受整體商品回調(diào)拖累，PVC低位震蕩運行

受到美元走強、股市回落以及投資者在近月7月合約到期前結(jié)清頭寸影響，隔夜NYMEX 7月原油期貨結(jié)算價大幅收跌2.62美元，或3.77%。

今日國內(nèi)PVC主力909合約低開開盤，日內(nèi)期價在低位震蕩運行。報收于6770元/噸，較上個交易日收盤價下跌45元/噸，成交量為87904手，持倉量減少4176手至44500手。

今日國內(nèi)PVC的現(xiàn)貨價格依然維持穩(wěn)定，而下游需求仍然平淡，成交氣氛低迷，市場繼續(xù)維持僵持。從今日盤面來看，在整體商品回調(diào)的情況下，PVC期貨也出現(xiàn)了一定程度的下跌，日內(nèi)在低位震蕩運行?？傮w上來看，在國內(nèi)PVC供需失衡、期現(xiàn)價差以及整體商品回調(diào)的影響下，后期國內(nèi)PVC價格面臨著較大的壓力，但是在生產(chǎn)成本的支撐下，其下跌空間將受到限制。另外，由于目前國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價格的上下兩難導(dǎo)致期貨價格也出現(xiàn)了震蕩運行格局。因此，后期國內(nèi)PVC期貨料將維持震蕩偏弱格局，投資者可考慮區(qū)間震蕩操作思路。

（執(zhí)筆：李宙雷）

大連大豆盤中暴漲

DCE大豆日內(nèi)綜述：

今天主力合約A1001：開盤于3582元/噸，最高價：3660元/噸，最低價3576元/噸，收盤價3659元/噸，全天按照結(jié)算價，大豆上漲59元/噸，合約大豆1001成交量為39.5萬張，持倉量為22.0萬張，放量增倉上揚。

我們在此仍強調(diào)上周五的觀點，以資借鑒——“筆者感覺最近大連大豆繼續(xù)震蕩橫盤，很有可能在伺機醞釀短期行情——時機具足，短期的資金很可能會發(fā)動一波或多次短期攻勢，上漲下跌都有機會，值得投資者期待關(guān)注?！睆倪@幾天的交易狀況，事實上已經(jīng)驗證了我們上周五“震蕩伺機大漲或大跌”的假設(shè)。

市場傳言：

傳：國家要提高轉(zhuǎn)基因大豆進口關(guān)稅（僅供參考據(jù)此入市風(fēng)險自負）

商務(wù)部日前已赴非轉(zhuǎn)基因大豆主產(chǎn)區(qū)黑龍江省調(diào)研。接近商務(wù)部的知情人士透露，這次調(diào)研是國務(wù)院高層領(lǐng)導(dǎo)要求的，具體活動由負責(zé)反傾銷調(diào)查的商務(wù)部公平貿(mào)易局主持，其中一項重要內(nèi)容就是進口轉(zhuǎn)基因大豆沖擊我國大豆產(chǎn)業(yè)的情況及其損害程度。

調(diào)研并沒有冠以“反傾銷”名號，商務(wù)部只是說想了解些情況，但可以肯定的是，此行目的和結(jié)果會關(guān)乎國家利益。同時，今天市場的中盤暴漲，又分析人士指出，很可能與此消息有關(guān)。

基本觀點：

美豆11月近幾天來的大幅調(diào)整，今天似乎有點緩和，此點位剛好處于黃金分割1/3處，且站上了60日均線，但上方便是1000關(guān)口，加之今天成交量少之又少，可見當(dāng)前行情上下皆可。

連盤受美盤反彈的影響，加之國家可以出臺提高轉(zhuǎn)基因大豆的進口關(guān)稅的利好的刺激下大幅回抽，并且補上了前期的缺口，但上方仍有10日，20日線的壓力存在。近期美盤與連盤的連動性沒有像以前那么緊密，加之預(yù)期美盤近期行情處于振蕩下跌格局。

上海中期程序化交易員楊忠劍認為：近期更應(yīng)該觀注國家的相關(guān)政策對盤面的影響，預(yù)計連盤后市經(jīng)振蕩整理后再次繼續(xù)向下的趨勢。近期激進投資者可選擇日內(nèi)短空，注意止損。建議謹慎投資者觀望。長線投資者握有空單者可繼續(xù)持有，止損位3750。

（執(zhí)筆：關(guān)向鋒）

鐵礦石談判遙遙無期 成本支撐仍然存在

今日金屬市場繼續(xù)回調(diào)，銅低開高走，日內(nèi)非常堅挺。螺線期價低開低走，尾盤有所回升。螺紋鋼主力rb0909合約收于3881元/噸，較上個交易日收盤價格下跌38元。線材主力wr0909合約收于3791元/噸，較上個交易日收盤價格下跌34元。

今年無疑是鐵礦石談判最為艱難的一年。力拓與新日鐵日前打成的“首發(fā)價”，若中方接受，將造成中國鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)全面虧損，因此中國方面態(tài)度很明確，不予接受。談判拖延良久，在兩拓各個擊破的戰(zhàn)略下，中方似乎顯得有些騎虎難下，達到當(dāng)初降價40%的“死命令”難度很高，于是市場普遍預(yù)計談判過后鐵礦石價格上漲，過于樂觀的預(yù)期造成了近日來礦石價格持續(xù)上行的局面，進一步加大了談判的難度。

目前工信部緊急頒布“限產(chǎn)令”,要求各地遏制鋼鐵產(chǎn)量過快增長的勢頭。一邊拼命限產(chǎn)一邊卻大量進口,這是我國鋼材市場矛盾激化的真實寫照。造成這種現(xiàn)象的原因，一是由于眾多中小企業(yè)為日后高價賣出的囤貨行為，二是對后期鋼價上漲的過于樂觀的預(yù)期。若不加以有效抑制，不但會加劇基本面惡化，阻礙中國鋼鐵業(yè)復(fù)蘇，更會動搖中方在鐵礦石談判中的主動地位。

歸根究底，中國鋼鐵行業(yè)集中度低一直是近幾年中國鋼鐵企業(yè)沒有話語權(quán)的根本原因。提高行業(yè)集中度需要相當(dāng)長的時間，眼下可行的策略是即刻整頓鐵礦石進口秩序，限制盲目進口以及私定協(xié)議價格的行為。然而，目前這些還只是紙上談兵而已。

談判遙遙無期，中鋼協(xié)負責(zé)人最新表示,談判6月底前不會完成，但行業(yè)專家預(yù)計,三季度市場可能發(fā)生有利于中方的變化。無論結(jié)果如何，在談判結(jié)束前，我們都應(yīng)密切關(guān)注談判的動態(tài)及鐵礦石現(xiàn)貨價格的變動，其成本推動因素不可忽視。

操作上今日雖回調(diào)較多，但暫且不必過分擔(dān)憂，多單繼續(xù)持有，若明日再次長陰收尾，則需考慮離場觀望。

（執(zhí)筆：宋 聰）

原油、倫銅大挫  滬銅低開高走

隔夜LME市場三個月銅出現(xiàn)暴跌走勢，期價收于4720美元/噸，較前一交易日下跌205美元/噸。在隔夜外盤大跌的情況下，今日滬銅910合約以37000元/噸大幅跳空低開，盤中大幅拉升，以38160元/噸收盤，較昨日上漲90元/噸，持倉21萬余手，較昨日增加3萬 6千余手，成交量74萬余手，較昨日增加29萬余手。
庫存方面，隔夜LME庫存繼續(xù)減少2750噸至277600噸。周邊市場上，美元指數(shù)延續(xù)震蕩態(tài)勢，站于80一線上方；國際原油昨夜出現(xiàn)暴跌走勢，NYMEX8月合約收于67.50美元/桶，較前一日下跌2.52美元。

進入五月份國內(nèi)銅消費量明顯減少，有消息稱較上月減少3.5%。同時，由于銅價的高位，國家進一步收儲的可能性大為減弱。昨日美元企穩(wěn)，同時原油的大幅下挫都引發(fā)期銅回調(diào)。

宏觀經(jīng)濟面上，世界銀行警告稱,全球經(jīng)濟前景仍然"非常不確定",世行下調(diào)了多數(shù)國家2009年經(jīng)濟成長預(yù)估.受這些綜合因素影響，期銅近幾個交易日以來大幅下跌。

近期的滬銅表現(xiàn)出明顯的滯漲滯跌走勢，今日大幅低開后，出現(xiàn)了強勁反彈更是說明了這一特征。我們認為期銅在4750美金附近可能獲得一定的支撐而形成震蕩走勢，后期延續(xù)下跌的可能性很大。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

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