一、國內(nèi)糖市方面：

宏觀分析：周五美國數(shù)據(jù)好壞不一，消費(fèi)者信心指數(shù)超預(yù)期，但是ISM制造業(yè)PMI下滑至51.6，遠(yuǎn)不及預(yù)期。美聯(lián)儲內(nèi)部仍在就縮減QE規(guī)模進(jìn)行爭論，9月份會議可能是美聯(lián)儲決定縮減購債規(guī)模的會議之一。標(biāo)普和惠譽(yù)均將塞浦路斯長期本幣發(fā)行人違約評級從“CCC”級下調(diào)至有限度違約、選擇性違約級別，歐洲央行決定暫時(shí)取消塞浦路斯債券在歐元體系貨幣政策操作中作為抵押品的資格。密切關(guān)注塞浦路斯問題的進(jìn)展以及歐元區(qū)其他地方受到的影響。國內(nèi)方面，中國央行行長周小川表示將適時(shí)調(diào)節(jié)流動性，資本項(xiàng)目兌換進(jìn)程可能會提速；將推動債券金融市場雙向開放，并擴(kuò)大人民幣跨境使用。受經(jīng)濟(jì)放緩和結(jié)構(gòu)性減稅等因素影響，中國今年完成財(cái)政預(yù)算壓力較大，地方債管理或會加強(qiáng)。今日關(guān)注中國、意大利、法國、德國、歐元區(qū)、美國制造業(yè)PMI。

1、鄭糖期貨綜述：

周一鄭糖小幅低開后，強(qiáng)勢拉升，近月合約1309創(chuàng)出反彈新高；今日總體成交38.2萬手，比上日增加0.57萬手，持倉量83.4萬手，比上日減倉0.15萬手。

品種 開盤價(jià) 最高價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 漲跌幅 日內(nèi)波動 持倉量

SR1309 5181 5257 5181 5247 1.31% 76 342130

SR1401 4943 5009 4943 4986 0.69% 66 399274

SR1405 4905 4975 4905 4953 0.65% 70 76890

2、現(xiàn)貨市場方面：

地區(qū) 報(bào)價(jià) 日漲跌 成交情況

南寧 5410 +0 清淡

柳州 5400-5420 +0 清淡

湛江

昆明

5230-5250 +0 清淡

烏魯木齊 5390-5450 +0 清淡

主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)普遍持穩(wěn)；大集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5230-5420元/噸，成交相對清淡；

市場消息面上：廣西：截至6月底累計(jì)銷糖663.7萬噸 產(chǎn)銷率83.85%

截至6月30日，廣西累計(jì)榨蔗6710萬噸，同比增加946萬噸，增幅16%；產(chǎn)糖791.5萬噸，同比增加97.3萬噸，增幅14%；銷糖663.7萬噸，同比增加216.6萬噸，增幅48.4%；工業(yè)庫存127.8萬噸，同比減少119.3萬噸，減幅48.28%；產(chǎn)銷率83.85%，同比提高19.44個(gè)百分點(diǎn)。其中6月份單月銷糖85.2萬噸，同比提高34.9萬噸。

3、期貨數(shù)據(jù)分析：

期貨倉單：

日期 倉單數(shù)量 增減 預(yù)報(bào)

2013-7-1 670 0 200

2013-6-28 670 0 200

2013-6-27 670 0 0

2013-6-26 670 0 0

2013-6-25 670 0 0

期現(xiàn)價(jià)差：

日期 鄭州期貨 柳州現(xiàn)貨 價(jià)差(現(xiàn)貨-期貨)

2013-7-1 5247 5410 +163

2013-6-28 5192 5410 +218

2013-6-27 5189 5410 +221

2013-6-26 5188 5410 +222

2013-6-25 5190 5410 +220

鄭州月間價(jià)差

日期 SR1309 SR1401 SR1405 91價(jià)差(1-9) 15價(jià)差(5-1)

2013-7-1 5247 4986 4953 -261 -33

2013-6-28 5192 4954 4924 -238 -30

2013-6-27 5189 4974 4939 -215 -35

2013-6-26 5188 4983 4944 -205 -39

2013-6-25 5190 4997 4961 -193 -36

二、國際糖市方面：

1、國際糖綜述：

上周五ICE美國＃11原糖期貨沖高回落，小幅調(diào)整。10月合約最新報(bào)收于16.92美分，全天跌幅為9個(gè)點(diǎn)；03月合約最新報(bào)收于17.74美分，全天跌幅為9個(gè)點(diǎn)。

2、市場綜合信息：

Unica：13/14年度巴西甘蔗產(chǎn)量或?yàn)?.896億噸

巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會Unica表示，盡管近期主產(chǎn)區(qū)降雨對甘蔗收割進(jìn)度造成一定影響，但2013/14年度巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)估仍維持之前的5.896億噸；不過，目前的降雨將有助于2013/14年度后期甘蔗的進(jìn)一步生長，或能彌補(bǔ)近期降雨造成收割進(jìn)度遲緩帶來的損失。

3、期貨數(shù)據(jù)分析：

原糖月間價(jià)差：

日期 ICE03 ICE05 ICE07 ICE10 價(jià)差5-3 價(jià)差10-7 價(jià)差3-10

2013-6-28 17.74 17.71 16.38 16.92 -0.03 +0.54 +0.82

2013-6-27 17.83 17.78 16.47 17.01 -0.05 +0.54 +0.82

2013-6-26 18.08 17.97 17.01 17.33 -0.11 +0.32 +0.75

2013-6-25 18.08 17.98 17.07 17.34 -0.10 +0.27 +0.74

2013-6-24 17.86 17.77 17.01 17.14 -0.09 +0.13 +0.72

注：由于原糖2013年5月合約下牌，2014年5月合約上市，因此從2013年5月1日做出上述調(diào)整。以后每逢合約下牌之際都會做出相應(yīng)調(diào)整，請關(guān)注，另外，關(guān)于上述價(jià)差，一律采取“遠(yuǎn)月-近月”價(jià)差形式跟蹤。

原糖進(jìn)口利潤：

2013/7/1 鄭糖 對應(yīng)ICE 配額內(nèi)進(jìn)口 盈虧 配額外進(jìn)口 盈虧

SR1309 5247 16.92 4191 +1056 5345 -98

SR1401 4986 17.74 4352 +634 5555 -569

SR1405 4953 17.71 4346 +607 5547 -594

白糖操作策略建議：隔夜原糖下跌，近月合約創(chuàng)新新低，7月臨近交割，多頭遭遇逼倉，多頭的離場說明從長期來看，原糖價(jià)格仍有進(jìn)一步下行至16美分以下的可能，但短期來看，巴西天氣持續(xù)下雨和港口運(yùn)輸?shù)燃竟?jié)性因素將維持原糖反彈的觀點(diǎn)，國內(nèi)方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，近月合約下跌較為困難，建議投資者只操作9月合約，目標(biāo)價(jià)看至5300之上，離場信號為現(xiàn)貨單日跌幅超過50元/噸。套利方面，SR91和SR15正套繼續(xù)持有，SR91目標(biāo)價(jià)定為300,，逢高可獲利平倉，把頭寸移至SR15正套。