這是近兩年來股市最好賺錢的時候。

雖然滬指已經(jīng)在2100點附近徘徊了一個多月，但是創(chuàng)業(yè)板、中小板等企業(yè)已經(jīng)提前進(jìn)入了牛市的氛圍。

一位陽光私募的投資經(jīng)理告訴記者，他個人500萬元的賬戶，現(xiàn)在已經(jīng)賺取了200多萬，公司賬戶每天都增加四五十萬。

當(dāng)然，并不是所有投資者都享有美好時光。

另一位券商資管的投資經(jīng)理就比較保守，他告訴記者，他們依然固守熊市思維，投資標(biāo)的基本上是大盤藍(lán)籌股，對于高成長公司少有涉獵，收益不太明顯。

據(jù)記者了解，機構(gòu)對市場依舊比較謹(jǐn)慎，重倉股以大盤藍(lán)籌股為主，并沒有大量參與創(chuàng)業(yè)板行情。

反彈尚未結(jié)束

5月22日，滬指在五連陽后出現(xiàn)十字星，向上的走勢開始猶豫。5月23日，美國股市因為伯南克關(guān)于QE的言論開始出現(xiàn)下跌，日經(jīng)指數(shù)也出現(xiàn)了單日7%暴跌，A股受其波及，全天震蕩。

“盤面上五連陽后出現(xiàn)十字星，是變盤的跡象?！盇WE國際資本合伙人徐曉峰在微博上說，不過這僅是短期正常調(diào)整，畢竟中小盤、創(chuàng)業(yè)板累積了大量的獲利盤，需要清洗。

“2300點一線多空雙方還將繼續(xù)爭奪，但不會出現(xiàn)大的波動?！痹谛鞎苑蹇磥恚@是一輪新升浪，目前還未到見頂?shù)臅r候，主導(dǎo)、影響A股走向的因素很多很復(fù)雜，不能只拿美元走勢來判斷A股走向，至于QE（量化寬松政策）只要伯南克在任上就會繼續(xù)，加息更談不上。因此，大盤近期還不會出現(xiàn)較長時間、較大幅度的調(diào)整。如果出現(xiàn)大幅震蕩那將是增倉調(diào)倉的好機會，建議投資者好好把握，在底部戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢者永遠(yuǎn)賺不了大錢。

光大證券資管公司一位投資經(jīng)理對表示，雖然公司比較謹(jǐn)慎，但他個人看好股市，滬指至少會達(dá)到年初的2400點。但是他也提到，由于經(jīng)濟(jì)沒有想象的那么好，主板的周期股不可能走得太遠(yuǎn)。

申銀萬國認(rèn)為，反彈尚未結(jié)束。首先經(jīng)濟(jì)預(yù)期已經(jīng)下調(diào)，繼續(xù)向下的空間不大。在市場普遍認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的長期性和艱巨性從而預(yù)期降低后，盡管中長期向上的動力不足，但向下的風(fēng)險有限，弱復(fù)蘇的大背景有利于支撐市場在波折中震蕩上行，不必太過悲觀。新一輪改革的推進(jìn)將增強市場對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的信心，提升政策紅利預(yù)期。

對于后市操作，申銀萬國認(rèn)為2300點附近的震蕩反復(fù)和多空爭奪可能加大，短期有震蕩整固的要求，回調(diào)可適當(dāng)?shù)臀?/P>

機構(gòu)保持低倉位

對于后市的判斷，部分機構(gòu)投資者持有悲觀態(tài)度。

東方證券資產(chǎn)管理公司的一位投資經(jīng)理王華（化名）告訴記者，別看今年以來，有很多股票漲幅翻番，實際上保險、券商等機構(gòu)整體上是比較悲觀的。

“據(jù)我所知國壽的倉位現(xiàn)在僅有7%，而平時基本上在10%，其他保險機構(gòu)也和國壽的倉位差不多，主要關(guān)注固定收益領(lǐng)域?！蓖跞A說。

在王華看來，保險等機構(gòu)投資重倉的股票，大多是藍(lán)籌股，今年以來滬深300漲幅沒有多少，可見大機構(gòu)投入的資金并沒有那么多。創(chuàng)業(yè)板的瘋狂主要來自私募以及一些民間游資的追逐。

他告訴記者，保險機構(gòu)減倉的原因，在于償付能力的需要。由于杠桿操作，保險公司即使虧損一點，償付能力也會受到很大影響，由于去年遭遇巨虧，他們在投資股票上都非常謹(jǐn)慎。

券商自營或者資管團(tuán)隊也都比較謹(jǐn)慎。據(jù)他透露，他們公司資管倉位在同行中是比較高的，也只有八成左右。

他們看空A股的主要原因是中國經(jīng)濟(jì)還未復(fù)蘇，甚至處于惡化的狀況。高盛以折讓3%的價格，清空了手中全部工商銀行股票；與此同時，渾水公司于5月20日發(fā)布報告，激烈質(zhì)疑渣打銀行在內(nèi)地的貸款質(zhì)量，并宣稱做空。海外正在針對A股市場進(jìn)行做空行動，在他們眼里，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常虛弱，而被市場期盼已久的各種改革，仍然沒有出臺。

不少公募基金人士也持有同樣的看法。博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，5月以來，滬深大盤在權(quán)重股帶領(lǐng)下漸顯強勢，創(chuàng)業(yè)板由于場內(nèi)資金騰挪，指數(shù)依舊向上，但波動相對加大。

“無論是對經(jīng)濟(jì)政策還是市場走勢，媒體輿論近來逐漸樂觀，但回歸經(jīng)濟(jì)與政策本質(zhì)，我們或許還要保留幾分謹(jǐn)慎。對應(yīng)到投資，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的周期弱勢尚不足以支撐大盤周期股的走強，結(jié)構(gòu)性機會仍然偏向于中下游投資趨緩、產(chǎn)能利用率較高、資產(chǎn)偏輕的行業(yè)。”魏鳳春說。

王華告訴記者，他所在券商資管仍然喜歡大消費類的股票，即使今年創(chuàng)業(yè)板瘋漲的股票滿天飛，他們也不會去關(guān)注。

他認(rèn)為白酒行業(yè)自去年塑化劑爆發(fā)以來，已經(jīng)調(diào)整了半年多時間，基本上已經(jīng)調(diào)整到位，但因市場疑慮，還會在底部徘徊。

但他個人看好銀行地產(chǎn)等周期類股票。他給出的理由不僅僅是因為估值低，更是因為政策。由于經(jīng)濟(jì)情況很差，地產(chǎn)調(diào)控政策只是虛張聲勢，只要稍微有寬松的跡象，就相當(dāng)于支持了地產(chǎn)、銀行?！跋啾茹y行，我更看好地產(chǎn)。因此滬指重上2400點不是夢，而且不會是高點?！?BR>