步入6月下旬，玻璃期貨主力1401合約在1350—1420元/噸區(qū)間運(yùn)行。盡管天然氣價格走俏增加了成本支撐力，但玻璃需求增速不及供應(yīng)增速，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱格局仍將延續(xù)，玻璃期價后期傾向于維持區(qū)間振蕩。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)疲弱格局

一方面，美國政策轉(zhuǎn)向帶來一定沖擊。美國樂觀的就業(yè)數(shù)據(jù)在推動美元走強(qiáng)、美國股市走高的同時，也增強(qiáng)了市場對美聯(lián)儲提早退出QE的預(yù)期，可以預(yù)見未來人民幣匯率波動、資金流出將對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊。另一方面，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于改革陣痛期。6月中國制造業(yè)PMI逼近榮枯分水線，PPI延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢，CPI重拾升勢。在物價上漲壓力較大的情況下，政策寬松預(yù)期減弱。經(jīng)濟(jì)延續(xù)疲弱格局對玻璃價格上漲形成壓制。

成本支撐力增強(qiáng)

近期，內(nèi)蒙古吉蘭泰和杭州龍山化工純堿裝置重啟抵消了金山化工輪修給市場帶來的利好提振，供應(yīng)充裕繼續(xù)施壓市場，江蘇、兩湖、四川地區(qū)純堿市場走勢仍較疲軟，部分高端價格出現(xiàn)50元/噸的回落。純堿價格長期處于底部，對玻璃價格影響較小。另外，國家發(fā)改委決定自7月10日起上調(diào)非居民用天然氣價格。作為玻璃行業(yè)的原料之一，天然氣價格提升將推高玻璃企業(yè)生產(chǎn)成本。

下游需求增速不及玻璃供應(yīng)增速

從供給端看，玻璃產(chǎn)能釋放量較大。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，玻璃行業(yè)在6月新增點火線3條，日熔量合計1550噸，預(yù)計在7月中旬將逐漸釋放。而7月河北海生、安全實業(yè)、臺玻東海、漳州旗濱和廣東八達(dá)5家企業(yè)仍有新點火線計劃，新增日熔量共計3300噸。從需求端看，下游保持穩(wěn)定增長。目前地產(chǎn)企業(yè)拿地活躍程度較高，可以判斷建筑業(yè)依然保持較為強(qiáng)勁的增長勢頭，對建筑級玻璃需求保持良好增長。但7月是汽車行業(yè)一年之中最淡的季節(jié)，銷量處于低位，對玻璃需求拉動作用有限。

綜上所述，經(jīng)濟(jì)形勢不樂觀和玻璃供給壓力逐漸增大對價格形成拖累，但成本支撐偏強(qiáng)和下游需求保持穩(wěn)定增長又對價格產(chǎn)生支撐，預(yù)期短期內(nèi)玻璃期價仍將延續(xù)低位振蕩。