今年年中和年底將分別有關于城鎮(zhèn)化的重頭政策出臺。這對于全國推進新型城鎮(zhèn)化將起到指導作用。同時，5月到11月，玻璃現貨價格往往出現季節(jié)性走強。

隨著時間的推移，“國五條”對市場影響會逐漸減弱，未來城鎮(zhèn)化預期將成為主導行情的主要因素。并且，5月到11月，玻璃現貨價格往往出現季節(jié)性走強，玻璃期價有可能出現一定程度上行。對一般投資者來說，可以逢低做多，但上漲難以一蹴而就，倉位宜輕，控制在20%以內。

1305即將交割，玻璃期價止跌

1305合約即將進行交割，玻璃期貨各合約價格也出現了止跌回穩(wěn)態(tài)勢。4月，1305合約一度快速殺跌，并拉動其他合約價格走低。究其原因，按規(guī)定，5月倉單需要強制注銷，非現貨多頭不愿意承接倉單，不得不賣出平倉。如今，這個因素即將消失，下一次注銷需要等到11月。

從賣出保值壓力來看，5月6日，玻璃倉單共有615張，較4月同期約1000張明顯減少。此前的空頭主力之一河北大光明倉單數已經為0。根據我們調研的情況，1305合約一度比企業(yè)出廠價格還低大約150元/噸，部分現貨企業(yè)認為，玻璃價格后市有上調空間。目前終端用戶庫存下降，玻璃企業(yè)產銷平衡。

按照季節(jié)性因素，每年5月到11月，現貨玻璃價格往往穩(wěn)步上揚。河北、山東等地企業(yè)普遍認為，今年的情況要好于去年。實際上，進入5月以后，部分廠庫陸續(xù)上調出廠價格，并試探下游接受能力。

國五條弱化，城鎮(zhèn)化可期

3月以來，“國五條”是打壓玻璃期價的主要因素，但從實際執(zhí)行情況看，僅北京細則相對嚴格，調控政策對玻璃期價影響有所減弱。

市場轉而期待城鎮(zhèn)化推進帶來的利好。據悉，今年年中和年底將分別有關于城鎮(zhèn)化的重頭政策出臺。這對于全國推進新型城鎮(zhèn)化將起到指導作用。其中，由發(fā)改委牽頭、多部委參與編制的《城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃綱要（2012—2020）》將在今年6月底前完成，并報國務院發(fā)布實施。除總體規(guī)劃之外，今年12月底前，多部委還會出臺城鎮(zhèn)化配套政策。這意味著，推進新型城鎮(zhèn)化相關工作將有序展開。這對玻璃期價有顯著利多作用。

廠庫升貼水標準將調整

按照計劃，5月交易所將對玻璃廠庫升貼水進行一次調整，這次調整也將充分考慮到各廠庫之間的實際品質和價格差異。這樣的調整，一般在5月和11月進行。

按照目前的升貼水，華東地區(qū)和華南地區(qū)的玻璃企業(yè)普遍認為，河北沙河地區(qū)廠庫貼水偏低，本地企業(yè)升水幅度不夠，對河北沙河地區(qū)廠庫有利。因為在同樣的期貨價格下，河北沙河保值已經有充足的利潤，華東或華南的企業(yè)則可能利潤不足，不愿意進行保值操作。即使是沙河地區(qū)，升貼水也可能被微調，以便更貼近現貨實際。

除了對升貼水標準進行調整外，我們提醒企業(yè)應充分利用“期轉現”這一工具，在期貨上買入建倉后，及早與目標廠庫進行聯(lián)系，雙方通過“期轉現”來達到“定向交割”的目的。因為進入交割配對，只能按照時間優(yōu)先等原則進行分配，的確有可能拿到自己不想要的玻璃。

隨著更多現貨企業(yè)，尤其是下游加工企業(yè)和貿易商參與到玻璃期貨中，合理利用期貨工具，玻璃期價近期低于現貨價格的倒掛情況或將改變，這也更利于期貨功能的發(fā)揮。