近期國內(nèi)“錢荒”問題引發(fā)國內(nèi)資本市場一片恐慌。玻璃期貨亦難以幸免。雖然央行表示已經(jīng)開始向市場提供流動性支持，但是對玻璃期貨的打擊遠(yuǎn)未結(jié)束，玻璃或?qū)⒁椎y漲。

“錢荒”改變市場風(fēng)險評估與偏好。從風(fēng)險偏好的角度來看，此次流動性風(fēng)險導(dǎo)致的A股大跌，使得國內(nèi)風(fēng)險厭惡情緒加大，投資者對國內(nèi)理財產(chǎn)品要求的回報率必然進(jìn)一步提高，這樣進(jìn)一步提高了市場的融資成本。因此“錢荒”造成的系統(tǒng)性風(fēng)險將持續(xù)發(fā)酵，國內(nèi)股市將持續(xù)承壓，由于玻璃期貨與股市相關(guān)性較大，受股市拖累，未來玻璃期貨將易跌難漲。

下游需求或?qū)p弱。國內(nèi)平板玻璃主要需求來自地產(chǎn)行業(yè)。近期地產(chǎn)市場狀況并不理想，或?qū)?dǎo)致后市玻璃需求轉(zhuǎn)弱。房地產(chǎn)開發(fā)對資金的依賴非常嚴(yán)重。“錢荒”問題的發(fā)酵必然增加地產(chǎn)開發(fā)的融資成本，壓制地產(chǎn)開發(fā)。地產(chǎn)開發(fā)的持續(xù)轉(zhuǎn)弱或?qū)?dǎo)致玻璃后市需求持續(xù)疲軟。

現(xiàn)貨市場壓力漸增。近期玻璃現(xiàn)貨市場新線點(diǎn)火節(jié)奏加快。上半年新增生產(chǎn)線12條，6月新增生產(chǎn)線4條，僅6月底就有兩條生產(chǎn)線點(diǎn)火。預(yù)計年內(nèi)仍將有7條生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能進(jìn)一步增加3000萬重量箱。而后市地產(chǎn)對玻璃的需求將減緩，這將導(dǎo)致供需矛盾進(jìn)一步突出。需要注意的是，目前城鎮(zhèn)化問題是玻璃后市價格走勢的不確定性因素，但是城鎮(zhèn)化遠(yuǎn)非前期市場預(yù)期的投資拉動型模式，城鎮(zhèn)化或僅在市場情緒上有短期刺激。

綜上所述，隨著宏觀面風(fēng)險的不斷加大，而玻璃基本面產(chǎn)能過剩、需求轉(zhuǎn)弱的矛盾進(jìn)一步突出，玻璃后市或?qū)⒁椎y漲。