雖然橡膠早盤(pán)顯著上漲提振了多頭人氣，但滬膠開(kāi)盤(pán)后偏弱震蕩，最高價(jià)20750，休市后價(jià)格正式向下突破，成交人氣開(kāi)始增強(qiáng)。

產(chǎn)區(qū)情況：20日，泰國(guó)地區(qū)橡膠原料價(jià)格均有小漲，合艾市場(chǎng)生膠報(bào)83.90泰銖/公斤（+0.79），3#煙片膠報(bào)87.39泰銖/公斤（+1.00），田間膠片報(bào)82泰銖/公斤（+1.00）。泰國(guó)3#煙片船貨報(bào)價(jià)也上漲1泰銖/公斤，6月和7月船期的FOB報(bào)價(jià)分別為89.85和90.05泰銖/公斤。近期，產(chǎn)區(qū)泰國(guó)降水量較多，利于橡膠樹(shù)生長(zhǎng)，新膠供應(yīng)逐漸增加，而印尼正處于高產(chǎn)期，產(chǎn)膠國(guó)整體產(chǎn)量充裕，制約價(jià)格上升空間。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)：20日，國(guó)內(nèi)橡膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)。青島保稅區(qū)泰國(guó)3#煙片報(bào)2930-2950美元/噸，泰馬20號(hào)標(biāo)膠報(bào)2580-2620美元/噸，印尼標(biāo)膠報(bào)2550美元/噸；上海地區(qū)云南全乳膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)20000元/噸左右，海南全乳膠在19800-20000元/噸，云南標(biāo)膠報(bào)18800元/噸，越南3L含稅價(jià)19800元/噸。雖然國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格仍緊密跟隨期價(jià)上下波動(dòng)，但反彈幅度弱于期市，因?yàn)槠渤鹑谝蛩兀久嫫跏沟矛F(xiàn)貨難獲上漲支撐。

下游動(dòng)態(tài)：目前國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)生產(chǎn)情況分化較大，其中大型工廠開(kāi)工率偏高，全鋼胎在75左右，半鋼胎也達(dá)到80%的高水平，而中小型企業(yè)受訂單不足影響，開(kāi)工僅在40-60%之間。總體來(lái)看，原材料橡膠價(jià)格持續(xù)走弱，輪胎行業(yè)仍保持了偏大的利潤(rùn)空間，利潤(rùn)較去年增長(zhǎng)約30%。

由于宏觀面和基本面消息的相對(duì)平靜，橡膠市場(chǎng)多空暫時(shí)處于休整狀態(tài)，震蕩格局還沒(méi)有打破的跡象。滬膠1309目前處于20000-20900震蕩區(qū)間的偏上部位置，從震蕩的思路考量，此時(shí)建議短線逢高沽空操作，止損10850附近。