基本面觀點(diǎn)：1.原油進(jìn)入消費(fèi)淡季，供應(yīng)大于需求，短期反彈不改中期跌勢(shì)；2：石腦油持續(xù)疲軟，今年年初以來，抵達(dá)亞洲的石腦油比往年同期增加60%，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)疲軟。裂解價(jià)差縮小至去年的最低點(diǎn)。3.韓國(guó)HCP的另一套80萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置停車檢修，預(yù)期檢修兩周左右，對(duì)于整體的PX供應(yīng)影響不大。PX供應(yīng)還是很充足的，近期關(guān)注漳州的PX項(xiàng)目的開車情況，以及正在風(fēng)頭上的彭州石化PX項(xiàng)目的開車情況。按照目前的情況來看，這兩套裝置開車都問題不大。4.本月預(yù)計(jì)PTA工廠的開工率有望大幅提高至70%以上，本月的生產(chǎn)量將大于上個(gè)月40萬(wàn)噸左右，不過由于聚酯新產(chǎn)能的投放，本月預(yù)計(jì)PTA社會(huì)庫(kù)存總量繼續(xù)維持下降。5.下游聚酯的開工率一直維持較高，去庫(kù)存化也很順利，重點(diǎn)關(guān)注5月份下游開始從旺季轉(zhuǎn)為淡季的時(shí)間點(diǎn)。這一點(diǎn)對(duì)于行情來說很重要。

從目前的行情表現(xiàn)來看，PTA1309維持震蕩行情，由于參與期貨市場(chǎng)為產(chǎn)業(yè)多頭與金融投機(jī)之間的博弈為主，導(dǎo)致金融投機(jī)的空頭表現(xiàn)的更小心翼翼些，在壓制行情的同時(shí)盡力保持著對(duì)現(xiàn)貨的升水。但他們的劣勢(shì)在于影響現(xiàn)貨的能力遠(yuǎn)小于產(chǎn)業(yè)資金。這一點(diǎn)在周四的行情上表現(xiàn)的尤為明顯，當(dāng)由于外圍沖擊導(dǎo)致行情大幅度下跌的時(shí)候，空頭并不敢過度打壓，而是順勢(shì)減倉(cāng)。由于目前需求猶在，信心猶在，所以依然為震蕩行情為主，不排除由于外圍市場(chǎng)的沖擊而加大幅度，但震蕩格局暫不會(huì)改變。近期不要以趨勢(shì)行情來做單，不然會(huì)得不到利潤(rùn)，甚至可能會(huì)被洗出場(chǎng)。從基本面我們也可以看出，一旦PTA工廠有了利潤(rùn)，開工率提高在所難免。對(duì)于行情的大幅走高會(huì)加以限制。所以我認(rèn)為行情的走向取決于以下三個(gè)條件：1.國(guó)內(nèi)彭州石化，翔鷺漳州的PX項(xiàng)目的投產(chǎn)情況；2.下游需求從旺季轉(zhuǎn)為淡季的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的出現(xiàn)。3.期貨市場(chǎng)實(shí)力產(chǎn)業(yè)資金空頭的出現(xiàn)。操作上：建議逢高做空，分步布局，最佳空間為7900-8000元/噸的空間。下跌到7600元/噸附近減倉(cāng)出場(chǎng)，或嘗試短多。同時(shí)要注意行情節(jié)奏的轉(zhuǎn)變，以及注意我剛才說的升貼水的問題，不要在期貨貼水的情況下去追空，這會(huì)是很痛苦的經(jīng)歷?；久嫔详P(guān)注以上說的三個(gè)條件，期貨上關(guān)注以下價(jià)格的行情表現(xiàn)：阻力位：7850元/噸，7950元/噸。支撐位：7760元/噸，7650元/噸。