摘要：玻璃行業(yè)出現(xiàn)小旺態(tài)勢，各地主流廠家緩慢調漲出廠價，玻璃期貨在多頭信心區(qū)快速反彈，上行通道是否完全打開需要政策指引及需求是否真正復蘇確認。

重要消息

國外政策依舊寬松，國內貨幣與信貸空間有限，變相寬松的財政政策有望繼續(xù)加大力度。

上周主要經(jīng)濟事件：

美國上周首次申請失業(yè)救濟（首申）人數(shù)32.3萬人，2008年1月以來最少。預期33.5萬人。美國3月批發(fā)銷售環(huán)比下降1.6%，降幅2009年3月以來最大，預期增長1%。

德國3月工廠訂單環(huán)比增長2.2%，預期下降0.5%，該數(shù)據(jù)連漲兩個月意味著歐洲最大經(jīng)濟體開始恢復增長。

韓國央行加入寬松陣營，降息25基點。

中國央行：不應對通脹“盲目樂觀” 將繼續(xù)推進利率和匯率改革。人民幣升值預期強烈，外貿(mào)出口再次承壓。

玻璃指數(shù)分析

10日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日上漲0.69點，“中國玻璃價格指數(shù)”上漲0.73點，“中國玻璃市場信心指數(shù)”上漲0.53點。受歐元區(qū)降息刺激，信心指數(shù)小幅上揚，在國內玻璃市場沒有根本轉好的前提下，市場仍以謹慎心態(tài)看待價格的上漲。

玻璃現(xiàn)貨情況

玻璃市場有轉好跡象，各地流通渠道積極性逐漸回升。沙河玻璃的銷售半徑內的生產(chǎn)企業(yè)深受沙河低成本玻璃之壓，沙河玻璃價格變動左右市場心態(tài)。全國主流玻璃生產(chǎn)企業(yè)小幅上調出廠價1元/重量箱。華北地區(qū)玻璃價格基本穩(wěn)定，部分企業(yè)庫存仍偏高，市場成交熱情有所降低。華東市場穩(wěn)定，生產(chǎn)企業(yè)銷售平衡，下游購買積極性較好，江蘇企業(yè)高成本玻璃在期貨上仍沒有較好的保值機會。華南地區(qū)市場表現(xiàn)較好，價格穩(wěn)定，成交偏好。需求小旺季對市場價格的推動作用略有顯現(xiàn)，后期關注需求啟動的時間與恢復的力度。

玻璃需求情況

小旺季帶來需求回升，但處于剛起步階段。一季度，玻璃出口同比下降0.6%，其中平板玻璃出口同比均下降。光伏產(chǎn)業(yè)仍受國外反傾銷打壓，后市仍不樂觀。近期，受前期低價玻璃刺激，下游訂單逐漸增多，促使生產(chǎn)企業(yè)整體庫存有所下降，產(chǎn)銷率較高。

城鎮(zhèn)化規(guī)劃正在征求意見過程中。城鎮(zhèn)化對改革相關政策起積極推動作用，其投資需求對經(jīng)濟的拉動作用將在較長時期內顯現(xiàn)，對建材市場短期的推動作用不明顯，但能從預期上刺激相關產(chǎn)業(yè)的調整，中觀上，對玻璃行業(yè)陣痛式調整起到了延緩作用，但是因為淘汰落后產(chǎn)能，節(jié)能減排仍將促使玻璃行業(yè)由粗放式發(fā)展向集約式發(fā)展轉變。城鎮(zhèn)化對建材市場的利好作用在短期內也許僅是“畫大餅沖小饑”。

玻璃期貨情況

10日，玻璃期貨繼續(xù)上漲，技術上看，已經(jīng)突破下跌通道，進入上漲趨勢。9月合約漲24元/噸，漲幅1.24%，收于1419元/噸，成交量較前一日放兩成，增倉31394手。1月合約漲21元/噸，漲幅1.47%，收于1448元/噸，成交量較前一日放大兩成，減倉9484手?，F(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，加上升貼水炒作影響，玻璃期貨從多頭信心區(qū)強勢回升。短期關注60日均線壓力，合約換月刺激1月合約漲勢強于9月合約，前期多單謹慎持有。

總結

國內玻璃市場進入小旺離，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率較好，整體庫存回落到較合理水平，短期庫存壓力減小，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中小漲，渠道接貨熱情較高，但沙河地區(qū)熱情有所消減。玻璃出口數(shù)據(jù)顯示，平板玻璃出口同比回落。玻璃期貨受現(xiàn)貨市場信心恢復與升貼水調整刺激，從多

頭信心區(qū)強勢反彈，突破下跌通道，顯出反轉上行態(tài)勢，本輪上漲是否能夠持續(xù)宏觀消息刺激及需求是否有效回升確認?？傮w上看，玻璃行業(yè)仍艱難運行，庫存壓力也將長期存在，短期內關注期貨60日線壓制，仍以偏多思路對待，9月關注1470，1月關注1480壓力位。

今日投資建議

前期多單持有，日內回落短多。