4月份以來，鄭棉合約的走勢(shì)一直是處于波瀾不驚的狀態(tài)，維持在20000點(diǎn)關(guān)口上下盤整，進(jìn)入5月以后，棉紗市場(chǎng)的行情總體低落，價(jià)格走勢(shì)疲弱不堪也影響到了棉花期貨的走勢(shì)，5月以來的幾個(gè)交易日走勢(shì)都異常平淡。5月8日，鄭商所公告稱為防范棉花期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，自下周三(15日)起，棉花期貨1309合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整至12%，這則消息的公布，似乎給了平淡的棉花市場(chǎng)一絲動(dòng)力，今日（5月9日）鄭棉1309合約小幅上漲，穩(wěn)守20000關(guān)口，這是否意味著鄭棉的后市行情將會(huì)受此消息影響？就此行情，期貨中國邀請(qǐng)到了上海中期期貨的分析師見驚雷，為投資者解讀棉花近期走勢(shì)。

上海中期見驚雷：鄭棉期貨今年一直在19800元到20400元的區(qū)間內(nèi)震蕩，行情整體較為平淡，持倉量和成交量都偏低。主要是因?yàn)閲沂諆?chǔ)政策調(diào)控形成的。去年以來，國家以20400元的價(jià)格敞開收儲(chǔ)，全年超過80%的棉花都進(jìn)入了國儲(chǔ)，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通非常少。目前主要靠?jī)?chǔ)備棉的競(jìng)賣來滿足紡織企業(yè)的需要。由于儲(chǔ)備棉不能進(jìn)行期貨交割，所以鄭棉期貨目前相對(duì)邊緣，企業(yè)參與熱情低，呈區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。

上海中期見驚雷：交易所提高保證金，可以提高交易成本，收縮流動(dòng)性，有利于防范大漲大落的風(fēng)險(xiǎn)。從理論上來說，1305合約交割以后，1309合約存在一定的逼倉風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樵谛旅奚鲜幸郧?，缺少可交割棉花。這次提高不會(huì)馬上對(duì)行情產(chǎn)生直接影響，主要是一種警示作用，提醒投資者理性操作。

分析師：上海中期期貨分析師見驚雷

期貨中國網(wǎng)編輯劉健偉整理

2013年5月9日