A股市場終于在剛剛過去的交易周中打破了僵局。創(chuàng)業(yè)板指頻創(chuàng)新高、滬深股市先抑后揚(yáng)，市場整體呈現(xiàn)交投活躍的走強(qiáng)氛圍，參與者情緒亦日漸升溫。尤為令人興奮的是，市場熱點(diǎn)不再由中小市值的題材股獨(dú)自擔(dān)當(dāng)，久違的藍(lán)籌“二股奮起”局面也重現(xiàn)市場，使得當(dāng)前賺錢效應(yīng)得以“保溫”的同時(shí)，上沖基礎(chǔ)更得到夯實(shí)。不過需要留意的是，這種熱點(diǎn)共振的大好局面亦帶來了較明顯的資金爭奪現(xiàn)象，從這一點(diǎn)而言，后市量能能否繼續(xù)放大，將成為反彈得以持續(xù)的至關(guān)重要因素。

動(dòng)向：資金轉(zhuǎn)道藍(lán)籌股投向

大宗交易井噴現(xiàn)象再現(xiàn)市場——以此為代表的多種市場動(dòng)向表明，各路資金正悄然向大盤藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，市場風(fēng)格已開始了低調(diào)但堅(jiān)實(shí)的轉(zhuǎn)換步伐。

最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入5月以來市場共產(chǎn)生651筆大宗交易，涉及場內(nèi)258只個(gè)股、交易金額達(dá)到165.40億元——這一組不到一個(gè)月的交易筆數(shù)及交易金額指標(biāo)，已大大超過今年2、3、4月三個(gè)月的單月數(shù)據(jù)。順勢推演，5月份大宗交易總金額將極有可能刷新今年元月份207.95億元的歷史紀(jì)錄。

若進(jìn)一步細(xì)化來看，此波大宗交易潮流中還隱含著值得玩味的資訊。數(shù)據(jù)顯示，本月以來折價(jià)率不足0.9以下的交易占到了200筆，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股成為交易主力。所余144筆溢價(jià)成交的個(gè)股中，主板個(gè)股卻占據(jù)了多達(dá)83席。其中最為典型的當(dāng)屬5月3日民生銀行等50只藍(lán)籌股被3家QFII席位聯(lián)袂“打包”溢價(jià)買入，總成交金額達(dá)12.23億元。

事實(shí)上，近期嘉實(shí)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華夏行業(yè)系列ETF等藍(lán)籌類ETF在滬深大宗交易平臺(tái)上均頻頻亮相。僅僅在上周的交易日中，其中兩只300ETF就被合計(jì)買入超過2億元，買入方均為機(jī)構(gòu)、QFII席位?！皩⑦@些因素綜合起來看，或許意味著市場風(fēng)格或已開始轉(zhuǎn)換?！狈治鋈耸勘硎?，投資者買入滬深300ETF、行業(yè)指數(shù)ETF，可以理解為是配合滬深300股指期貨進(jìn)行對沖；但也不排除這樣一種可能性，就是機(jī)構(gòu)、QFII們認(rèn)為當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板、中小板漲幅過大，而藍(lán)籌板塊具備了明顯的吸引力。在這樣的市場走勢中，機(jī)構(gòu)資金大舉吸納大盤藍(lán)籌風(fēng)格的指數(shù)ETF，也許是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換出現(xiàn)的前兆。

研判：中期底部基本獲確認(rèn)

經(jīng)過上周的上揚(yáng)，圖銳等市場人士認(rèn)為“中期底部的基本形態(tài)已經(jīng)具備”，后市若滬指可較快突破2330點(diǎn)，則可視為買入短線信號的發(fā)出?！皬男螒B(tài)上說，中期底部就是在長期上漲過程中出現(xiàn)的重要階段性低點(diǎn)，或者在下跌過程里出現(xiàn)的大級別反彈的起點(diǎn)。中期到底是多長時(shí)間，沒有固定。一般來說，短的是40到60個(gè)交易日，長的可以是個(gè)中長周期甚至長周期，至少4個(gè)月以上。因此，如果2161點(diǎn)成為中期底部，最少大盤要漲到6月中旬，最長可以漲到11月份。”

當(dāng)然，大盤在基本面上的“短板”仍十分明顯，集中表現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱、上市公司業(yè)績?nèi)狈α咙c(diǎn)、中小市值股博傻氛圍濃重等因素上。此外，目前的場外資金增量仍較為有限，上周主力資金總體還是呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢。隨著下半周權(quán)重股的超跌反彈，存量資金在“大騰挪”的同時(shí)已經(jīng)顯出相互爭奪、多處分流捉襟見肘的信號，后續(xù)若成交量無法放大，資金首尾難顧的局面料將拖累反彈步伐。此外，產(chǎn)業(yè)資本加速離場、新股IPO重啟的重靴尚未落地等陰云也在反彈的背景中兀自醞釀。單純就近期大盤走勢來看，由于缺口位置和2300點(diǎn)區(qū)域都是比較重的阻力，所以我們認(rèn)為市場還將保持寬幅震蕩走勢，連續(xù)單邊強(qiáng)勢的幾率不大，但“紅五月”的整體大勢已基本成為定局。

基于此，建議著重基本面因素的投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，而市場面主導(dǎo)的投資者則可更為樂觀。一句話：行情將在矛盾中前行，而成交量能可作為大家的指導(dǎo)性指標(biāo)。