在宏觀方面，中美日經(jīng)濟繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但速度放緩；歐元區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)萎縮。國內(nèi)3月制造業(yè)PMI分項中，購進價格指數(shù)從55.5下降到50.6，原材料庫存指數(shù)從49.5下降到47.5，產(chǎn)成品庫存從46.6上升到50.2。這些數(shù)據(jù)說明：1.終端消費不振導致產(chǎn)成品庫存上升；2.產(chǎn)成品庫存上升加上原材料價格下跌使得企業(yè)被動去庫存。這個狀況會在二季度預計不會有所改變。

歐元區(qū)無好轉(zhuǎn)，美國經(jīng)濟繼續(xù)擴張，但增速放緩。3月份新增非農(nóng)就業(yè)僅8.8萬人，大大低于去年三季度至今月均18.7萬人的幅度，就業(yè)參與率也降到63.3%的新低；雖然房價仍在上升，但全美住宅建造商協(xié)會活動指數(shù)已經(jīng)連續(xù)2個月回落；美國銀行貸款增速1月起再次回落，特別是其中的抵押貸款部分。因此在美國的強制減赤法案的影響下，美國的增長動力正在消失。

貨幣政策方面，央行會盡量減少利率/存準率的調(diào)整，而是繼續(xù)正/逆回購來維持整體流動性的調(diào)節(jié)。在通脹壓力不大的情況下，市場資金預計繼續(xù)處于平衡狀態(tài)。

從原油庫存，原油CFTC持倉看，都面臨著上行的壓力。而且近期三大原油機構(gòu)相續(xù)下調(diào)今年原油需求預期。三大機構(gòu)對于后市需求都不看好。因此原油面臨下行壓力。PE供需面：進入四月份，國內(nèi)石化企業(yè)裝置檢修情況將陸續(xù)增加，但若四月份大慶石化開車，將消減一部分供應面的利好。需求方面，目前下游企業(yè)開工率尚可，第二季度為傳統(tǒng)需求淡季，下游廠家按需采購。

但目前石化企業(yè)報價意愿較強，所以，預計期貨價格經(jīng)過兩個月的下跌后會預計會觸底反彈。