考慮到5月份進口大豆到港量增加，豆粕現(xiàn)貨供給緊張局面將逐步緩解，而下游需求在禽流感疫情持續(xù)發(fā)散、生豬養(yǎng)殖低迷的狀態(tài)下料難有大的起色，預(yù)計豆粕短期震蕩難改中期弱勢，建議逢高布局空單為宜。

南美豐產(chǎn)大豆加速涌入

據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所5月2日消息稱，迄今為止阿根廷2012/2013年度大豆收割工作已經(jīng)完成了66.2%，且多數(shù)谷物帶的大豆單產(chǎn)好于預(yù)期。因此，整體來說南美大豆豐產(chǎn)幾乎沒有什么懸念，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計的巴西8350萬噸、阿根廷5150萬噸的產(chǎn)量基本上可以實現(xiàn)。

南美大豆豐產(chǎn)的同時，其出口進度也在加快?！队褪澜纭?月30日消息稱，目前南美大豆出口正在加速，可能將在4月觸及930萬噸，這一數(shù)字為歷史同期最高，且較3月430萬噸的出口量翻了一番多。該機構(gòu)同時預(yù)計南美5月出口量可能將升至至少1000萬噸，創(chuàng)下前所未見的水平，刷新去年5月所及的960萬噸的紀(jì)錄。

消費疲軟加大豆粕下行壓力

隨著南美豐產(chǎn)大豆快速涌入市場，中國進口大豆到港數(shù)量將繼續(xù)增加，進口大豆港口庫存緊張局面將逐步緩解。據(jù)非官方機構(gòu)統(tǒng)計，4月份中國進口大豆數(shù)量依舊不大，但會高于3月384萬噸，而且據(jù)最新船期預(yù)測，5、6月份中國進口大豆到港量將會大幅提升，初步預(yù)估5月到港量560萬噸，6月份到港量更是高達(dá)690萬噸。

一方面，H7N9禽流感疫情尚處于發(fā)散狀態(tài)，且已由最初的三、四省市擴散至10省市的39個地市級區(qū)域，同時禽類補欄積極性下挫、禽苗價格大幅跳水，而這一系列的反應(yīng)不得不引發(fā)市場對禽用飼料需求下滑的憂慮，畢竟在中國，家禽的豆粕需求量占豆粕需求總量的一半以上。另一方面，豆粕下游需求的第二大主體，生豬市場也比較低迷?！拔逡弧鼻昂?，全國各地豬價仍繼續(xù)在6元/斤左右震蕩，此狀態(tài)已經(jīng)從4月初持續(xù)至今。期間先后有禽流感、中央發(fā)布凍豬肉收儲、“五一”節(jié)日等對豬肉需求的利好因素，但均未對豬價產(chǎn)生明顯拉升。

美國大豆增產(chǎn)預(yù)期施壓

盡管美國農(nóng)業(yè)部3月29日的種植意向報告顯示，2013/2014年度美國大豆種植面積預(yù)估為7713萬英畝，遠(yuǎn)低于分析師此前預(yù)期的7840萬英畝，但春播早期玉米種植進度的遲緩卻令大豆種植面積增加預(yù)期大增。農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家表示，5月第一周美國中西部三分之二的西部地區(qū)和東部大平原的強降雨和降雪將進一步拖慢玉米播種，預(yù)計5月6日公布的玉米種植進度仍為紀(jì)錄低位。雨雪天氣的持續(xù)不僅增加了玉米轉(zhuǎn)種大豆的預(yù)期，而且對土壤墑情的補充作用更有利于提振大豆單產(chǎn)潛力，這將進一步增加美國大豆增產(chǎn)預(yù)期，因此天氣因素對豆類市場的影響也較為偏空。