繼上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中金所開展國(guó)債期貨交易后，昨天中金所就《5年期國(guó)債期貨合約》及其相關(guān)細(xì)則、《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實(shí)施細(xì)則修訂稿向社會(huì)公開征求意見，投資者前一交易日日終保證金賬戶可用資金應(yīng)不低于人民幣50萬(wàn)元。

多項(xiàng)規(guī)則齊修訂

記者了解到，此次征求意見的范圍包括新擬訂的《5年期國(guó)債期貨合約》、《中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》、《中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約交割細(xì)則》等4項(xiàng)產(chǎn)品類業(yè)務(wù)細(xì)則，《中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則》及其實(shí)施細(xì)則等10項(xiàng)業(yè)務(wù)類規(guī)則的修訂稿，《中國(guó)金融期貨交易所期貨公司會(huì)員資格管理業(yè)務(wù)指引》及《中國(guó)金融期貨交易所國(guó)債期貨信息發(fā)布指引》等2項(xiàng)業(yè)務(wù)指引。

其中，《中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》細(xì)化了5年期國(guó)債期貨合約表的內(nèi)容，并對(duì)合約交易的各環(huán)節(jié)進(jìn)行全面規(guī)定。對(duì)5年期國(guó)債期貨合約的交割方式、可交割國(guó)債、交割流程和違約責(zé)任等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)定。業(yè)務(wù)規(guī)則修訂主要涉及會(huì)員制度、投資者適當(dāng)性、套期保值與套利管理等制度。

首推5年期國(guó)債期貨

此次，中金所率先推出了5年期國(guó)債期貨。中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，5年期是國(guó)際國(guó)債期貨市場(chǎng)上最為成功的產(chǎn)品之一。5年期國(guó)債期貨對(duì)應(yīng)的可交割券范圍為剩余期限4至7年的國(guó)債，目前其存量達(dá)1.9萬(wàn)億，且流動(dòng)性較好，市場(chǎng)代表性廣泛。可交割國(guó)債范圍包含5年期和7年期兩個(gè)關(guān)鍵期限國(guó)債，發(fā)行量穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的防逼倉(cāng)和抗操縱能力。從套期保值需求看，商業(yè)銀行交易賬戶持有國(guó)債的久期基本在5年以內(nèi)，當(dāng)前我國(guó)公司債、中期票據(jù)的發(fā)行期限在5年左右，與5年期國(guó)債期貨久期較為匹配，有利于投資者使用5年期國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值。據(jù)了解，5年期國(guó)債期貨采取名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)，選擇面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債作為標(biāo)的，交割月首日剩余期限4至7年的國(guó)債都可以用于交割。

漲跌停板設(shè)為±2%

目前，國(guó)際上國(guó)債期貨市場(chǎng)大多數(shù)不設(shè)立漲跌停板。但我國(guó)5年期國(guó)債期貨漲跌停板卻設(shè)為±2%。中金所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是從嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)、保障國(guó)債期貨平穩(wěn)起步的角度出發(fā)的，既能覆蓋國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格的正常變化走勢(shì)，又能限制國(guó)債期貨價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)。

此外，中金所5年期國(guó)債期貨將最低交易保證金設(shè)為2%，覆蓋1個(gè)漲跌停板，5年期國(guó)債期貨采用實(shí)物交割方式。

中金所要求對(duì)上述規(guī)則等修訂的有關(guān)意見和建議于2013年7月14日之前反饋至中金所。