外盤走勢：隔夜倫銅延續(xù)弱勢下跌，尾盤收跌0.2%至6976美元，較滬銅收市時的7025美元回落0.7%。今日亞市倫銅低開低走，進(jìn)一步走跌至6850美元附近，創(chuàng)下年內(nèi)5月2日以來的低點(diǎn)，6月18日倫銅大幅減倉6144，鑒于銅價向下跌破振蕩區(qū)間，表明多頭積極止損離場，目前以空頭占據(jù)優(yōu)勢為主。

現(xiàn)貨方面：6月20日長江1#銅升水160-260元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)稱，滬期銅大幅下挫，主力跌破5萬整數(shù)關(guān)，市場恐慌情緒蔓延，保值盤大量出貨，現(xiàn)銅品牌多樣，升水難以抬升，下游逢低按需接貨，看跌心態(tài)激增，市場籠罩于拋壓中，供大于求格局持續(xù)。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1310合約跳空低開740元至50210元，日內(nèi)無反彈之意，呈進(jìn)一步下挫，尾盤收跌2.41%至49720元，接近于日內(nèi)低點(diǎn)49620元。今日滬銅指數(shù)繼續(xù)增倉38394至754454，其中1310合約增倉37374手。目前銅市期限結(jié)構(gòu)仍呈近高遠(yuǎn)低的空頭排列， 1309和1310合約倒掛價差略縮至170元。

市場因素分析：6月中國匯豐制造業(yè)PMI初值48.3，創(chuàng)9個月來新低，從而加劇了市場對中國經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂，此外伯南克明示美聯(lián)儲將于年內(nèi)開始削減資產(chǎn)購買規(guī)模，預(yù)計在三季度末四季度初，令美指重拾漲勢，期銅領(lǐng)跌基本金屬。今晚關(guān)注歐美6月制造業(yè)PMI初值及美國5月成屋銷售，預(yù)期中性偏多。銅市需求方面，短期因中國資金短缺，貨幣市場利率持續(xù)上揚(yáng)，從而刺激融資銅交易，推升中國進(jìn)口現(xiàn)貨精煉銅的升水價格攀升至近四年高點(diǎn)，據(jù)澳新銀行預(yù)計，銅升水或升至200美元/噸。

行情研判：今日滬銅1310合約跳空收跌至49720元。今日凌晨美聯(lián)儲利率決議終于公布，伯南克明示年內(nèi)將削減資產(chǎn)購買規(guī)模，令美指重拾漲勢，且中國6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕更是令期銅雪上加霜。操作上，滬銅1310合約在有效跌破5萬整數(shù)關(guān)口后，繼續(xù)順勢持空，上方阻力關(guān)注51000元，下方目標(biāo)關(guān)注49000元。