隨著最后一天考試鈴聲的結(jié)束，各國股市交出了2013年上半年答卷：發(fā)達市場成為績優(yōu)生，美日股市更創(chuàng)下十多年來最佳半年度表現(xiàn)，多數(shù)新興市場再一次出現(xiàn)墊底的尷尬。

美日股市成大贏家

今年上半年，美國股市表現(xiàn)搶眼。3月，道指率先沖破塵封五年半之久的歷史最高紀錄，標普500指數(shù)隨后也成功登頂，創(chuàng)下歷史最高水平。此后，道指和標普500指數(shù)不斷刷新紀錄。盡管5月下旬以來美股出現(xiàn)一些調(diào)整和波動，但上半年總體表現(xiàn)不俗，道指累計漲幅為13.8%，為1999年以來最大的上半年漲幅。標普500指數(shù)漲幅為12.6%，為1998年以來最大的上半年漲幅。納指漲幅為12.7%。

值得注意的是，投注醫(yī)療保健、金融和消費類股票的投資者收獲頗豐，這些行業(yè)的上半年累計漲幅都超過15%。

與美國股市相比，今年隨著安倍經(jīng)濟學(xué)而大起大落的日本股市更為瘋狂。受日本首相安倍晉三的經(jīng)濟改革、通脹預(yù)期改變、企業(yè)盈利前景以及日元貶值等多重因素推動，日經(jīng)225指數(shù)自去年11月中旬開始，在短短6個月內(nèi)暴漲80%。不過，自從有關(guān)美聯(lián)儲量化寬松政策退出議論開始，直到日本長期國債利率出現(xiàn)上升，日本股市開始感到不安，更出現(xiàn)一周時間下跌14%的暴跌行情。然而，今年上半年，日本股市的累計漲幅依然達到31%。

與美日股市的明顯上漲不同，歐洲的股市表現(xiàn)比較平淡，表現(xiàn)最好的是愛爾蘭股市，上半年累計上漲16.6%。此外，英國、德國和法國股市的累計漲幅分別是5.3%、4.5%和2.7%。

金磚股市整體墊底

近年來大放異彩的金磚國家股市僅剩南非勉強及格，中國、印度、巴西和俄羅斯股市均出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，甚至比不上處于歐債危機風(fēng)暴中心的西班牙和希臘股市，在全球各國股市排名中墊底。

經(jīng)歷了年初的結(jié)構(gòu)性井噴，也遭遇了錢荒引發(fā)的“黑色六月”，上證綜指上半年累計下跌12.7%，深證成指累計跌幅達到15.6%。不過，在主板指數(shù)大跌的背景下，創(chuàng)業(yè)板股指累計上漲41.7%。俄羅斯RTS指數(shù)累計跌幅達到16.4%，巴西股市主要股指博維斯帕指數(shù)的跌幅達到22%，居全球主要新興股市的首位。印度孟買股市敏感30指數(shù)也小幅下跌0.2%。

自金融危機以來，全球極度寬松的貨幣政策已經(jīng)讓金融市場上了癮，而市場如今開始感到了呼吸困難，特別是新興市場股市的反應(yīng)尤為劇烈，資金出逃及外資流失帶來的高借貸成本被普遍認為是新興股市表現(xiàn)低迷的原因。據(jù)新興市場投資基金研究公司公布的數(shù)據(jù)顯示，專注于新興市場股票的投資基金在6月份出現(xiàn)了198.6億美元的資金流出，超過2008年1月創(chuàng)下的紀錄，當時有187億美元資金流出。

有分析人士表示，隨著歐美發(fā)達經(jīng)濟體的不斷復(fù)蘇，新興市場不但面臨著自身結(jié)構(gòu)調(diào)整潛在的風(fēng)險，也很有可能成為金融危機后遺癥最后的受害者。

委內(nèi)瑞拉再成黑馬

不過，今年上半年全球股市漲幅的冠軍再次落在委內(nèi)瑞拉的身上，數(shù)據(jù)顯示，委內(nèi)瑞拉股市累計上漲近140%。而在去年，委內(nèi)瑞拉股市的漲幅也領(lǐng)冠全球，達到302.8%。

委內(nèi)瑞拉是拉美地區(qū)經(jīng)濟較為發(fā)達的國家之一，是世界上重要的石油生產(chǎn)國和出口國。不過，委內(nèi)瑞拉股市的成交量很小，其漲幅可能并不能反映其經(jīng)濟實力。

除了委內(nèi)瑞拉，多數(shù)東南亞股市在經(jīng)歷了劇烈震蕩之后依然保持上漲的勢頭。越南股市上半年累計漲幅達到16.2%，印尼股市上漲11.6%，菲律賓股市上漲幅度為11.2%。而在今年上半年，中國香港恒生指數(shù)累計跌幅達到8.18%，韓國股市跌幅也達到6.7%。

亞洲市場依舊向好

全球股市就這樣跌跌撞撞地奔跑了6個月，展望下半年，包括金磚國家在內(nèi)的新興市場股市究竟是會一熊到底還是會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)？

渣打銀行認為，未來一段時間發(fā)達國家股票市場表現(xiàn)仍將優(yōu)于新興市場。路透社針對全球主要券商分析師進行的調(diào)查顯示，分析師對股市的看法偏向保守，美日市場繼續(xù)受到青睞。有市場人士表示，美聯(lián)儲的退出策略將是漸進和溫和的，會盡量減少對市場的沖擊。高盛集團歐洲證券策略師奧本海默表示，全球股市可能處在一個調(diào)整期當中，但會在這個調(diào)整期結(jié)束之后繼續(xù)上漲，而且股市上漲將由企業(yè)的盈利增長所推動。

《華爾街日報》分析指出，亞洲股市近期稍顯疲軟，但投資者更應(yīng)該看到最近幾天回升向好的趨勢，亞洲市場未來發(fā)展態(tài)勢仍然良好。據(jù)湯森路透旗下基金分析公司理柏發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周新興市場共同基金和交易所交易基金出現(xiàn)資金凈流入8400萬美元，而在此前四周資金曾出現(xiàn)60億美元的凈流出。