受歐洲央行降息和美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好提振以及社會現(xiàn)貨貨源偏少等影響，塑料期價突破前期振蕩盤整區(qū)間，持續(xù)強勢反彈。筆者認為，短期內塑料仍有一定的上漲空間。

原油中期跌勢延續(xù)。隨著全球經(jīng)濟增長放緩，原油需求增長受到抑制，且目前為原油的需求淡季，大多數(shù)的煉廠會在這個時候進行整修，開工率將有所下滑。從供給層面來看，世界主要產(chǎn)油區(qū)OPEC地區(qū)原油產(chǎn)量維持在日均3000萬桶左右，而隨著頁巖油等非常規(guī)能源的開發(fā)，美國原油產(chǎn)量在今年初便突破日均700萬桶并連創(chuàng)歷史紀錄，市場整體的供應比較充裕。此外，原油庫存壓力明顯，截至4月19日當周，美國原油庫存增加94.7萬桶，盡管低于市場預期的140萬桶，但仍處于歷史高位，市場整體的供應依然十分充裕，這將繼續(xù)壓制油價走高。

后期供應壓力不大。下半年開工的新產(chǎn)能裝置主要有武漢石化和四川煉化，據(jù)了解，原計劃5月份開工的武漢石化乙烯裝置預計要到6月底左右才會投產(chǎn)；四川煉化雖然已經(jīng)建成，但由于發(fā)生了地震，影響了其正常開工，預計要到9月份才有可能生產(chǎn)。從裝置檢修來看，5月份仍有大慶石化等大型裝置檢修，涉及產(chǎn)能80萬噸，而齊魯石化乙烯裂解裝置4月9日檢修，65萬噸下游PE裝置全部停產(chǎn)，初步計劃檢修40天。此外，撫順石化35萬噸低壓及45萬噸線型裝置計劃將于5月15日檢修至6月21日。預計整個5月份塑料產(chǎn)量將不會有明顯增長，后期庫存偏緊局面持續(xù)，供應壓力會逐漸減小。

下游需求淡季來臨。目前地膜需求旺季基本結束，塑料制品需求表現(xiàn)平淡。據(jù)了解，多數(shù)下游制品企業(yè)開工負荷較前期均有所下降，多數(shù)工廠原料采購積極性偏弱，仍以隨用隨拿為主。5月是塑料的傳統(tǒng)淡季，需求將會進一步萎縮。

總之，塑料短期內仍有一定上漲空間，但上游原油支撐弱化和需求淡季來臨將壓制其反彈高度。