受累于高鐵延遲影響及費用大幅增加，中能電氣2012年股權激勵流產(chǎn)。

財報顯示，公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元，同比下降2.33%；營業(yè)利潤4844.45萬元，同比下降29.26%；凈利潤4257.79萬元，同比下降30.08%。

公司2012年扣非凈利潤同比下降23.7%，加權平均凈資產(chǎn)收益率5.96%，都沒有達到公司股權激勵草案考核條件。

公司于2012年4月推出股權激勵方案，第一次解鎖條件是2012年公司扣非凈利潤增長率較2011年不低于30%、2012年公司加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于8.5%。

從分項收入來看，公司箱式變電站下降5.23%，主要是由于去年高鐵延遲的影響。對比2011年中報數(shù)據(jù)看，2012年上半年箱式變電站同比下降42.03%，下半年實現(xiàn)收入7981萬元，同比增速40.4%，可以看到鐵路投資開始啟動的業(yè)績影響。

公司C-GIS環(huán)網(wǎng)柜收入2012年增長1.52%，而上半年數(shù)據(jù)是同比增長25.99%，主要由于下半年國家電網(wǎng)改變招標規(guī)則，要求開關柜供應商要有全系列產(chǎn)品生產(chǎn)資質，而且是元器件生產(chǎn)商。

此外，費用增加也大幅侵蝕利潤，公司2012年銷售費用3159萬，同比增加17.99%；管理費用5823萬元，同比增加30.2%，管理費用增加主要是為應對國網(wǎng)招標資質標準，公司投入研發(fā)全系列開關柜，并取得國網(wǎng)資質，同時公司還計提了不少的股權激勵費用。

公司原先廠區(qū)產(chǎn)地一直不足，只能保證核心客戶的訂單生產(chǎn)。隨著公司福清廠房的建成，公司產(chǎn)能規(guī)模也將迅速擴大。公司擴產(chǎn)產(chǎn)品包括C-GIS環(huán)網(wǎng)柜、中壓預制式電纜附件以及SMC箱體。對此，第一創(chuàng)業(yè)證券分析師何本虎認為，公司產(chǎn)能消化能力有待觀察，還指出為消化產(chǎn)能，公司未來將開拓低端客戶，這將拉低毛利率。