近期芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆、豆粕期貨價(jià)格反彈勢頭強(qiáng)勁，連豆粕近期的走勢，未來市場是否將復(fù)制去年的走勢，借此啟動較大的一波反彈行情？國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰日前做客財(cái)苑，認(rèn)為本輪CBOT大豆和豆粕期貨反彈將延續(xù)下去，將有可能引發(fā)中級反彈行情。

今年3月初，豬糧比價(jià)跌破6：1盈虧平衡點(diǎn)，生豬生產(chǎn)出現(xiàn)虧損。4月份國家迅速啟動緩解生豬市場價(jià)格周期性波動調(diào)控預(yù)案，有關(guān)部門以略高于市場的價(jià)格，先后兩次在全國20多個(gè)省份開展中央儲備凍豬肉收儲；此外，有10余個(gè)省份還按照本地預(yù)案要求，及時(shí)開展了地方凍豬肉儲備收儲。陶金峰指出，調(diào)控預(yù)案啟動以來，生豬價(jià)格已經(jīng)趨穩(wěn)回升，快速下跌的趨勢得到初步遏制。生豬價(jià)格回升，有利于保護(hù)生豬養(yǎng)殖的積極性，也有利于豆粕飼料消費(fèi)需求回升。

此外，人感染H7N9禽流感已趨于平靜，市場恐慌心理大大緩解，多數(shù)城市活雞交易開始陸續(xù)恢復(fù)正常，雞蛋和雞肉價(jià)格也開始明顯反彈。這將有利于雞等家禽市場恢復(fù)正常和對于豆粕等飼料需求的恢復(fù)。這也是導(dǎo)致近期豆粕、菜粕等飼料原料品種期貨價(jià)格止跌反彈的一個(gè)重要因素。

近期CBOT大豆、豆粕期貨價(jià)格反彈勢頭強(qiáng)勁，陶金峰認(rèn)為其中一個(gè)很重要的因素是市場炒作美國不利天氣。反觀國內(nèi)近期豆粕期貨價(jià)格反彈勢頭強(qiáng)勁，究其原因，除了下游生豬、家禽消費(fèi)回暖外，市場炒作美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣，資金推動等因素導(dǎo)致豆粕期貨反彈。

陶金峰認(rèn)為豆粕將啟動中級反彈行情，其主要的判斷依據(jù)為，豆粕反彈主要是國內(nèi)禽流感疫情漸漸散去，禽肉和禽蛋市場回暖；國內(nèi)凍豬肉收儲，生豬和豬肉價(jià)格回升，有利于未來豆粕消費(fèi)需求；美國大豆種植延遲，市場炒作美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣；資金涌入，這些將有利于做多豆粕期貨。本輪CBOT大豆和豆粕期貨反彈，估計(jì)將延續(xù)至6月底；如果天氣和下游消費(fèi)配合，有可能延長至8月底。

有報(bào)道稱國際大豆現(xiàn)貨市場出現(xiàn)的疑似“軟逼倉”，近期CBOT大豆、豆粕價(jià)格不斷上漲，陶金峰指出，所謂軟逼倉，是部分空頭自我安慰的說法。美國CBOT歷來多次利用天氣、美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告來提前炒作，在美國大豆收割之前，將大豆價(jià)格炒高，美國農(nóng)民和農(nóng)場主在CBOT賣出套保，提前鎖定利潤，最后是中國消費(fèi)者埋單。