二季度以來，受對二甲苯（PX）產能擴產預期逐步消化、精對苯二甲酸（PTA）企業(yè)限產保價、下游聚酯積極降低庫存等因素影響，鄭州PTA期貨整體以震蕩為主。后市隨著國內PX裝置投產臨近，中短期內PTA供需偏于弱平衡，預計PTA維持7500元-8000元區(qū)間偏弱震蕩為主。

進入6、7月后前期一再推遲投產的騰龍芳烴80萬噸PX產能以及彭州石化68萬噸PX產能投產的概率相對較大。不過，國內PX產能投產這一利空隨著前期PTA價格的下跌已經基本被消化，不會再對PTA價格帶來重大利空。

此外，進入6月亞洲地區(qū)PX裝置的整體開工率有望小幅回升，這樣供應壓力也會有所回升。

不過，從近期PTA企業(yè)拋售PX庫存來看，說明前期PTA開工率較低時，亞洲地區(qū)PX供應出現(xiàn)了階段性的過剩。從目前PX價格來看，亞洲地區(qū)PX供需基本平衡，這樣預計新產能的投放還是會給PX價格帶來一定壓力。預計隨著PX新產能投產的臨近，亞洲地區(qū)PX價格圍繞1400美元/噸一線弱勢震蕩為主，這樣后市PTA成本整體趨于弱勢震蕩。

PTA階段性產能過剩將壓制PTA上方空間。2013年亞洲地區(qū)又將迎來PX產能投產的高峰期。從目前已知的數據來看，2013年亞洲地區(qū)有望投產PX產能605萬噸。至去年年底國內PX產能共計693萬噸，2013年國內預計PX產能擴產為280萬噸，產能增產幅度為40%，再考慮到近東地區(qū)PX產能的增加及國內PTA產能的開工狀況，2013年亞洲地區(qū)PX供需將有偏緊轉向偏松。同時，盡管從今年3月開始至二季度亞洲地區(qū)有多套PX產能檢修，涉及產能約412萬噸，檢修時期多為一個月左右，但由于從二季度開始亞洲地區(qū)或逐步迎來多套PX裝置共計約310萬噸產能投產，PX裝置檢修無法提振亞洲PX市場。

當前，隨著終端需求壓力向上游延伸，亞洲地區(qū)PX價格從1600美元上方調整1600美元以下，國內PTA現(xiàn)貨生產成本也跌破9000元/噸關口（加工費1000元/噸），亞洲地區(qū)PX與石腦油價差從697美元/噸跌至617美元/噸。盡管價差已經縮小，但相對其中下游以及300美元/噸-350美元/噸的合理價差仍屬暴利。因而，中長期看，亞洲地區(qū)PX價格仍由較大的回落空間。

中長期國內市場PTA供需壓力較大。從國內PTA裝置開工率來看，國內PTA產能已經出現(xiàn)了階段性過剩。從目前國內PTA市場供需格局來看，前期PTA企業(yè)限產保價已經推動了PX企業(yè)進行了部分讓利，國內PTA企業(yè)由大幅虧損轉為微利運行，國內PTA裝置開工率也有了一定回升。如果PTA價格繼續(xù)走高并帶動PTA企業(yè)利潤繼續(xù)好轉，那么可能會進一步推動國內PTA企業(yè)提高開工率，加大國內市場PTA供應壓力，從而可能會推動PTA價格回落。

此外，6、7月也是PTA傳統(tǒng)消費淡季，PTA需求階段性轉淡也將對PTA帶來一定壓力。

目前，國內外宏觀整體不利于PTA需求的有效回暖。PTA終端需求主要集中于紡織服裝行業(yè)，PTA的需求主要反映為終端需求沿聚酯產業(yè)鏈的傳導，PTA下游聚酯企業(yè)主要承擔這一中間傳導左右。今年以來國內經濟呈現(xiàn)明顯的放緩以及弱復蘇態(tài)勢，中國4月采購經理指數（PMI）、消費等數據再次印證這一態(tài)勢。此外，雖然國內樓市回暖明顯有利于室內紡織品需求回暖，但后市關于城鎮(zhèn)化以及樓市調控市場都還有一定分歧，整體上中國經濟的弱復蘇并不有利于國內PTA需求的有效回暖。

此外，盡管美國經濟復蘇態(tài)勢相對良好，但是人民幣持續(xù)升值，很大程度上抵消了美國經濟好轉所帶來的實際外需復蘇。同時，歐元區(qū)陷入衰退不利于紡織服裝對歐出口。另外，近期美聯(lián)儲再次談及量化寬松政策（QE）可能退出問題，QE退出問題長期來看利空包括PTA在內的大宗商品市場。