昨日，國內(nèi)期市全線下跌，白銀期貨跌幅超過2%，黃金跌幅接近2%，菜籽、菜粕、白糖、焦炭、滬銅等跌幅超過1%。其中，橡膠更是大跌逾4%。

分析人士表示，基本面上供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，是導(dǎo)致橡膠價(jià)格持續(xù)走弱的主要原因。另外，市場流動(dòng)性的慢慢收緊以及政策收儲(chǔ)逐漸減少，也令橡膠產(chǎn)業(yè)承受壓力。

昨日，滬膠延續(xù)前幾個(gè)交易日的弱勢，大幅走低，其中，主力1401合約最低下探至17500點(diǎn)。華聯(lián)期貨分析師李傳山表示，當(dāng)前天然膠處于割膠旺季，供需端失衡局面尚未出現(xiàn)明顯改觀，技術(shù)面亦弱勢明顯。

據(jù)了解，年內(nèi)橡膠價(jià)格的走低與基本面供需密切相關(guān)?！半S著2006—2008年產(chǎn)膠國擴(kuò)種的膠園于今年正式邁入大規(guī)模成熟期后，7—8月全球天膠供應(yīng)壓力將迎來史上最嚴(yán)酷的時(shí)刻，因?yàn)樵霎a(chǎn)年與產(chǎn)膠高峰季疊加后將在這一時(shí)點(diǎn)集中釋放產(chǎn)能?！睂毘瞧谪浵鹉z研究員陳棟認(rèn)為，剔除天災(zāi)及人為毀樹棄割的不確定因素，膠產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高將是大概率事件。與此同時(shí)，目前國內(nèi)已步入夏季高溫時(shí)節(jié)，無論是終端汽車消費(fèi)還是輪胎廠開工率，均存在季節(jié)性回落需求。新車消費(fèi)意愿下降的負(fù)面影響會(huì)傳遞至輪胎廠，令其放緩原料采購節(jié)奏，轉(zhuǎn)入存量消耗階段。目前供需環(huán)境正處于年內(nèi)失衡極點(diǎn)，且兩個(gè)月內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

與此同時(shí)，“國IV標(biāo)準(zhǔn)”削弱未來重型卡車的市場需求。陳棟表示，受益于低基數(shù)及“國

IV標(biāo)準(zhǔn)”執(zhí)行前產(chǎn)生的消費(fèi)集中釋放，今年以來，國內(nèi)重卡消費(fèi)與去年形成鮮明對比，增速降幅穩(wěn)步收窄且轉(zhuǎn)入正增長。盡管1—2月重卡市場比較低迷，但3月開始銷售迅速回升，同比降幅收斂至1.15%。步入二季度以后，重卡需求在4月和5月同比增幅分別擴(kuò)大至30.73%和37.89%，環(huán)比卻出現(xiàn)5.32%與5.24%的回落。

“由此可見，雖然低基數(shù)帶來高增長現(xiàn)象，但消費(fèi)集中釋放所產(chǎn)生的積極效應(yīng)正逐步趨弱?！标悧澲赋?，考慮到下半年的潛在需求均在上半年集中釋放，加之新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)提高會(huì)帶來重卡成本抬升，轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)市場只會(huì)弱化下半年需求，導(dǎo)致增速呈現(xiàn)見頂回落景象?；谝陨吓袛啵掳肽曛乜ㄏM(fèi)難有超預(yù)期現(xiàn)象出現(xiàn)，全鋼胎消費(fèi)也會(huì)轉(zhuǎn)入低谷期，換言之，輪胎廠開工率將難以超過上半年82%的行業(yè)平均水平。

“總之，天膠市場供需端失衡局面尚未出現(xiàn)改觀，且新規(guī)施行又將削減重卡全鋼胎需求前景。在缺失政策收儲(chǔ)預(yù)期的情況下，天膠產(chǎn)業(yè)鏈只能依靠自身調(diào)配來加快去庫存去產(chǎn)能節(jié)奏。短期資金面改善僅是對此前過緊局面的短暫修正，未來趨緊的貨幣基調(diào)是大勢所趨，因此膠價(jià)雖然企穩(wěn)，但難擺脫底部區(qū)域束縛?！标悧澅硎尽?/div>