從目前的盤(pán)面行情來(lái)看，所有商品期貨價(jià)格的走勢(shì)主要受到兩大方面因素的影響，一方面是全球宏觀經(jīng)濟(jì)金融預(yù)期，另一方面是自身供應(yīng)以及需求基本面，更多的時(shí)間里主要受到全球經(jīng)濟(jì)金融預(yù)期的影響。由于各個(gè)品種都受到同一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融面的影響，因此商品期貨行情都表現(xiàn)出趨同性，大豆市場(chǎng)在上述兩大因素的左右中運(yùn)行。

從豆市的基本面來(lái)看，投資者應(yīng)該非常清楚其利多的基本面。首先是美國(guó)乃至全球的大豆庫(kù)存持續(xù)下滑，目前市場(chǎng)還在預(yù)測(cè)美國(guó)大豆陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存有望繼續(xù)下調(diào)，其供求緊張氣氛還在市場(chǎng)上強(qiáng)化。預(yù)計(jì)庫(kù)存下調(diào)會(huì)在本月底的報(bào)告中得到證實(shí)，大豆市場(chǎng)供求關(guān)系的緊張程度將會(huì)再度升級(jí)。場(chǎng)外資金也借助供求緊張關(guān)系對(duì)此大為追捧，導(dǎo)致其價(jià)格飛速上揚(yáng)，CBOT大豆最高接近1300美分，內(nèi)盤(pán)主力a1001也攀升到3800點(diǎn)。從另外一個(gè)角度分析，國(guó)際原油持續(xù)攀升之后，對(duì)生物能源的炒作即將引爆，受其影響，豆油等植物油勢(shì)必會(huì)保持強(qiáng)勁，反過(guò)來(lái)會(huì)帶動(dòng)大豆價(jià)格上行。從目前來(lái)看，在新豆上市之前，豆類自身的基本面供求緊張的關(guān)系很難得到有效緩解，價(jià)格維持高位運(yùn)行將毋庸置疑。

盡管豆類基本面的利多在行情運(yùn)行中扮演次要角色，但是其作用力依舊十分明顯。在市場(chǎng)炒作全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)以及全球預(yù)期通脹的時(shí)候，大豆基本面利多就與此一道形成利多合力，刺激其價(jià)格快速刷新高點(diǎn)。然而在市場(chǎng)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)和通脹預(yù)期炒作暫時(shí)告一段落而走弱的時(shí)候，自身供求基本利多則起到抗跌作用。

當(dāng)前的利多是不容置疑，但是作為遠(yuǎn)期合約的利空卻在悄悄地醞釀中。主要從以下三方面因素來(lái)看：首先，本年度南美阿根廷遭遇歷史罕見(jiàn)的旱災(zāi)令其大豆嚴(yán)重減產(chǎn)，而下一年度繼續(xù)遭遇旱情而減產(chǎn)的概率很小。同時(shí)伴隨著豆價(jià)的走高還會(huì)刺激其增加播種面積，那么下一年度全球大豆供求緊張情況將會(huì)得到大大的緩解。其次是甲型H1N1流感對(duì)養(yǎng)殖業(yè)的打擊將會(huì)在下半年全面展開(kāi)，養(yǎng)殖業(yè)特別是養(yǎng)豬業(yè)將會(huì)大受打擊，繼而殃及大豆市場(chǎng)。第三是國(guó)內(nèi)的拋儲(chǔ)一直是限制國(guó)內(nèi)大幅上漲的主要因素，后期拋儲(chǔ)一旦展開(kāi)，自然會(huì)壓制行情回落。

綜合來(lái)看，當(dāng)前利多仍舊可以持續(xù)，但投資者對(duì)遠(yuǎn)期合約價(jià)格要保持謹(jǐn)慎，隨著近期利多因素作用的結(jié)束，遠(yuǎn)月利空有望逐漸成為主要控盤(pán)力量。