基金公司備戰(zhàn)國債期貨倒計時

相關(guān)產(chǎn)品策略模型已設(shè)計完成

國債期貨上市的腳步日益臨近，作為未來國債期貨市場重要的參與機(jī)構(gòu)之一，基金公司早已摩拳擦掌。據(jù)期貨日報記者了解，國內(nèi)多家基金公司針對國債期貨的策略研究、產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險防范等都做了充分的準(zhǔn)備工作，目前相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計已基本就緒。

今年2月份，國泰基金推出了國內(nèi)首只國債ETF產(chǎn)品。該產(chǎn)品跟蹤上證5年期國債指數(shù)，并具有T+0交易特性，有望成為國債期貨上市后期現(xiàn)套利和套期保值的現(xiàn)貨工具。另據(jù)了解，從去年10月份開始，國泰基金結(jié)構(gòu)化衍生品部門就開始著手國債期貨方面的研究，并進(jìn)行了國債期貨的模擬套利交易。

“我們除了發(fā)行國債ETF，做好與國債期貨的對接工作外，其他各項準(zhǔn)備工作也都基本就緒?！眹┗鸸潭ㄊ找婵偙O(jiān)裴曉輝說，就等著國債期貨上市以后來積累實戰(zhàn)經(jīng)驗了。

浦銀安盛固定投資部總監(jiān)薛錚告訴記者，公司一直都在跟蹤國債期貨仿真交易，同時還對比國內(nèi)外市場，做了大量投資研究工作。“我們的產(chǎn)品主要基于期現(xiàn)套利、跨期套利等模型，具體交易策略、倉位等還需要進(jìn)一步完善和優(yōu)化”。

上海一家大型基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人也表示，公司針對國債期貨設(shè)計了量化套利模型，國債期貨上市后就會推出相應(yīng)的專戶產(chǎn)品。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，從國債期貨上市到公募基金可以開戶交易，再到基金公司發(fā)行產(chǎn)品，大約需要三到四個月時間。

盡管很多基金公司都準(zhǔn)備了自己的產(chǎn)品策略模型，但這些模型都是基于理論或模擬操作經(jīng)驗而形成的。未來國債期貨上市后的交易主體、政策對市場的影響以及流動性等不確定性問題必將影響到這些策略的運(yùn)行?！昂芏鄦栴}還需要到實戰(zhàn)中去解決?！币患一鸸镜墓潭ㄊ找娌块T工作人員表示，國債價格受利率等政策的影響較大，這些在模擬交易中沒有遇到的風(fēng)險因素都需要做好防范”。

“還有一個問題，債券交易、托管的地方比較多，有場外交易的銀行間市場，有場內(nèi)交易的上交所和深交所，結(jié)算有上海清算所和中債登公司，沒有完全打通?！眹鴥?nèi)某基金公司研究人員說，期待國債期貨上市以后能盡快解決這些問題。

責(zé)任編輯：劉健偉

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