本周周初因國(guó)際商品期貨價(jià)格的連續(xù)大幅走低給國(guó)內(nèi)商品期市構(gòu)成極大的壓力，市場(chǎng)籠罩在一片看空的氣氛中，但是周二國(guó)內(nèi)期市在消化掉國(guó)外不利的影響后，便形成絕地反擊，首先由期銅率先發(fā)力反攻，能源化工以及農(nóng)產(chǎn)品期貨隨即跟上，形成全面反彈之勢(shì)，可見(jiàn)在眼下多頭趨勢(shì)中，瞬間的反轉(zhuǎn)很難形成，況且是在中國(guó)股市連創(chuàng)新高的激勵(lì)下，下跌僅僅是對(duì)前漲幅的修正，做多仍是目前整個(gè)市場(chǎng)的主要思路。反觀國(guó)內(nèi)糖市近期走勢(shì)一直不溫不火，即使在美糖連創(chuàng)新高的強(qiáng)勢(shì)下也我行我素，僅以盤(pán)中沖高予小幅收漲予以反映。主力合約1001本周覬覦國(guó)家儲(chǔ)備白糖輪庫(kù)的威懾，大部分時(shí)間在走弱，根本無(wú)視紐約原糖暴漲的利多影響，經(jīng)糖會(huì)證實(shí)暫不輪庫(kù)后，周五期價(jià)才得以擺脫束縛，跳空高開(kāi)，極力沖高，但僅僅至4241元后便結(jié)束了上漲，說(shuō)明市場(chǎng)拋壓仍然較重，主要是對(duì)輪庫(kù)信心不足，最終大幅回落，以4188元收盤(pán)，僅比上周漲1元?？梢?jiàn)國(guó)內(nèi)政策的影響威力。不過(guò)，值得注意的是本周的成交繼續(xù)放量，超過(guò)250萬(wàn)手，且周三日內(nèi)創(chuàng)下該合約成交新高，說(shuō)明市場(chǎng)分歧進(jìn)一步加重，投資者的興趣正逐步回升，但持倉(cāng)量并未跟上，僅為34萬(wàn)，有所縮減。一般量在價(jià)先，行情破局已在醞釀之中。

二、基本面分析

國(guó)際食糖市場(chǎng)：

受?chē)?guó)內(nèi)商品期市的帶動(dòng)，國(guó)際商品期價(jià)由跌轉(zhuǎn)升。尤其國(guó)際糖價(jià)表現(xiàn)最強(qiáng)，在基本利多的支撐下，一周內(nèi)連續(xù)三日刷新高點(diǎn)，ice原糖7月份期價(jià)合約最高已達(dá)16.69美分/磅，并以16.32美分/磅報(bào)收，大漲1.32美分/磅。

德國(guó)統(tǒng)計(jì)分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht本周四表示，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)將08-09制糖年全球的食糖產(chǎn)量從今年2月份預(yù)期的1.563億噸下調(diào)至1.493億噸（原糖值），且較07-08制糖年的產(chǎn)量下降了12%。該機(jī)構(gòu)分析，08-09制糖年全球食糖產(chǎn)量的大幅下降主要是受印度、歐洲以及亞洲幾個(gè)國(guó)家減產(chǎn)所累，而此次產(chǎn)量調(diào)低則主要是基于08-09制糖年印度、中國(guó)、墨西哥、泰國(guó)以及巴基斯坦等國(guó)的減產(chǎn)預(yù)期而作出的。

墨西哥全國(guó)甘蔗種植戶(hù)聯(lián)盟稱(chēng)，墨西哥2008/09榨季結(jié)束，半精煉標(biāo)準(zhǔn)糖產(chǎn)量下滑10%至4,962,818噸。該聯(lián)盟公布了2008/09榨季最終收割成果的首次初步數(shù)據(jù)，該聯(lián)盟稱(chēng)，2007/08榨季墨西哥的糖產(chǎn)量為5,520,687噸。該最終數(shù)據(jù)大幅低于該聯(lián)盟上次預(yù)估的530萬(wàn)噸。在本榨季期間，產(chǎn)量預(yù)估多次被下調(diào)。盡管最初預(yù)期2009年會(huì)是又一個(gè)豐收年，預(yù)期產(chǎn)量與2008年相近或者略高，但該國(guó)54家糖廠的表現(xiàn)不及預(yù)期，由于甘蔗種植戶(hù)罷工限制了通往蔗田的道路。

澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源經(jīng)濟(jì)局(Abare)在其發(fā)表的季度報(bào)告中認(rèn)為，估計(jì)2009/10榨季澳大利亞原糖產(chǎn)量將下降4.3%，從擬于今年6月30日結(jié)束的2008/09榨季的463萬(wàn)噸降至443萬(wàn)噸，食糖出口將從2008/09榨季的339萬(wàn)噸降至317萬(wàn)噸。報(bào)告認(rèn)為，今年澳大利亞雨水偏多，北部部分蔗產(chǎn)區(qū)甚至出現(xiàn)沖擊甘蔗生產(chǎn)的洪災(zāi)等極端天氣，這是迫使Abare再度下調(diào)來(lái)年食糖產(chǎn)量的主要原因。從目前的情況看，估計(jì)2009/10榨季澳大利亞的甘蔗收榨量將減少40萬(wàn)噸，僅能達(dá)到3130萬(wàn)噸，這將是2000/01榨季以來(lái)澳大利亞甘蔗收榨量最少的年份。

歐洲地區(qū)的甜菜長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將與去年持平。今年的種植面積至少與08年持平。法國(guó)種植協(xié)會(huì)CGB稱(chēng)，由于天氣條件良好，法國(guó)的甜菜產(chǎn)量估計(jì)將回升至3100萬(wàn)噸，達(dá)到歐盟糖業(yè)改革前的水平，06年歐盟糖業(yè)改革以來(lái)，歐盟各產(chǎn)糖國(guó)的甜菜產(chǎn)量逐年下降。今年法國(guó)的甜菜種植面積達(dá)到37萬(wàn)公頃，高于去年的34.9萬(wàn)公頃。歐盟第二大產(chǎn)糖國(guó)德國(guó)糖協(xié)表示甜菜種植面積達(dá)到36.9萬(wàn)公頃，產(chǎn)量將接近去年的2360萬(wàn)噸，不過(guò)由于天氣條件良好，甜菜糖份有所提高，估計(jì)食糖產(chǎn)量將超出去年水平。第三大產(chǎn)糖國(guó)波蘭的甜菜產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到900萬(wàn)噸，高于去年的850萬(wàn)噸。