銅：印度供應(yīng)端壓力或緩解

供應(yīng)端上周末媒體消息稱印度最大銅冶煉廠最近即將重起，去年該廠產(chǎn)量超過30萬噸金屬量。根據(jù)路透社信息，由于環(huán)境問題而導(dǎo)致的停產(chǎn)，此前已經(jīng)迫使該冶煉廠的實際擁有者Vedanta從迪拜 每月出口近4000噸精煉銅至印度以滿足當(dāng)?shù)氐木~供需缺口。

三地交易所庫存上周增加8592噸，其中SHFE庫存連續(xù)三周出現(xiàn)上漲。

空頭對應(yīng)倫銅7100美元/噸下方平倉

 (五礦期貨研究所：張傲)

 

鋁：等待14500附近短多

上周五，受宏觀因素影響，倫鋁連續(xù)兩日在1850上方窄幅震蕩，全天小幅收跌0.32%至1851美元/噸?；久嫔?，雖然5月份以來，國外包括美鋁俄鋁在內(nèi)持續(xù)報導(dǎo)減產(chǎn)消息，6月份以來，國內(nèi)行業(yè)座談會的召開，國內(nèi)陸續(xù)宣布產(chǎn)能近100萬噸，但國內(nèi)新增產(chǎn)能的投產(chǎn)長期制約國內(nèi)鋁價上行，而全球經(jīng)濟(jì)形勢仍然讓人擔(dān)憂，預(yù)計短期內(nèi)鋁價有個繼續(xù)回調(diào)探底的過程，今日滬鋁主力1310大致運(yùn)行區(qū)間14650-14750，前期提示短線多單已獲利離場，等待14500附近做多的機(jī)會，長線依舊看空。

 (五礦期貨研究所：廖楨媛)

 

鋅：期貨倉單3個月來首次上升

 

上周SHFE報鋅期貨倉單從132501回升至133958.是近3個月來首次期貨倉單回升，一方面自然是本月交割期因素帶動，但更多暗示前期期價在14800以上時，賣出交割盤的重新出現(xiàn)。估計這些倉單主要在廣東地區(qū)，因該地消費(fèi)不振，現(xiàn)貨貼水；而上海地區(qū)供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨升水。以上細(xì)節(jié)也暗示后市價格若回漲至14800以上，應(yīng)逐步注意下行風(fēng)險。

對滬鋅1309,14400以下買入。

 (五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

鉛：受主交割日影響

 

倫鉛cash/3m貼水從10美金收窄至6.5美金/噸，或因本周三的主交割日臨近所致。注銷倉單/庫存比回落至70，持倉/注冊倉單回落至54，但仍處于高位。整體維持偏緊的情況。

由此來看，短線（近3天）鉛鋅價差有望擴(kuò)大，但幅度會受到統(tǒng)計介入盤的限制（相對目前250的價差，空間不大）。在臨近300時可短線買倫鋅拋倫鉛，但強(qiáng)調(diào)該操作面臨移倉虧損10美金/噸*月，且國外基本面支持鉛強(qiáng)鋅弱，價差回歸幅度難看大。

(五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

螺紋：原材料價格強(qiáng)勁反彈

 

國際新聞：（1）市場焦點(diǎn)：Fed主席貝南克在6月18-19日FOMC月度會議召開后舉行發(fā)布會，市場預(yù)期講話重點(diǎn)為即使Fed縮減政策，也只會以漸進(jìn)的方式進(jìn)行。

國內(nèi)新聞：（1）5月工業(yè)產(chǎn)業(yè)用電量增速4.67%，與上月增速相比放緩近3個百分點(diǎn)。（2）14日，銀行間拆借利率再度回升，而民間的票據(jù)貼現(xiàn)利率再度上升至6‰/月。14日，財政部發(fā)行了2013年記賬式貼現(xiàn)(四期)國債。計劃發(fā)行150億元，期限為273天，實際發(fā)行面值金額95.3億元，投標(biāo)倍數(shù)僅為0.64倍。

原材料：14日，新加坡掉期基本收漲，7月掉期$111.50（+3),9月掉期收$110.37（+2.18），掉期13年4季度跟14年1季度持續(xù)倒掛。Platts62% $113.75 (+3)，TSI 62% $113.6 (+1.60) 。日照港口現(xiàn)貨價61.5%品味的PB粉報價為805元/濕噸（+10）。遷安66%的鐵精粉含稅995元/干噸（0）。周末，普通方坯昌黎宏興送到結(jié)2960C（+50），成交量較好。

現(xiàn)貨：14日，全國主要地區(qū)建材價格維持弱勢，但北京地區(qū)為代表的華北地區(qū)成交量轉(zhuǎn)好，表明市場對低位價格的認(rèn)同度提高，但華南華東地區(qū)的成交仍未見起色，華中地區(qū)的成交尚可。上海地區(qū)三級螺紋鋼主流報價繼續(xù)下跌20元/噸，目前Ф18-22mm規(guī)格中天、申特類報價集中在3160-3230元/噸。

庫存：螺紋鋼庫存：14日當(dāng)周，全國主要城市螺紋鋼庫存為784萬噸，環(huán)比下降6.07萬噸，降幅為0.77%，同比增加75.53萬噸，同比增幅為10.66%。鋼企鐵礦石庫存：調(diào)查顯示鋼企鐵礦石庫存較低，進(jìn)入補(bǔ)庫環(huán)節(jié)。

技術(shù)面：14日，rb1310再度創(chuàng)新低后回升，3380一線的支撐仍存。日線MACD的雙線再度粘合。

綜述：本周市場宏觀焦點(diǎn)再度匯聚美聯(lián)儲月度會議后貝南克講話。當(dāng)前銀行間流動性以及民間流動性再度抽緊，國債拍賣兩年來首度流標(biāo)，本周央行料將釋放流動性。當(dāng)前鋼企鐵礦石庫存存在補(bǔ)庫需求，而礦山招標(biāo)推波助瀾，鐵礦石指數(shù)和掉期價格強(qiáng)勁反彈，周末唐山普通方坯成交量較好，價格漲幅達(dá)50元/噸。今日日內(nèi)短多交易，3420一線入多，3400止損。

 (五礦期貨研究所：孫巧玲)

 

焦炭焦煤：區(qū)間震蕩操作，上下空間有限

 

06月14日焦炭焦煤09月震蕩調(diào)整，分別收于1439元/噸， 1030元/噸，持倉量上升?，F(xiàn)貨市場弱勢難改，焦企限產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大，唐山二級冶金焦到廠含稅價1315-1325元/噸，跌25元/噸。下游市場方面，本周全國主要城市螺紋鋼庫存為784萬噸，較上周下降6.07萬噸，降幅較上周有所收窄，同比增幅則繼續(xù)收窄。去庫存速度放緩，說明6、7月份受到天氣等影響，終端需求轉(zhuǎn)弱，中線維持偏空思路。需要關(guān)注的是，若近期現(xiàn)貨加速下跌，可能引起煤礦關(guān)停和焦化廠停產(chǎn)，緩解供需矛盾，成為后期焦炭焦煤期貨反彈的觸發(fā)點(diǎn)。

操作建議

焦炭：  1401合約1480,1450逐步買入，1520多單平出

焦煤：  少量空單持有，1040適當(dāng)加空

 (五礦期貨研究所：李文凱)

 

PTA: WTI回調(diào)壓力加大，PTA空單持有。

 

6月14日，由于前日主力空頭大幅減倉，且隔夜原油上漲，PTA1309合約全天高開后維持在7950上方的高位窄幅震蕩，最終1309收盤于7968元/噸，全天上漲0.35%，較現(xiàn)貨價升水近200元/噸?，F(xiàn)貨市場商談乏力，維持在7750-7780元/噸送到。滌絲產(chǎn)銷一般，多數(shù)維持在6-8成。

由于外匯占款下降、監(jiān)管加強(qiáng)導(dǎo)致銀行季末理財產(chǎn)品續(xù)存困難等原因，目前國內(nèi)資金較為緊張。目前PTA工廠面臨較大償債壓力，使得消費(fèi)淡季、需求下降的情況下，PTA開工率卻出現(xiàn)上升，后期供應(yīng)面壓力加大。技術(shù)圖形上看， WTI也面對前期下降趨勢線的壓力，后市回調(diào)概率較高。目前PTA生產(chǎn)仍有小幅利潤，PTA成本支撐力度不強(qiáng)，建議空單持有，短線8050-7900震蕩操作。

 (五礦期貨研究所：楊文軍)

 

LLDPE: 原油漲勢強(qiáng)勁，多單繼續(xù)持有

上游方面，盡管美國周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期導(dǎo)致美國股市盤中下跌，但是敘利亞沖突升級，市場擔(dān)心中東石油供應(yīng)受影響，國際油價盤中急漲，美原油升至9個月高點(diǎn)。同時，美元匯率下跌也提振了石油市場氣氛。

下游方面，農(nóng)膜原料價格高企，廠家原料庫存整體處于較低水平，規(guī)模企業(yè)維持半月左右生產(chǎn)，其他小廠家維持在3-7天不等，多按剛需采購為主，目前停機(jī)廠家暫無儲備意向?，F(xiàn)華北地區(qū)功能膜訂單不佳，河南、江蘇地區(qū)開工率有所下滑。其他地區(qū)仍延續(xù)清淡，變化不大。

綜合分析，雖L處于需求淡季，但現(xiàn)貨無供應(yīng)壓力，上游原油價格堅挺上漲，支撐L價格，市場看漲氛圍濃。操作上，，多單繼續(xù)持有，跌破10500多單離場。

 (五礦期貨研究所：羅霏)

 

豆類：低開運(yùn)行

上周五美豆近月漲遠(yuǎn)月跌，周一早盤大幅回調(diào)下跌，技術(shù)趨勢明顯向下，料國內(nèi)豆粕也將低開運(yùn)行?；久妫磥硪恢芴鞖饪傮w有利大豆播種和生長，上周新季美豆出口有所放緩；國內(nèi)豆粕、豆油現(xiàn)貨持穩(wěn)，本月南美大豆正陸續(xù)集中抵達(dá)，大豆供應(yīng)轉(zhuǎn)松正逐漸兌現(xiàn)，油廠表示油脂銷售壓力增加。基本面與技術(shù)面綜合看近期價格趨勢可能持續(xù)偏空，建議單邊日內(nèi)短線為主，關(guān)注油粕比、多Ｐ拋Ｙ注意止盈，遠(yuǎn)月多豆粕空菜粕觀望等待建倉機(jī)會。

 (五礦期貨研究所：李燕玲)

 

海外宏觀：美聯(lián)儲QE前景令市場恐慌

 

上周五公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳，IMF也下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期，這使得美元指數(shù)和美國股市再度承壓。除此之外，市場消息基本平淡，投資者已經(jīng)將目光瞄準(zhǔn)了下周的G8國家領(lǐng)導(dǎo)人峰會。

歐洲時段公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，其中，歐元區(qū)第一季度就業(yè)人數(shù)季率下降0.5%至逾七年最低水平，美國5月PPI月率三個月來首次上升，而6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)自近六年高位回落。美聯(lián)儲量化寬松(QE)政策前景令市場恐慌，主席伯南克或?qū)⒉扇⌒袆佑枰云较?；英國央行副行長塔克或于今秋卸任。

國際貨幣基金組織6月14日下調(diào)了2013和2014年度美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并對美聯(lián)儲的寬松貨幣政策退出計劃進(jìn)行了抨擊。IMF提議，美聯(lián)儲至少應(yīng)在2013年底之前繼續(xù)實施大規(guī)?！傲炕瘜捤伞眰徺I計劃。

意大利內(nèi)閣6月15日批準(zhǔn)了旨在提振經(jīng)濟(jì)并緩和意大利人壓力的緊急措施。這些措施中很多將給予意大利人采取行動重振經(jīng)濟(jì)的可能性，諸如在機(jī)械領(lǐng)域投資或應(yīng)對高失業(yè)率的雇傭措施。有分析指出，上述法律預(yù)計單單在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域就將創(chuàng)造3萬個新的就業(yè)崗位。

據(jù)日經(jīng)新聞，日本央行將上調(diào)購買不動產(chǎn)投資信托（REIT）的上限，由1400億日元上調(diào)100億日元，至1500億日元。

 (五礦期貨研究所：肖越)