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白銀期貨：民營企業(yè)期盼避風(fēng)港

本報(bào)訊，隨著白銀價(jià)格波動(dòng)，白銀產(chǎn)量增加的同時(shí)也伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)利潤與往年同期“縮水”近半的困境，濟(jì)源市萬洋冶煉（集團(tuán)）有限公司（下稱“萬洋公司”）副總經(jīng)理齊小中看到了白銀期貨市場這一“避風(fēng)港”。

身為民營企業(yè)的萬洋公司是中國民營企業(yè)500強(qiáng)，2012年白銀年產(chǎn)量為600噸，2013年目標(biāo)年產(chǎn)量約為880噸。公司目前通過將白銀產(chǎn)業(yè)鏈延伸、拉長。在保證庫存儲(chǔ)量不變的情況下，利用原材料采購資金與銷售資金對(duì)沖的方式，薄利維持企業(yè)正常運(yùn)行。

齊小中認(rèn)為，雖然身為中國民營企業(yè)500強(qiáng)，但萬洋公司的資金架構(gòu)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力遠(yuǎn)不及國企。目前利用對(duì)沖白銀上下游價(jià)格尚能維持企業(yè)運(yùn)行正常，但用來彌補(bǔ)鉛、鋅的虧損是杯水車薪。尤其受到這輪白銀價(jià)格大幅下跌的影響，企業(yè)更是希望尋找新一步的出路來應(yīng)對(duì)窘境，期貨平臺(tái)成為企業(yè)關(guān)注的一個(gè)新方向。

2012年白銀期貨上市初期，白銀價(jià)格波動(dòng)幅度較大。但經(jīng)過一年來對(duì)白銀期貨的觀望，合約本身的設(shè)計(jì)比較合理，成交量僅次于銅、螺紋鋼和橡膠，成交量遠(yuǎn)超過上期所其他品種。

盡管白銀價(jià)格波動(dòng)劇烈，但與不同市場之間的關(guān)聯(lián)度一直都很高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，白銀期貨價(jià)格與上海黃金交易所白銀T+D的相關(guān)系數(shù)為0.99，與倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.98，與長江有色市場白銀現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.99，與上海期貨交易所黃金期貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.96，與倫敦黃金期貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.97，均高于0.95。

數(shù)據(jù)顯示，白銀期貨無論是與國內(nèi)外白銀現(xiàn)貨還是黃金期貨、現(xiàn)貨的價(jià)格都具有很高的相關(guān)性，同時(shí)也說明了白銀期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到了較為充分的發(fā)揮。

齊小中表示，年內(nèi)白銀期貨市場夜盤交易功能推出后，將進(jìn)一步減少貴金屬期貨的跳空缺陷和與外盤交易時(shí)間不匹配所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)任編輯：劉健偉

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