前段時間在原油不斷走高和現(xiàn)貨等利好的提振下，PTA順勢走出了一波小的行情。但是縱觀此后的基本面情況，預(yù)計后市該品種仍將以偏空走勢為主。

從原油的走勢來看，后市原油再次沖高的可能性較小。目前的原油供需出現(xiàn)過剩的局面，庫存情況也處于歷史高位，目前美國商業(yè)原油庫存為3.577億桶，處于15年以來的高位，經(jīng)濟(jì)疲軟使得下半年原油需求難以恢復(fù)。高企的庫存打壓了投資者的情緒，使得最近的原油走勢將會將難以再現(xiàn)前期的過快漲幅。此外，美元近期的強(qiáng)勢局面從另外的方面抑制油價的推升動力。失去原油走強(qiáng)推動的下游產(chǎn)品，將會從源頭上失去支撐。

從PX來看，前期市場紛紛炒作中國即將投產(chǎn)的三套PX裝置，這也使得在PX利潤較豐厚的情況下，受市場預(yù)期增多影響出現(xiàn)了一輪下跌，PTA跟隨PX走勢下跌。隨即在原油強(qiáng)勢走高的提振下，PX出現(xiàn)了止跌反彈，對PTA給予了直接的支撐。但是現(xiàn)在中海油惠州80萬噸PX裝置已經(jīng)投產(chǎn)，6月已經(jīng)具備供應(yīng)市場的能力，福佳大化PX裝置22日也已經(jīng)順利開車并產(chǎn)出合格產(chǎn)品、福煉PX裝置7月中也有望投產(chǎn)。前期的市場預(yù)期現(xiàn)在轉(zhuǎn)化成了直接的市場供應(yīng)，在生產(chǎn)仍有利可圖的現(xiàn)狀下，PX日后偏緊的局面將得到徹底的改觀，從而將打壓PTA的走勢。

從PTA直接的市場供應(yīng)來看，前期的市場由于國內(nèi)幾大裝置的停工檢修，使得市場供應(yīng)出現(xiàn)了暫時的減少。另外由于下游的聚酯生產(chǎn)廠家也是在短期內(nèi)倉位回補(bǔ)，在供應(yīng)減少和需求出現(xiàn)拉升的共同作用下，使得市場的貨源出現(xiàn)了短期偏緊的局面，這也在短期內(nèi)拉升了現(xiàn)貨的價格，使得現(xiàn)貨價格從6700附近直接反彈到了7000點(diǎn)。但是后市來看，由于前期停車的裝置已經(jīng)在近日重啟，此外下游的補(bǔ)倉也已經(jīng)結(jié)束，市場的偏緊局面將得到改善。由于目前的PTA仍能獲利生產(chǎn)，這會使生產(chǎn)廠家有自發(fā)提高開工量的動力，從而為后市的供應(yīng)打下基礎(chǔ)，也會利空PTA的價格。近日多家廠家下調(diào)6月PTA合同報價，顯示各主要供應(yīng)商對PTA后期行情的謹(jǐn)慎。

從下游的需求來看，23日工信部發(fā)布了《2009年1-5月工業(yè)行業(yè)運(yùn)行情況》，從紡織行業(yè)來看：5月份，紡織產(chǎn)品出口交貨值同比下降6%，降幅比上月縮小1.8個百分點(diǎn)，顯示出國外對于紡織需求仍然未見起色。在國外經(jīng)濟(jì)未見好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)測6月份的需求恐怕也不會有大幅的波動，需求仍顯疲軟。在國內(nèi)因素來講，目前下游的產(chǎn)銷情況仍是清淡，真正的消費(fèi)旺季尚未到來，各化纖廠家仍在少量采購，紛紛觀望。在結(jié)束了此輪的補(bǔ)倉后，現(xiàn)在原料庫存會維持到月底，需求在短期內(nèi)不會有任何改觀。

影響PTA后期走勢的主要因素，仍應(yīng)關(guān)注上游和現(xiàn)貨等方面，從前面的分析來看，以上因素會是以利空為主。需求方面，從短期以及中期內(nèi)來看不會有大的改觀，要想發(fā)揮需求的真正提振作用，尚需待到需求旺季的來臨。綜合來看，PTA的基本面以利空為主，后市的走勢還將以震蕩下行為主！