行情回顧

市場表現(xiàn)：上周四為長假后首個交易日，當天滬綜指砸出調整以來低點后即開始回升。上周五股市進一步轉強，當天上證綜指大幅反彈1.44%報2205.50點。此外，深綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指[2.80%]俱有不小漲幅，其中創(chuàng)業(yè)板綜指還創(chuàng)下反彈以來最高收盤點位。

分析評論

指數(shù)存在短期脈沖機會，激進投資者可考慮。上周五內外部均有一些利好消息，為反彈提供了部分能量。國內方面，證監(jiān)會主席肖鋼首次公開發(fā)言表示，資本市場要成為實現(xiàn)“中國夢”的重要載體。這樣的講話應該會引發(fā)投資者的樂觀遐想。最樂觀的投資者甚至聯(lián)想到了類似于“5?19”這樣的人工牛市，而謹慎的投資者繼續(xù)麻木，個人對人工牛市之類的說法是抱謹慎態(tài)度的。因為目前的經(jīng)濟環(huán)境若放在以前，管理層或早推出基建之類的刺激項目，或家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)等政策。現(xiàn)在這方面消息非但不多，我們反而聽到了 “降低GDP增速目標”之類的說法。外部方面的利好主要是歐央行、印度央行降息。不過外部寬松已持續(xù)了很久，所以A股來自這方面的支撐應該較為有限。上周五夜間美國公布的4月份非農就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)均較好，這造成歐股大漲，美股再創(chuàng)歷史新高，石油、銅等大宗商品急漲。這一因素尚未被A股及港股計入，今日應該會構成A股和港股的部分支撐，尤其會對A股中有色金屬、石油、煤炭等周期類股構成支撐。由于前期大盤大幅下跌，技術面已明顯超跌，已經(jīng)到了“不反彈一下就很難繼續(xù)下滑”的地步。這當口只要消息面沒有意外走壞，股指應有些上漲機會。激進投資者可參與反彈，但是注意快進快出。

非農就業(yè)數(shù)據(jù)刺激商品上漲。美國勞工部上周數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農就業(yè)崗位增加16.5萬個，預估為增加14.5萬個，美國4月失業(yè)率為7.5%，為2008年12月以來最低。此外，由于不斷上升的失業(yè)率和通脹水平出現(xiàn)下降，歐洲央行上周將基準利率下調25個基點，降至0.5%的紀錄低點，以挽救不斷陷入衰退的歐元區(qū)經(jīng)濟，美聯(lián)儲也承諾繼續(xù)每月購債850億美元的計劃以提振經(jīng)濟。受利好消息影響，與工業(yè)需求緊密聯(lián)系的基本金屬首先反彈。上周五，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收報7265美元，漲6.09%，創(chuàng)下18個月以來最大單日漲幅，當周漲3.2%。不僅如此，其他基本金屬不僅在上周五出現(xiàn)較大漲幅而且在上周實現(xiàn)了累計上漲或持平，一改4月份連續(xù)數(shù)周的跌勢，LME三個月期鋅報每噸1885美元，上漲3.6%，當周持平；三個月期鉛報每噸2038美元，上漲5%，周漲0.3%；三個月期鎳報每噸15200美元，上漲3.6%，當周漲0.05%；三個月期鋁報每噸1882美元，上漲3.9%，周漲0.4%

技術分析

技術上看，股指的均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，A股市場5月份還將面臨下行壓力。下檔支撐方面，應關注60季線（2125點）附近，同時也是去年12月份大陽線的1/2處（2110點），該區(qū)域有超跌反彈機會。值得注意的是，上證指數(shù)自2444點調整以來持續(xù)走弱，日線MACD形成背離，技術反彈要求仍然存在。

操作策略

操作策略：RQFII審批加速，熱錢流入、央行放緩正回購節(jié)奏使得資金面明顯改善，外圍股市持續(xù)大漲和大宗商品價格大幅反彈亦對周期性板塊形成提振?；久婵疵黠@利多，且指數(shù)在經(jīng)歷前期大幅調整之后存在反彈動能，短期空倉投資者仍可參與反彈。中線看實質性的提振因素匱乏，維持滬指2150-2300位置區(qū)間震蕩的觀點。

風險提示

宏觀環(huán)境突變