銅：蒙古預(yù)計(jì)向中國出口銅精礦

昨日據(jù)香港媒體消息，力拓在蒙古所擁有的Oyu Tolgoi將于6月底開始向中國市場(chǎng)出口銅精礦，若全負(fù)荷生產(chǎn)則該礦年產(chǎn)銅金屬量約為45萬噸。

   在因?yàn)閮r(jià)格下挫之后國內(nèi)冶煉商因?yàn)閺U雜銅原料短缺而減產(chǎn)的背景下，2013年新增礦銅冶煉產(chǎn)能將吸收海外銅精礦增量供應(yīng)從而填補(bǔ)因?yàn)閺U雜銅冶煉減產(chǎn)帶來的產(chǎn)量損失，最終在基本面上體現(xiàn)為礦銅擠壓廢雜銅原料。但具體到對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響還需要取決于新增礦銅產(chǎn)能的投產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)與投產(chǎn)比例。

滬銅1309 一個(gè)倒三角 跌破20日均線拋空，否則日內(nèi)做多

 (五礦期貨研究所：張傲)

 

鋅：借東風(fēng)

隔夜倫鉛大漲，對(duì)倫鋅溢價(jià)急速擴(kuò)大至250美金附近，臨近300的邊界位置。因此，帶動(dòng)看統(tǒng)計(jì)邊界做的買倫鋅拋倫鉛盤介入。倫鋅由此受帶動(dòng)微張。然而，我們強(qiáng)調(diào)倫鉛基本面比倫鋅乃至其他基本金屬好（盡管中國精鉛凈出口），買倫鋅賣倫鉛操作安全性越來越不佳（在5月鉛每日早評(píng)中，已經(jīng)多次提示），下方300統(tǒng)計(jì)界限難提供安全邊際。同時(shí)鋅cash/3m貼水?dāng)U大至37美金，該操作調(diào)期操作虧損擴(kuò)大。建議關(guān)注買倫鉛拋倫銅，單邊買倫鉛，或買鉛拋倫鋅的介入時(shí)點(diǎn)。（以上三策preference逐漸下降。）

由于倫鋅有望受“統(tǒng)計(jì)對(duì)沖盤”介入而微漲，有助于滬鋅高開。操作上對(duì)滬鋅1309,剩余多單少量持有，關(guān)注在14800，15000的輕量短空機(jī)會(huì)。

. (五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

鉛：再起風(fēng)云

隔夜倫鉛領(lǐng)漲金屬市場(chǎng)。注銷倉單占庫存略降至76.88%，然持倉（換算成倉單噸數(shù)）對(duì)注冊(cè)倉單比例升至50.28。倫鉛cash/3m繼續(xù)維持貼水1.5美元/噸，反映現(xiàn)貨需求趨于緊張。時(shí)點(diǎn)上符合6月鉛需求旺季。昨日LME上午盤時(shí)間，收到小道消息稱LME場(chǎng)內(nèi)交易鉛單量很少，但從昨日全日?qǐng)鰞?nèi)交投數(shù)量998來看，還算正常。只是在目前高注銷倉單比的時(shí)點(diǎn)，交投數(shù)量更讓人擔(dān)憂倉單數(shù)量問題。預(yù)期年中至年底倫鉛仍將偏強(qiáng)，可繼續(xù)關(guān)注買倫鉛的時(shí)點(diǎn)，或買4手倫鉛拋1手倫銅時(shí)機(jī)。（注意以上操作展期均盈利）至于買倫鉛拋倫鋅，由于臨近統(tǒng)計(jì)邊際300美金，預(yù)計(jì)會(huì)遇上買倫鋅拋倫鉛盤的阻力，價(jià)差擴(kuò)大不好看高。也可考慮結(jié)合LME期權(quán)操作。

對(duì)滬鉛，鉛精礦供應(yīng)緊張和冶煉廠僅維持5成平均開工率，下游鉛酸蓄電池開工率顯露抬頭跡象還有汽車行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，預(yù)計(jì)鉛價(jià)有望回升。多單繼續(xù)持有。

 (五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

鋁：空單可繼續(xù)持有

周二美國亮麗的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)，倫敦基本金屬全面收漲，但市場(chǎng)仍擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)增長放緩消弱基本金屬需求而漲幅較為有限，倫鋁收高0.68%至1852.5美元/噸。近期國外包括美鋁俄鋁在內(nèi)的各大鋁廠紛紛宣布減產(chǎn)計(jì)劃，但海灣地區(qū)新增產(chǎn)能不可小覷，倫鋁基本面改變不大，依舊受宏觀面主導(dǎo)，有再次沖向1800的可能，技術(shù)面也較為看跌。而國內(nèi)方面，近期國內(nèi)庫存受前期減產(chǎn)以及收儲(chǔ)影響連續(xù)6周下降，但仍難以擺脫過剩局面。此外，隨著消費(fèi)旺季的到來，鋁錠現(xiàn)貨有抬升的欲望，但下半年西北部新增產(chǎn)能不斷跟進(jìn)，長期利空鋁價(jià)，且隨著成本線下移，滬鋁跟隨不斷走低。目前滬鋁上行壓力明顯，建議長線空單仍可持有。

 (五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

 

螺紋： 無基本面利好支撐

國際新聞：（1）美國5月咨商會(huì)信息指數(shù)超預(yù)期，自5年新高。美元指數(shù)再上84

國內(nèi)新聞：（1）中國證券報(bào)：個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)（簡稱“房產(chǎn)稅試點(diǎn)”）擴(kuò)圍已確定“向增量開刀”的思路，下半年將是試點(diǎn)擴(kuò)圍的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

原材料：28日，新加坡掉期基本收跌，6月掉期$115.33（-1),9月掉期收$110.08（-0.59），掉期13年4季度跟14年1季度持續(xù)倒掛。Platts62% $118.75（-2.5），TSI 62% $117.8(-3.1)。日照港口現(xiàn)貨價(jià)61.5%品味的PB粉報(bào)價(jià)為860元/濕噸（-15）。遷安66%的鐵精粉含稅1030元/干噸（-5）。鐵礦石遠(yuǎn)期成交跌近$120。普通方坯昌黎宏興送到結(jié)2980C（-30）。

現(xiàn)貨：28日，全國主要地區(qū)成交繼續(xù)萎縮，建材價(jià)格繼續(xù)大幅下移。上海三級(jí)螺紋鋼主流報(bào)價(jià)跌30-40元/噸，目前Ф18-22mm規(guī)格中天、申特類報(bào)價(jià)集中在3300-3350元/噸。

技術(shù)面：28日，rb1310繼續(xù)增長1.8萬多手，技術(shù)點(diǎn)位上3460有一定的支撐，而3530以上有較大壓力。

綜述：當(dāng)前宏觀面對(duì)螺紋鋼無利好刺激。鐵礦石和鋼坯價(jià)格大幅下挫，鐵礦石已經(jīng)跌進(jìn)120美元/噸的第一成本線，鋼坯跌進(jìn)了3000元/噸，上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨創(chuàng)了近年來新低。從期現(xiàn)套利上有交割資質(zhì)的鋼廠完全可以買鋼坯拋主力螺紋。短期內(nèi)螺紋的壓力仍非常大，實(shí)在看不到基本面的支撐。今日仍維持日內(nèi)交易，3460有一定支撐，3530以上壓力較大。

  (五礦期貨研究所：孫巧玲)

 

焦炭焦煤：少量空單持有，逢高拋空思路

28日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中有跌， 唐山二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)1360-1380元/噸，跌15元/噸，預(yù)計(jì)焦炭后市將繼續(xù)小幅走低。中線偏空：庫存高企，整體供應(yīng)增速高于需求。6、7月份受到天氣等影響，終端需求或轉(zhuǎn)弱。 中期利多因素：下游鋼材市場(chǎng)去庫存力度不斷加大，同比增幅繼續(xù)收窄。全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行實(shí)行貨幣寬松政策，國際宏觀環(huán)境利好。

操作建議  焦炭：少量空單持有，1540適當(dāng)加空；焦煤：空單持有，1140加空，1100減平

 (五礦期貨研究所：李文凱)

 

PTA: 空單謹(jǐn)慎持有

5月28日，空方適時(shí)顯露肌肉，PTA主力1309合約早盤高開低走，一路增倉下行，然而午后在股指帶動(dòng)下，1309在前期上升切線附近再度受到支撐，最終收回至7868元/噸收盤，全天上漲0.59%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)偏淡，商談維持在7750-7770元 /噸，滌絲產(chǎn)銷維持在7-8成，產(chǎn)品庫存繼續(xù)上升。目前產(chǎn)業(yè)內(nèi)資金持續(xù)頑固護(hù)盤，外加股指上漲帶動(dòng)不明真相的投機(jī)資金涌入，導(dǎo)致前期保持良好做空節(jié)奏的永安面臨較大壓力。TA1309能否突破前期7950的平臺(tái)，最終取決于永安做空的決心和資金實(shí)力?；蛟S等到外圍暴跌，a股走獨(dú)立上漲行情時(shí)，TA1309才會(huì)順暢下跌。在此之前，如其上破前期震蕩區(qū)間，目前高達(dá)80萬手持倉的TA1309可能受新進(jìn)涌入的投機(jī)資金推動(dòng)繼續(xù)上漲。建議PTA空單謹(jǐn)慎持有，如上破7950，短期內(nèi)平倉離場(chǎng)觀望，避其鋒芒。

 (五礦期貨研究所：楊文軍)

 

橡膠：滬膠可望小幅反彈

山東重卡輪胎廠開工率自5月10日后連續(xù)三周降低。預(yù)期后期繼續(xù)降低。下游橡膠消費(fèi)走軟，庫存偏高。而供應(yīng)可望穩(wěn)步走高。這將壓制膠價(jià)的運(yùn)行。

   隔夜倫銅走平，原油大漲，滬膠可以繼續(xù)延續(xù)小反彈。建議繼續(xù)觀望，等待高空機(jī)會(huì)。

 (五礦期貨研究所：張正華)

 

海外宏觀：美國樂觀數(shù)據(jù)拉動(dòng)美股再創(chuàng)新高

 隔夜美國數(shù)據(jù)整體向好：美國3月20座大城市房價(jià)指數(shù)年升10.9%，創(chuàng)近七年最大升幅；美國5月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)升至76.2，創(chuàng)逾五年新高。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全線向好，推動(dòng)美元指數(shù)再度走強(qiáng)，道瓊斯指數(shù)再度收出歷史收盤新高，而非美貨幣和美國國債則承壓大跌。

      全球?qū)捤神R不停蹄，匈牙利降息至4.5%。此前，日本和歐洲央行多位官員已經(jīng)表態(tài)將維持寬松預(yù)期。德法意三國政府呼吁采取行動(dòng)解決年輕人失業(yè)問題，西班牙經(jīng)濟(jì)衰退跡象層出不窮，歐盟委員會(huì)或?qū)⒃?月29日將其減赤目標(biāo)再寬限兩年至2016年。

 (五礦期貨研究所：肖越)

 

股指期貨：補(bǔ)漲行情有望延續(xù)，短線仍堅(jiān)定看多

大盤周一放量拉升，滬深300指數(shù)上漲1.72%，成交較前一交易日顯著放大，一舉突破5日均線之余，突破前期高位關(guān)口2630點(diǎn)。滬深300十大指數(shù)大都上漲，電信板塊和信息板塊則陷入調(diào)整。資金流出傳播文化、信息技術(shù)和電子板塊，流入金融保險(xiǎn)、房地產(chǎn)和金屬礦產(chǎn)板塊。期指四合約收盤漲跌幅逾2%，總持倉上升，當(dāng)月合約基差日內(nèi)均值和收盤值明顯上升，日內(nèi)波動(dòng)上升，表明有場(chǎng)外資金進(jìn)入主板。昨日消息面清淡，雖然媒體極力挖掘利好信息，但筆者認(rèn)為推動(dòng)指數(shù)上漲的主要力量源自創(chuàng)業(yè)板流出資金。從東方財(cái)富網(wǎng)公布的資金流向數(shù)據(jù)來看，昨日創(chuàng)業(yè)板主力凈流出達(dá)23.4億元，相反的，滬市卻顯示主力凈流入9.8億元，其中超大單凈流入21.5億元。若從短線來看，創(chuàng)業(yè)板有可能陷入階段性調(diào)整，多少對(duì)主板形成一定支撐。如果說此次藍(lán)籌股上漲行情僅是被動(dòng)地補(bǔ)漲，那么漲幅不宜看得太高。倘若后期經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)惡化，對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期將調(diào)低，即使資金流出創(chuàng)業(yè)板，也不會(huì)流入主板。期指從短線來看，前期多單繼續(xù)持有，日內(nèi)如果回落至2620以下可謹(jǐn)慎加多，第一目標(biāo)位看齊至2680，即進(jìn)入去年雙頭頂部震蕩區(qū)域時(shí)就需要小心。

 (五礦期貨研究所：許彬彬)

 

LLDPE: 原油價(jià)格大幅上揚(yáng)，多單可逢低介入

上游方面，市場(chǎng)擔(dān)憂尼日利亞石油出口受到制約，挪威油田定期維護(hù)，令供應(yīng)將減少。同時(shí)，因歐盟結(jié)束 武器禁售，敘利亞內(nèi)戰(zhàn)升級(jí)，中東緊張局勢(shì)升溫，支撐油價(jià)。另外，美國消費(fèi)者信心指數(shù)上揚(yáng)推動(dòng)美股創(chuàng) 新高。基本面和消息面同時(shí)利好，周二國際油價(jià)大幅上揚(yáng)。

下游方面，農(nóng)膜生產(chǎn)情況欠佳，地膜維持生產(chǎn)廠家屈指可數(shù)，訂單較少，且在收尾中，其他廠家均處于停 機(jī)狀態(tài)，市場(chǎng)需求基本結(jié)束。棚膜新增生產(chǎn)廠家不多，訂單偏少，部分規(guī)模企業(yè)維持少量生產(chǎn)。生產(chǎn)廠家 原料庫存偏少，按需采購為主。

綜合分析，下游農(nóng)膜雖需求不見好轉(zhuǎn)，但原油價(jià)格大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力不大，價(jià)格堅(jiān)挺，強(qiáng)力支撐L價(jià) 格。操作上，建議多單可逢低介入，止損10180。

(五礦期貨研究所：羅霏)

 

豆類：美豆進(jìn)入天氣炒作期

美盤進(jìn)入天氣炒作期，遠(yuǎn)月走強(qiáng)。測(cè)算前期7月美豆1350-1400區(qū)間對(duì)應(yīng)豆粕進(jìn)口成本約3350-3500，盤面利潤仍嚴(yán)重虧損，豆粕1309較現(xiàn)貨貼水680，仍有較強(qiáng)支撐；前期11月美豆價(jià)格在1210-1226區(qū)間，對(duì)應(yīng)豆粕成本3150-3200，對(duì)應(yīng)Ｍ1401仍有上升空間。另外，油脂期價(jià)受到現(xiàn)貨升水和高庫存壓力，但短期內(nèi)穆斯林齋月前備貨、傳主產(chǎn)國產(chǎn)出放緩以及融資限制可能使后期我國棕油進(jìn)口減少，為棕油提供利多。由上，建議單邊短多或觀望，已有豆粕多9空1、多Ｙ空Ｐ注意伺機(jī)止盈，多豆粕空菜粕、油粕比輕倉持有。

 (五礦期貨研究所：李燕玲)