行情回顧：

近日美盤豆油合約延續(xù)低位震蕩行情，短期指標KDJ死叉，MACD金叉，近期震蕩格局仍有望延續(xù)。內盤方面，油脂指數整體走勢震蕩，菜油技術指標死叉欲將回調，棕櫚油逼近60日壓力位，豆油量能萎縮，震蕩仍將持續(xù)。

消息面：

馬棕櫚油出口持續(xù)放緩，中國進口步伐略有提速。據第三方船運機構數據顯示，5月份前25天馬來西亞棕櫚油出口總量下滑2.11%-5.18%，其中24度棕櫚油出口量的下滑是主要因素，33度、44度棕櫚油出口量實現環(huán)比小幅增長。對應的進口國，中國24度棕櫚油進口量環(huán)比仍顯著下滑，不過在過去5個交易日約5萬噸的進口量超過了此前平均5天2-3萬噸的進口水平，進口步伐有所提速。據wind調查數據顯示，截止本周一主要港口地區(qū)棕櫚油港口庫存總量達到146.5萬噸，周比小幅上升。

新季油菜籽陸續(xù)入市，進口量大幅增長。本年度油菜籽收儲價格發(fā)布之后，部分陸續(xù)入市收購，開機率繼續(xù)回升。據北京德潤林消息，由于菜籽類商品需求旺盛，中國進口油菜籽步伐加快。據統(tǒng)計，4月份我國總計進口油菜籽36.44萬噸，其中99%的油菜籽來自加拿大，剩余部分來自內蒙古。至此，1-4月份，我國進口油菜籽總量達到118.2萬噸，較去年同期增長11.05%，其中絕大部分進口源自于加拿大。

大豆供應緊張，基金成功“軟逼倉”。據CFTC大豆持倉報告顯示，截至5月21之前的一周里，美投機基金在CBOT大都期貨合約上持續(xù)增持多單，大豆競奪持倉近8.3萬手，周環(huán)比增持1.9萬手。此外，投機資金在豆粕合約上減持多單，而在豆油合約上減持凈空單。從以上數據可以看出，借助于美國陳豆供應緊張及春播大豆不確定性，南美主要港口出貨遲緩，加之中國進口大豆大部分船貨未點價，美基金在CBOT大豆期貨上成功完成“軟逼倉”。

操作建議：

短期內油脂進入到消息真空期，基本面較弱持續(xù)壓制油脂市場。建議投資者近期維持震蕩思路，日內短線操作為宜，前期菜棕套利單可繼續(xù)持有。