經(jīng)歷近兩個月的下跌后，玻璃期貨5月迎來快速反彈，截至13日已經(jīng)振蕩上漲逾8%。但最近公布的數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇依舊緩慢，在市場消化完外圍寬松利多后，玻璃期價將面臨回調(diào)，而1450元/噸料將是本輪反彈高點。

現(xiàn)貨市場向好，新產(chǎn)能施壓

按照現(xiàn)貨歷史走勢，當(dāng)前處于由淡季向旺季過渡的時期。進入5月以來，玻璃現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上揚，各個基準(zhǔn)廠庫價格均有8—16元/噸的漲幅。但畢竟5月仍不是銷售旺季，每年三季度才是一年中現(xiàn)貨銷售最好的時期，因此當(dāng)前現(xiàn)貨市場仍以消化社會庫存為主。與此同時，隨著市場向好，新產(chǎn)能開始陸續(xù)投產(chǎn)。截至4月底，今年以來全國共有8條浮法線投產(chǎn)，涉及日熔化量0.67萬噸，產(chǎn)能約占全國在產(chǎn)產(chǎn)能的4%。據(jù)統(tǒng)計，全年有20條生產(chǎn)線計劃投產(chǎn)，新產(chǎn)能投產(chǎn)將在一定程度上減緩現(xiàn)貨價格上漲步伐。綜合來看，近期現(xiàn)貨市場將繼續(xù)保持穩(wěn)步抬升格局，但不會出現(xiàn)過大漲幅。

宏觀多空交織，國內(nèi)難言樂觀

近期全球“寬松風(fēng)”勁吹。繼4月初日本央行出臺該國歷史上最大規(guī)模寬松措施后，5月第一周歐洲央行和印度央行相繼降息，第二周澳大利亞、波蘭、韓國和越南等國央行也加入降息陣營。全球范圍貨幣寬松無疑有助于期貨價格上行。但與此同時，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟并未如預(yù)期的快速反彈。4月官方制造業(yè)PMI為50.6%，創(chuàng)三個月以來新低；4月工業(yè)增加值同比增長9.3%，低于市場預(yù)期的9.4%；固定資產(chǎn)投資總額前4個月同比增長20.6%，比1—3月回落0.3個百分點，明顯低于市場預(yù)期?？傮w上，內(nèi)外圍宏觀面多空交織。此外，城鎮(zhèn)化更強調(diào)“人的城鎮(zhèn)化”，而不是單單大搞投資建設(shè)，城鎮(zhèn)化規(guī)劃即使推出，也只能短期內(nèi)提振市場，完全落實需要一個較長的過程。

當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢并不樂觀，而外圍寬松政策逐漸被市場消化，市場期待中的城鎮(zhèn)化規(guī)劃仍不見蹤影，因此，玻璃期價在經(jīng)過逾100點的反彈后漲勢能否持續(xù)值得懷疑，再加上1450元/噸是重要技術(shù)壓力位，若沒有重大利多，料難以一舉突破。因此，操作上建議多單逢高止盈，并可少量試空。