本周初歐美等主要經(jīng)濟(jì)體股市受世界銀行調(diào)低2009年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期影響大幅下挫，金融市場(chǎng)中的悲觀情緒令原油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價(jià)格跟隨調(diào)整。在商品市場(chǎng)累積的回調(diào)壓力得到釋放后，美元走弱引發(fā)的通脹憂慮吸引資金流入商品市場(chǎng)，本周后期國際大宗商品市場(chǎng)紛紛止跌反彈。美豆在陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存持續(xù)緊張和新豆種植面積有望增加的雙重因素影響下呈現(xiàn)明顯的近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，市場(chǎng)期待下周出臺(tái)的報(bào)告能給市場(chǎng)帶來清晰指引。國內(nèi)豆類期貨市場(chǎng)在本周同樣呈現(xiàn)觸底反彈走勢(shì)，國家取消大豆出口關(guān)稅的消息令市場(chǎng)看到政策面支持國產(chǎn)大豆的新動(dòng)向，加之黑龍江產(chǎn)區(qū)在春季大旱后近日遭遇持續(xù)低溫多雨，不利天氣為后期大豆生長蒙上陰影。豆粕期貨受成本支撐和國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)好轉(zhuǎn)影響，本周呈現(xiàn)振蕩上行走勢(shì)。截至周五收盤，M1001豆粕收于2916元/噸，較上周下跌1元/噸，周末凈持倉為47.9萬手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)。本周初國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨美豆大幅回調(diào)，后跟隨國內(nèi)外期貨市場(chǎng)出現(xiàn)恢復(fù)性反彈，周末報(bào)價(jià)基本與上周末持平。美報(bào)告出臺(tái)前國內(nèi)油廠提價(jià)謹(jǐn)慎，買賣雙方觀望氣氛較濃。油廠因前期加大遠(yuǎn)期合同銷售，目前開工情況較好。由于比價(jià)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，沿海油廠豆粕出口量明顯放大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5-9月份豆粕出口量有望達(dá)到150萬噸，大幅降低國內(nèi)庫存壓力。凍豬肉政策收儲(chǔ)提振各地生豬市場(chǎng)，全國各地生豬價(jià)格普漲，多數(shù)地區(qū)生豬批發(fā)價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)到5元之上。各地肉雞和雞蛋價(jià)格持續(xù)偏弱，尤其是雞蛋價(jià)格多呈現(xiàn)加速下跌走勢(shì)，部分養(yǎng)殖戶陷入虧損狀態(tài)，對(duì)后續(xù)補(bǔ)欄影響較大。

市場(chǎng)預(yù)期美豆種植面積增加，美豆遠(yuǎn)月合約反彈遭遇阻力。美國私人分析機(jī)構(gòu)Informa發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，2009年美國新大豆播種面積為7886.9萬英畝，較美國農(nóng)業(yè)部3月份面積報(bào)告預(yù)估增加286.9萬英畝（去年美國大豆實(shí)際播種面積分別為7570萬英畝）；預(yù)計(jì)美新玉米播種面積為8311.1萬英畝，較美農(nóng)業(yè)部3月份預(yù)估減少188.9萬英畝（去年玉米實(shí)際播種面積分別為8600萬英畝）。關(guān)于美豆種植面積增加的報(bào)告立即引起市場(chǎng)強(qiáng)烈反應(yīng)，美豆因此開始提前消化月底報(bào)告，而美豆近月合約仍獲得庫存趨緊的提振，CBOT豆類合約走勢(shì)分化，呈現(xiàn)出明顯的近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。

東北產(chǎn)區(qū)天氣異常，對(duì)后期大豆生長影響值得關(guān)注。從4月底東北產(chǎn)區(qū)播種大豆開始，大面積的嚴(yán)重干旱導(dǎo)致各地大豆出苗率下降。隨后持續(xù)的低溫陰雨天氣快速緩解了當(dāng)?shù)睾登椋瑫r(shí)也令部分農(nóng)民無法及時(shí)完成補(bǔ)種工作，低溫陰雨寡照使農(nóng)作物生長緩慢，植株矮小，發(fā)育期延后，并可能受到早霜侵害，抗病蟲害能力明顯下降，其中黑龍江東部平原地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重草地螟蟲害。一系列不利天氣的出現(xiàn)已為處于生長初期的大豆帶來嚴(yán)重考驗(yàn)，而近期黑龍江省出現(xiàn)的大范圍暴雨更是40年未見，省政府已經(jīng)要求各地做好今年有可能出現(xiàn)特大汛情的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。因此，產(chǎn)區(qū)天氣變化值得市場(chǎng)密切關(guān)注。

天琪期貨分析師于瑞光：美股及原油大幅反彈顯示世界銀行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速對(duì)金融市場(chǎng)的影響暫告段落，商品市場(chǎng)有望重回恢復(fù)性反彈通道。國內(nèi)大豆期貨上有拋儲(chǔ)壓力，下有收儲(chǔ)支撐，資金關(guān)注熱情不高，政策市特征日趨明顯。豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)受進(jìn)口成本影響與外盤聯(lián)動(dòng)性日趨密切，建議豆粕生產(chǎn)方增加遠(yuǎn)期合同銷售以提前鎖定利潤，中間商尋找低價(jià)入場(chǎng)機(jī)會(huì)，養(yǎng)殖企業(yè)宜維持合理庫存水平。

從技術(shù)分析上看，M1001豆粕本周探底反彈，短期均線出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，MACD綠柱縮短，反彈走勢(shì)有望延續(xù)。建議投資者在美農(nóng)業(yè)部種植面積報(bào)告出臺(tái)前保持振蕩思路。