焦炭觀望或震蕩操作：五礦期貨5月7早訊

銅：江西銅業(yè)暫時(shí)“關(guān)?！辈糠謴U雜銅冶煉產(chǎn)能

據(jù)香港媒體報(bào)道，江西銅業(yè)由于廢銅短缺因而選擇將一座位于廣東清遠(yuǎn)市的10萬(wàn)噸廢銅冶煉廠的陽(yáng)極路停爐，此外還選擇將總部的部分冶煉產(chǎn)能設(shè)備提前進(jìn)行檢修。上述行為將直接影響到冶煉廠電解車間原料陽(yáng)極板的生產(chǎn)供應(yīng)，因此預(yù)計(jì)江西與廣東地區(qū)5月份精銅產(chǎn)量將出現(xiàn)下滑。但在價(jià)格層面來(lái)看，該事件沖擊”可能已與上周五被市場(chǎng)消化。

對(duì)應(yīng)倫銅7370美元上方輕倉(cāng)拋空

(五礦期貨研究所：張傲)

鋅：注意外管局文件

昨日兩大消息襲擊市場(chǎng)，一是中國(guó)外管局發(fā)布了加強(qiáng)外匯資金流入管理的有關(guān)問(wèn)題通知，其中打擊了目前盛行的以虛假轉(zhuǎn)口貿(mào)易套息的行為，人民幣應(yīng)聲終止對(duì)美元的升值走勢(shì)并大跌。另一則是歐央行行長(zhǎng)的德拉吉說(shuō)“如果有必要，歐洲央行已經(jīng)準(zhǔn)備好再次行動(dòng)”，歐元大跌，美元上漲，原油和紐約銅昨日上行受阻。

第一條無(wú)疑會(huì)對(duì)人民幣升值產(chǎn)生阻礙。而其對(duì)金屬市場(chǎng)的影響值得深思。據(jù)了解，鋅也作為借轉(zhuǎn)口貿(mào)易套息的一種媒介，但調(diào)研顯示：提供融資的銀行和進(jìn)行轉(zhuǎn)口貿(mào)易的貿(mào)易商們已經(jīng)有規(guī)避昨日文件限制的方法。另外，而從現(xiàn)貨市場(chǎng)交投和渠道信息來(lái)看，融資鋅一般以進(jìn)入國(guó)內(nèi)銷售為主，滯留保稅區(qū)融資的鋅錠并不多，因此預(yù)計(jì)對(duì)鋅融資進(jìn)口貿(mào)易流影響不大。更多的是從匯率方面增加進(jìn)口成本。

(五礦期貨研究所：陳遠(yuǎn))

鋁：滬鋁在14400-14800區(qū)間操作，繼續(xù)關(guān)注跨市正套

周一倫敦未開(kāi)盤，國(guó)內(nèi)金屬市場(chǎng)分化明顯，受上周五外盤影響以及江銅關(guān)閉部分產(chǎn)能而接近漲停，但并未帶動(dòng)鋁鋅盤面走勢(shì)，滬鋁1308在14700一線遇阻并收陰，上方阻力依舊較大，但下方空間也較為有限，滬鋁主力1308短期在14400-14800區(qū)間運(yùn)行概率較大，建議區(qū)間操作。而外盤基本面顯得較強(qiáng)，國(guó)外鋁廠（包括美鋁，印度國(guó)家鋁業(yè)等）開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)欲望，外強(qiáng)內(nèi)弱局面將明顯，需繼續(xù)關(guān)注鋁的跨市正向套利，節(jié)前提示的在8.0上方入場(chǎng)者已有獲利，繼續(xù)持有，擇機(jī)加倉(cāng)。

(五礦期貨研究所：廖楨媛)

螺紋：現(xiàn)貨上漲的壓力仍受高庫(kù)存制約

國(guó)際新聞：（1）德國(guó)4月Markit/BME服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為49.6，預(yù)期為49.2,3月為50.9，PMI低于50表明行業(yè)活動(dòng)萎縮。（2）以色列空襲敘利亞引燃中東緊張局勢(shì)，朝韓緊張關(guān)系繼續(xù)升溫。國(guó)內(nèi)新聞：（1）5月5日，外管局發(fā)布《國(guó)家外匯管理局關(guān)于加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(下稱《通知》)，從加強(qiáng)銀行(行情專區(qū))結(jié)售匯頭寸下限額度監(jiān)管，與強(qiáng)化進(jìn)出口企業(yè)貨物貿(mào)易外匯收支分類管理兩個(gè)方面，遏制熱錢等異?？缇迟Y金流入風(fēng)險(xiǎn)。（2）中指院數(shù)據(jù)顯示，在4月29日到5月5日一周內(nèi)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的40個(gè)城市中，六成以上城市成交同比下跌。下跌城市數(shù)量繼上上周的6個(gè)城市迅速擴(kuò)充至26個(gè)。（3）4月中國(guó)四大行新增貸款2450億，低于3月的3300億。

原材料：5月6日，新加坡掉期全線收漲，10月鐵礦石掉期收113.25 美元/噸（+1.58），platts62% 128.75（+0.25），ISI 62% 128.10（0）。日照港口現(xiàn)貨價(jià)61.5%品味的PB粉報(bào)價(jià)為925元/濕噸（-5）。遷安66%的鐵精粉含稅1065元/干噸（0）。普通方坯昌黎宏興送到結(jié)3190C（0）。現(xiàn)貨：6日，全國(guó)建材市場(chǎng)價(jià)格普遍上行，成交較好。技術(shù)面：6日，日線上，1310高開(kāi)震蕩，增倉(cāng)7.8萬(wàn)，成交量有所萎縮，受壓10日線，空頭趨勢(shì)未變。綜述：國(guó)際宏觀：德國(guó)4月服務(wù)業(yè)活動(dòng)連同制造業(yè)繼續(xù)萎縮。中東地區(qū)以及朝韓局勢(shì)再度緊張。國(guó)內(nèi)宏觀：6月起熱錢受控，以及4月信貸下行，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量大幅萎縮，導(dǎo)致高庫(kù)存的壓力無(wú)集中釋放的信心。6日，受周末鋼坯大漲的拉動(dòng)，建材市場(chǎng)價(jià)格普遍上揚(yáng)，成交較好，然而鋼坯在6日并未繼續(xù)拉漲，高價(jià)壓力較大。技術(shù)面，空頭趨勢(shì)未變。rb1310 逢高輕倉(cāng)拋空，止損3650

(五礦期貨研究所：孫巧玲)

焦炭焦煤：震蕩期觀望為優(yōu)選策略

中線偏空--庫(kù)存高企，整體供應(yīng)增速高于需求。4，5月煤礦供應(yīng)穩(wěn)步增加，整體運(yùn)力恢復(fù)也是從供應(yīng)方面中期利空焦炭以及上游焦煤價(jià)格。

中期利多因素--城鎮(zhèn)化工作時(shí)間表已確定,預(yù)計(jì)年中年底有重頭政策出臺(tái)，政策面利多焦煤焦炭?jī)r(jià)格。

短期利多因素--近期礦難多發(fā)，吉林礦山全部關(guān)停，若后期安全關(guān)停升級(jí)至煤礦主產(chǎn)區(qū)，將可能扭轉(zhuǎn)原料焦煤供應(yīng)過(guò)剩；

操作建議焦炭 -- 觀望或震蕩操作，1580做空，1510減平；焦煤 -- 1160適量做空，1120減平

(五礦期貨研究所：李文凱)

棉花: 鄭棉1309在20100-19800區(qū)間操作，逢低買為主。

5月6日，受上周歐洲央行降息及好于預(yù)期的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)引領(lǐng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，鄭棉1309高開(kāi)走高，最高至20100元/噸，最終收盤于20065元/噸，全天上漲0.58%。持倉(cāng)情況上看，隨著近日鄭棉1309價(jià)格的反彈上揚(yáng)，不排除鄭棉1305主力多頭在1305合約上交割接貨，并將倉(cāng)單拋至1309的可能。近日1305的逼空上漲行情，已引發(fā)鄭商所倉(cāng)單數(shù)量小幅增長(zhǎng)，且1309對(duì)2012/13年度新棉的拍儲(chǔ)價(jià)格仍有較大幅度升水，在棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲以前，鄭棉1309主力多頭缺乏主動(dòng)拉高1309的意愿。預(yù)計(jì)1309震蕩區(qū)間已從20100-20400下移至了20100-19800一帶。建議鄭棉1309在20100-19800區(qū)間操作，逢低買為主。

(五礦期貨研究所：楊文軍)

橡膠：

需求方面，截止4月25日這一周，全鋼胎廠家開(kāi)工處于高位，整體開(kāi)工率穩(wěn)定在八成以上，整體庫(kù)存處于逐漸增加狀態(tài)。因輪胎廠家?guī)齑嬖黾?，后期輪胎需求季?jié)性變?nèi)酰?/div>

開(kāi)工率預(yù)期降低。

隔夜歐元美元-0.29%，倫敦銅-0.67%，布倫特原油1.07%，美國(guó)原油0.69%。外盤對(duì)滬膠中性。

昨日高開(kāi)低走，反彈迅速夭折，主力空頭大幅增倉(cāng)。日膠早盤漲13.0,因前2日休假現(xiàn)在補(bǔ)漲和日元貶值因素導(dǎo)致。

預(yù)計(jì)今日滬膠將小幅震蕩整理。20050以下空單持有。20200以上多單持有。

(五礦期貨研究所：張正華)

豆類：美玉米北部播種料加快，或削減美豆近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局

昨日美豆主力收跌于均線以下，技術(shù)仍處于震蕩，美豆油也下跌1％，國(guó)際原油繼續(xù)上漲；國(guó)內(nèi)豆粕高位震蕩，中糧、永安繼續(xù)大幅減倉(cāng)，3230壓力位置壓力明顯，豆油減倉(cāng)反彈至10日均線，下行趨勢(shì)未破壞?；久?，美國(guó)北部產(chǎn)區(qū)天氣改善料加快嚴(yán)重滯后的玉米、大豆播種，使玉米改種大豆預(yù)期減弱，支撐美豆遠(yuǎn)月，同時(shí)基差下滑顯示美豆現(xiàn)貨出口需求下降，使近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局有所改變。仍需關(guān)注未來(lái)兩周美作物播種進(jìn)度。另外，本周五美月度供需報(bào)告也將開(kāi)始公布13/14年度數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)昨日豆粕現(xiàn)貨總體持穩(wěn)，豆油小幅上漲，下游需求支撐仍然不足。建議今日單邊仍觀望或震蕩逢高短空、適時(shí)止盈，注意豆粕買9拋1套利價(jià)差。

(五礦期貨研究所：李燕玲)

白糖：觀望等待跨市套利再次入場(chǎng)機(jī)會(huì) 國(guó)際糖市，印度和泰國(guó)產(chǎn)量基本落實(shí)：印度產(chǎn)量預(yù)估為2460萬(wàn)噸，比11/12榨季減少140萬(wàn)噸，但比2月預(yù)估的2420提高40萬(wàn)噸。泰國(guó)產(chǎn)量預(yù)估為1010萬(wàn)噸萬(wàn)噸，比11/12榨季減少10萬(wàn)噸，但比之前預(yù)估的970萬(wàn)噸提高40萬(wàn)噸。由于截止4月底印度本榨季僅出口3.5萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的340萬(wàn)噸，后期印度的出口將對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響；13年穆斯林齋月提前10天至7月9日開(kāi)始，齋月提前將吸引現(xiàn)貨采購(gòu)提前進(jìn)入市場(chǎng)，或使得齋月上漲行情提前至5月中下旬出現(xiàn)。國(guó)內(nèi)糖市，周一鄭糖1401減倉(cāng)上行，9月-1月價(jià)差繼續(xù)拉大，或?yàn)?401空頭移倉(cāng)至1309；廣西和云南已接近榨季尾聲，產(chǎn)量基本定格在1300萬(wàn)噸左右。后期國(guó)內(nèi)供應(yīng)主要來(lái)自進(jìn)口糖。從歷史來(lái)看，5月以后國(guó)內(nèi)才迎來(lái)進(jìn)口糖集中到港，因此1309成為進(jìn)口糖的集中套保合約。操作建議：觀望等待買原糖拋鄭糖跨套利再次入場(chǎng)機(jī)會(huì)

(五礦期貨研究所：李尤慶)

股指期貨：中線仍需觀望

周一大盤延續(xù)此前反彈走勢(shì)，滬深300指數(shù)收漲1.33%，各行業(yè)板塊全線上漲，成交略微萎縮。期指方面，四合約漲幅逾0.9%，5月合約基差日內(nèi)均值與收盤值均走低，且波動(dòng)率下降。收盤持倉(cāng)上升，凈空持倉(cāng)略微增加，短線多單離場(chǎng)痕跡明顯，國(guó)泰君安減持多單1613手，光大期貨凈空頭寸繼續(xù)上升至近期高位。消息方面，四大行新增信貸2450億元，預(yù)計(jì)4月份金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款將在7000-8000億之間，較此前一季度的1月和3月將明顯回落。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)6日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作，決定再取消和下放一批行政審批事項(xiàng)。近期央行官員表示，內(nèi)年存款利率上限將可能上浮至基準(zhǔn)利率的1.2倍，按以往習(xí)慣來(lái)看，中小商行將可能進(jìn)一步上調(diào)存款利率，短線或?qū)︺y行板塊形成一定利空。綜合來(lái)看，短線看漲情緒仍完好，但能否放量進(jìn)一步突破

需要更多基本面方面消息，且銀行板塊承壓不利指數(shù)走高，短線多單應(yīng)逢高減倉(cāng)或離場(chǎng)為主，而中線仍需要觀望。膽大的投資者不妨在目前位置輕倉(cāng)放空，但是日內(nèi)交易。

(五礦期貨研究所：許彬彬)

責(zé)任編輯：翁建平

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