上市13年，雖然公司主營(yíng)業(yè)務(wù)曾發(fā)生三次變更，但華西股份業(yè)績(jī)窘境難掩，今年一季度已現(xiàn)虧損，股價(jià)長(zhǎng)期萎靡以至淪為三線行列（上周五收盤3.79元）。5月最后一天，公司公告稱，上周累計(jì)出售華泰證券215萬(wàn)股，產(chǎn)生投資收益2145萬(wàn)元，董事會(huì)還將擇機(jī)處置留存的3065萬(wàn)股華泰證券。憑借此筆投資收益，至少上半年公司業(yè)績(jī)有望大幅扭轉(zhuǎn)。

金融資產(chǎn)變現(xiàn)調(diào)業(yè)績(jī)

數(shù)據(jù)顯示，華西股份1一季度的主營(yíng)收入同比減少超過(guò)三成，每股收益虧損0.01元，并且主營(yíng)并無(wú)明顯扭轉(zhuǎn)跡象。近兩年，公司一直在通過(guò)變現(xiàn)持有的巨額金融資產(chǎn)達(dá)到調(diào)節(jié)業(yè)績(jī)的效果，如去年就通過(guò)出售華泰證券獲得9000多萬(wàn)元收益，參股江蘇銀行獲得的現(xiàn)金分紅也近2000萬(wàn)元。此次獲得的2145萬(wàn)元的投資收益也足以彌補(bǔ)一季度的虧損。

盡管在多次減持華泰證券之后，所持股份已剩3065萬(wàn)股，但由于成本極低，即使按此次價(jià)格，仍有超過(guò)3億元的潛在收益。同時(shí)，持有的2.488億股江蘇銀行和以前置入的1億股東海證券股權(quán)，未來(lái)如遇上IPO的機(jī)會(huì)，增值空間仍然巨大。

真正流通市值不足18億

作為國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)企業(yè)之一，華西股份自2008年金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間就已經(jīng)開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)型，除金融投資外，還一度涉獵遠(yuǎn)洋物流、旅游、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開(kāi)發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域。但至2012年，業(yè)績(jī)不但沒(méi)有增長(zhǎng)，反而在扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)大幅下降超過(guò)五成。

從以往的主營(yíng)變更看，大致看出公司意欲朝著輕資產(chǎn)、高收益的現(xiàn)代綜合服務(wù)業(yè)進(jìn)軍，但在大量變現(xiàn)金融資產(chǎn)、獲得巨額現(xiàn)金流之后還未見(jiàn)成效。如今，在吳仁寶離世后，華西股份的未來(lái)能否繼續(xù)之前的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，依托資本市場(chǎng)不斷優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)值得關(guān)注。

從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，去年12月至今，公司股價(jià)已兩次在3.5元附近筑底，但整個(gè)5月在各類指數(shù)均有一定上漲之下，該股的走勢(shì)仍顯頹靡，尚未擺脫3.9元和4元構(gòu)成的長(zhǎng)期下降通道的上軌壓制。雖然總股本為7.48億股，但控股股東一家已占3.06億股，真正流通市值不足18億元，業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)后能否走出低谷值得關(guān)注成交量的變化。