：孫巧靈)

焦炭焦煤：推薦空單獲利，擇機減平

07月09日焦炭焦煤震蕩下行，收1424元/噸，1029元/噸。下游市場方面，上周開始華北地區(qū)多數(shù)鋼材品種價格連續(xù)上漲，螺紋鋼去庫存仍保持在每周20萬噸以上的速度，終端需求并未明顯受天氣影響轉(zhuǎn)弱。鋼廠采購價多維穩(wěn)，焦企方面仍以積極走貨為主，但是上周全國部分大礦又一輪下調(diào)煤價，焦炭價格回穩(wěn)仍缺少成本支撐。短期來看，鋼焦煤產(chǎn)業(yè)鏈依然處于消化前期高企的庫存的一個過程中，目前焦煤焦炭期貨價格幾乎跌至同標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)貨的成本價，預(yù)計下挫空間有限，而是否能出現(xiàn)反彈機會，取決于鋼材價格上漲是否能拉動原材料焦炭焦煤的價格，以及安全檢查、環(huán)保升級和價格不斷下跌引發(fā)煤礦焦企關(guān)停對焦煤焦炭產(chǎn)量的影響。目前受影響的礦區(qū)包括鄂爾多斯，山西等地區(qū)，后市需密切關(guān)注煤炭關(guān)停消息。昨日消息大氣污染防治計劃或近期出臺， 鋼鐵等行業(yè)面臨集中整改，該消息中長期利空焦炭焦煤價格。 操作建議 焦炭：昨日提示空單今逢低平出，1400附近適當(dāng)買入 焦煤：前期空單1020附近擇機平出

(五礦期貨研究所：李文凱)

PTA: PTA：逢低買入，震蕩操作

2013年7月9日，PTA主力1401合約在10日線附近獲得支撐走強，全天上漲0.37%，最終收盤于7586元/噸?，F(xiàn)貨市場商談氛圍一般，維持在7700元/噸及偏上送到。滌絲產(chǎn)銷維持6-8成。 隔夜原油繼續(xù)上漲，較現(xiàn)貨價貼水近100元/噸的TA1401有望繼續(xù)跟隨反彈。然而從持倉情況來看，短期空頭力量占優(yōu)；PTA下游采購氣氛較差，剛需接貨為主；且1401即將面對60日均線的強壓，目前下有支撐上有壓力，預(yù)計1401近日將以小區(qū)間震蕩走勢呈現(xiàn)。建議TA1401在7520-7650的區(qū)間震蕩操作，逢低買入為主。

(五礦期貨研究所：楊文軍)

塑料: 震蕩格局或?qū)⒀永m(xù)

上游方面，受助于股市攀升及憂慮埃及形勢，國際油價小幅上漲。但美元走強以及原油回復(fù)供應(yīng)限制其漲幅。美國石油學(xué)會最新數(shù)據(jù)顯示，截止7月5日當(dāng)周，美國原油庫存減少900萬桶，汽油庫存減少350萬桶，餾分油庫存增加280萬桶。 下游方面，原料價格高位盤整，農(nóng)膜廠家暫無儲備意向。多按訂單采購為主。農(nóng)膜生產(chǎn)變化整體不大。 綜合分析，上游成本支撐強，石化陸續(xù)調(diào)漲價格，對L支撐明顯。但下游需求不溫不火，難以支撐L大漲。預(yù)計L短期依然震蕩。 操作建議，前期多單在10400附近減持。

(五礦期貨研究所：羅霏)

橡膠: 滬膠持續(xù)走弱

7月山東重卡輪胎廠開工率77%高位,但下降明顯。但輪胎廠庫存增加，后續(xù)開工率預(yù)計降低。加之泰國割膠供應(yīng)旺季放棄限制出口努力，6月供應(yīng)壓力增加，5-8月的橡膠供應(yīng)高峰，而需求方面，PMI5-8月將進入傳統(tǒng)的弱勢周期，需求將受到抑制。膠價將在尋底的過程之中。

從供需的角度，空方占優(yōu)。反彈即為空的機會。1401空方態(tài)度持續(xù)軟化，1309為空頭把控。

昨日開盤逐步走強，尾盤急跌。今日預(yù)計或繼續(xù)走弱。今日建議：空單1401在17050以下短拋，設(shè)好止損。

(五礦期貨研究所：張正華)

海外宏觀： 歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)估

隔夜歐洲時段公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，其中，英國5月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)欠佳，經(jīng)濟加速增長勢頭大打折扣；但加拿大6月新屋開工19.9586萬戶，高于預(yù)期。歐元區(qū)財長們?nèi)匀粓猿窒ＥD在滿足條件的情況下火的援助款，但希臘智庫IOBE并不看好希臘經(jīng)濟；IMF下調(diào)全球今明兩年經(jīng)濟增長預(yù)估，稱新興市場構(gòu)成風(fēng)險。

歐洲央行執(zhí)委阿森穆森7月8日發(fā)表了長篇講話，重復(fù)了行長德拉基此前的立場，稱當(dāng)前低利率至少再維持一年以上，導(dǎo)致歐元大幅下跌，而后，標(biāo)普下調(diào)意大利評級和西班牙內(nèi)閣集體爆出貪腐丑聞的負(fù)面消息，則使得歐元進一步承壓。

(五礦期貨研究所：肖越)

豆類：天氣炒作持續(xù)，漲勢延續(xù)

昨晚美豆繼續(xù)大幅上漲，基金凈買入9000手大豆，技術(shù)趨勢反轉(zhuǎn)信號更加明顯。基本面主要熱點轉(zhuǎn)向天氣的持續(xù)炒作，預(yù)報未來兩周燥熱給大豆玉米生長帶來壓力。另外，預(yù)計USDA將在7月11日供需報告中下調(diào)美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估，今日馬來將公布6月棕油報告，應(yīng)予以關(guān)注。昨日國內(nèi)豆粕、豆油現(xiàn)貨價格總體持穩(wěn)。綜上，建議前期多單輕倉持有，遇壓力位可適當(dāng)止盈，滾動操作，關(guān)注有關(guān)套利。 大豆1401 多單輕持，壓力4650，支撐4620 ★ 豆粕1401 多單輕持，支撐3200，壓力3255 ★ 豆油1401 日內(nèi)短線，壓力7350，支撐7250 －－ 棕油1401 多單逢高減持，關(guān)注今日馬來報告，壓力5930，支撐5860 ★

(五礦期貨研究所：李燕玲)

白糖：關(guān)注買1401拋1309反套入場機會

國際糖市：周二ICE原糖10月在UNICA公布6月上半月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)前窄幅波動，日內(nèi)上漲0.01美分收報于16.34美分/磅。由于美元大幅升值，美元/雷亞爾大幅升值令國際糖價承壓；印度糖廠協(xié)會周二稱，印度2013/14年度（10月1日開始）糖產(chǎn)量料下降約5%至2370萬，但仍大于印度國內(nèi)每年不超過2300萬噸的消費量。為控制進口，印度將食糖進口關(guān)稅從10%提高至15%，這將抑制印度從巴西進口食糖。 國內(nèi)糖市：李克強看望蔗農(nóng)所傳遞出國家會繼續(xù)保護蔗農(nóng)利益的信息，國家目前能采取的措施只有：繼續(xù)收儲和維持甘蔗收購價，這兩項政策都能支撐1401糖價。1309-1401價差拉到回落至353元/噸。由于1401處于榨季初期，糖價更多反映12/13榨季基本面，在甘蔗價格維持穩(wěn)定預(yù)期下，后期 1309-1401價差預(yù)計會繼續(xù)回落。 操作建議： 關(guān)注1401逢低買入以及買1401拋1309反套入場機會

(五礦期貨研究所：李尤慶)

股指：關(guān)注進出口數(shù)據(jù)

周二大盤震蕩，滬深300指數(shù)基本與前日持平，成交繼續(xù)萎縮。板塊方面，房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁和食品飲料跌幅居前，大多數(shù)板塊資金凈流出。期指四合約跌幅稍多現(xiàn)指，期現(xiàn)基差開始回歸，但遠(yuǎn)近月價差持續(xù)擴大。 期現(xiàn)價差日內(nèi)均值貼水明顯收窄，波動率下降，或是因為套利資金的介入又或者空單興趣索然離場。當(dāng)月和下月價差均值繼續(xù)走低，價差結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，遠(yuǎn)月跌幅更深。尾盤時期指走低，今日開盤恐不妙。

最新公布的6月CPI和PPI分別為同比上漲2.7%和同比下降2.7%。其中PPI環(huán)比已連續(xù)三個月負(fù)增長，說明下游需求疲軟。且CPI和PPI反向運行已久，反映了企業(yè)運行成本的上升，預(yù)期將會影響下游需求的恢復(fù)。今日關(guān)注進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)，從此前PMI的出口指數(shù)來看，情況不樂觀。 保持空頭思路，急跌將轉(zhuǎn)化為緩降，空單持有，日內(nèi)止損5日均線，中線止損布林帶中軌。

(五礦期貨研究所：許彬彬)