近期，隨著國(guó)內(nèi)H7N9禽流感疫情壓力大為緩解，雞蛋和雞肉價(jià)格回升；在國(guó)家和地方凍豬肉收儲(chǔ)等政策刺激下，豬肉價(jià)格明顯回升；家禽和家畜下游消費(fèi)需求有望改善。5月29日，豆粕期貨增倉(cāng)大漲，再創(chuàng)近期反彈新高，主力M1401合約一度盤中漲停，報(bào)收于3154元/噸，大漲3.41%。筆者預(yù)計(jì)，6月份豆粕期貨將保持震蕩反彈，M1401合約將上攻3275元/噸的阻力，8月底前有望上攻3445元/噸較強(qiáng)阻力。

H7N9禽流感疫情壓力緩解

今年3月初，豬糧比價(jià)跌破6：1盈虧平衡點(diǎn)、生豬生產(chǎn)出現(xiàn)虧損。4月份國(guó)家迅速啟動(dòng)緩解生豬市場(chǎng)價(jià)格周期性波動(dòng)調(diào)控預(yù)案，有關(guān)部門以略高于市場(chǎng)的價(jià)格，先后兩次在全國(guó)20多個(gè)省份開展中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)；此外，有10余個(gè)省份還按照本地預(yù)案要求，及時(shí)開展了地方凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)。調(diào)控預(yù)案啟動(dòng)以來，生豬價(jià)格已經(jīng)趨穩(wěn)回升，快速下跌的趨勢(shì)得到初步遏制。生豬價(jià)格回升，有利于保護(hù)生豬養(yǎng)殖的積極性，也有利于豆粕飼料消費(fèi)需求回升。

此外，人感染H7N9禽流感已經(jīng)趨于平靜，市場(chǎng)恐慌心理大大緩解，多數(shù)城市活雞交易開始陸續(xù)恢復(fù)正常交易，雞蛋和雞肉價(jià)格也開始明顯反彈。這將有利于雞等家禽市場(chǎng)恢復(fù)正常和對(duì)于豆粕等飼料需求的恢復(fù)。這也是導(dǎo)致近期豆粕、菜粕等飼料原料品種期貨價(jià)格止跌反彈的一個(gè)重要因素。

美豆重新炒作天氣因素

近期CBOT大豆、豆粕期貨價(jià)格反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，其中一個(gè)很重要的因素是市場(chǎng)炒作美國(guó)不利天氣。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月28日公布，美國(guó)本周大豆播種進(jìn)度緩慢，18個(gè)州平均播種進(jìn)度為44%，比去年同期進(jìn)度87%明顯低43%，也低于近5年同期平均進(jìn)度61%。另外，美國(guó)大豆18個(gè)州平均出苗率僅為14%，低于5年同期平均出苗率30%，更低于去年同期出苗率57%。氣象學(xué)家稱，周末和本周的降雨將拖累本季美國(guó)大豆后期的種植，今年大豆的種植速度已經(jīng)為記錄最慢。6月12日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布6月大豆供需預(yù)測(cè)報(bào)告；6月28日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布大豆等農(nóng)作物種植面積報(bào)告和大豆等谷物極度庫(kù)存報(bào)告。預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在至6月，市場(chǎng)還將繼續(xù)關(guān)注和炒作美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)天氣，如果天氣不利，多頭有可能就此啟動(dòng)一波較大的大豆、豆粕反彈行情。

作為去年全球和國(guó)內(nèi)最活躍的商品期貨品種，大連商品期貨交易所的豆粕期貨一直深受期貨市場(chǎng)資金的青睞。上半年的病死豬、H7N9禽流感一度導(dǎo)致豆粕期貨大幅回落，不少投資資金暫時(shí)撤離國(guó)內(nèi)豆粕期貨。隨著近期H7N9禽流感疫情大大減輕、基本恢復(fù)正常，家禽消費(fèi)也開始陸續(xù)恢復(fù)正常；生豬市場(chǎng)價(jià)格也在國(guó)家和地方凍豬肉收儲(chǔ)的鼓舞下恢復(fù)增長(zhǎng)，資金開始重新關(guān)注豆粕期貨的投資機(jī)會(huì)。