近期期糖價格低位弱勢運行，上周SR1309合約價格甚至一度跌破5200一線，此外，國際原糖價格弱勢依舊，失守17.00美分/磅。筆者認為，白糖價格暫時性仍難以擺脫低位震蕩格局，上漲趨勢行情還需時日，近期仍將是低位震蕩為主，料SR1309合約價格將在區(qū)間5127-5335元/噸運行。

關(guān)于收儲的傳聞再次成為市場短期內(nèi)關(guān)注的焦點之一。廣西地方收儲的傳聞在5月初就已經(jīng)在市場中傳開，盡管直到目前為止，也沒有任何實質(zhì)性消息出現(xiàn)，但是從SR1309合約價格走勢的情況來看，5月的第一周價格從5127元/噸一路上漲到5280元/噸，可見，即便是收儲傳聞，市場也會以利多的信號通過價格短時間上漲來反應(yīng)。上周又有傳聞關(guān)于國家收儲，對價格仍會產(chǎn)生利多刺激，在不兌現(xiàn)的情況下，這種利多也依舊只能維持短時間。

隨著上周主產(chǎn)區(qū)廣西糖廠全部收榨，食糖市場即將進入純銷售期。由于截止4月末全國食糖產(chǎn)銷率的大幅回升，使得市場對后期食糖銷量的樂觀預期有所攀升，當前糖廠在期貨上做賣出套期保值會變的極為謹慎，因此，短期內(nèi)價格下跌的空間比較有限。

上述兩個因素本周糖價走勢既可能起到縮減下跌空間的作用又可能支撐價格上漲的作用，但難以刺激價格大幅上漲，除非收儲傳聞得到證實。

截止5月10日，估算進口糖（巴西）的利率空間為1000元/噸，今年年初時利潤空間一度達到1100一線，隨后國內(nèi)白糖期價一路下跌，時隔四個月，利潤空間又再度回升到1000元/噸，可見，進口糖對后市糖價走勢的壓力有增無減。利率空間的擴大，有利于國內(nèi)進口食糖，但是卻會進一步加重國內(nèi)食糖供應(yīng)過剩的局面，即使純銷售期的來臨，也可能被這一利空因素所抵消。

由此可見，原糖價格的走勢對國內(nèi)白糖價格走勢的影響力度再次加大。然而，不利的是短期內(nèi)原糖價格仍可能維持弱勢格局。首先，受有利的天氣變化，巴西甘蔗收割速度加快，機構(gòu)繼續(xù)看空短期糖價走勢。其次，國際糖業(yè)組織表示截止9月30日全球食糖供應(yīng)過?；蜻_1000萬噸，在下游消費不見明顯起色以及上游甘蔗收成良好的情況下，這一過剩的現(xiàn)象難以得到緩解。

綜上，糖價將繼續(xù)維持低位震蕩。操作上，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。