摘要：玻璃市場(chǎng)各地區(qū)庫存此消彼漲，行業(yè)總庫存仍維持高位，去庫存壓力仍長期存在，玻璃期貨在多頭信心區(qū)整理，回到上行通道需要政策指引及需求季節(jié)性復(fù)蘇推動(dòng)。

重要消息

美國經(jīng)濟(jì)在寬松政策的“強(qiáng)心針”刺激下有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍難言景氣；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，被迫降息；人民幣加速升值，出口出現(xiàn)負(fù)增長。

美國4月非農(nóng)就業(yè)增加16.5萬人，大幅好于預(yù)期，失業(yè)率降至7.5%，創(chuàng)四年新低，但勞動(dòng)參率仍很低。上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至32.4萬，為2008年以來最低水平。

美聯(lián)儲(chǔ)稱維持寬松政策不變，甚至可能擴(kuò)大規(guī)模。

美國3月工廠訂單下降4%。4月ISM制造業(yè)指數(shù)降至50.7，為去年2月以來最低。

歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI終值46.7，為本年度至今最低。4月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)降至88.6，預(yù)期89.3。3月失業(yè)率升至12.1%，再創(chuàng)新高。

歐盟擬對(duì)中國太陽能電池板征收懲罰性關(guān)稅。

今年3月，中國對(duì)外出口年增長為-4.8%。

玻璃指數(shù)分析

3日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌0.35點(diǎn)，“中國玻璃價(jià)格指數(shù)”下跌0.54點(diǎn)，“中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”上漲0.42點(diǎn)。受歐元區(qū)降息刺激，信心指數(shù)小幅上揚(yáng)，在國內(nèi)玻璃市場(chǎng)沒有根本轉(zhuǎn)好的前提下，市場(chǎng)仍以謹(jǐn)慎心態(tài)看待價(jià)格的上漲。

玻璃現(xiàn)貨情況

3日，玻璃市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，行業(yè)高庫存仍等待降低。華東地區(qū)出貨較好，庫存正常。華北地區(qū)近期出貨一般，庫存恢復(fù)正常。華中地區(qū)出貨減緩，庫存緩慢上升。華南地區(qū)出貨較好，庫存走高。總體來看，市場(chǎng)心態(tài)仍趨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)總體平穩(wěn)，行業(yè)庫存分地區(qū)此消彼漲，總體仍在高位，下游剛性需求有效增長才能緩解產(chǎn)能過剩。部分廠家在工業(yè)品齊走低的趨勢(shì)中謹(jǐn)慎上調(diào)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)近期仍將維持穩(wěn)中有小幅調(diào)整的步調(diào)。

玻璃需求情況

現(xiàn)貨商期待剛需季節(jié)性恢復(fù)，遠(yuǎn)期政策刺激預(yù)期需求增長。市場(chǎng)傳聞城鎮(zhèn)化發(fā)展綱要將在今年6月底前完成并上報(bào)實(shí)施。

“國五條”錯(cuò)抬房價(jià)，北京房價(jià)領(lǐng)漲一線城市?！岸嗟亍皣鍡l”細(xì)則落地實(shí)施，北京二套房貸款首付比例提高至七成，北京、廣州全面執(zhí)行商品房限價(jià)指導(dǎo)，蘇、杭公積金門檻提高，貸款額度收緊；在整體調(diào)控政策繼續(xù)從嚴(yán)的背景下，市場(chǎng)成交明顯降溫，主要城市新房、二手房成交量在3月達(dá)到近年來高點(diǎn)后顯著下降，住宅均價(jià)環(huán)比漲幅微幅縮小，價(jià)格環(huán)比下跌的城市個(gè)數(shù)略有增加；在一線城市及部分熱點(diǎn)二線城市，部分開發(fā)商調(diào)整開盤和定價(jià)策略，如延遲推盤、高開低走、取消精裝修或用“精裝分拆”降低合同價(jià)等，但供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)尚未緩解，房價(jià)上漲壓力猶存，十大城市住宅均價(jià)環(huán)比漲幅達(dá)1.31%。值得注意的是，十大城市二手房價(jià)格環(huán)比漲幅明顯縮小，杭州再度出現(xiàn)下跌。展望未來，房價(jià)上漲過快的城市仍存在調(diào)控政策加碼風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)預(yù)期較為復(fù)雜，不同城市住宅市場(chǎng)將進(jìn)一步分化。”

汽車行業(yè)一季度開門紅，二季度或?qū)⒒芈洹I(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，二季度汽車銷量將有所回落，車市增長存在較大的政策風(fēng)險(xiǎn)，新的補(bǔ)貼政策如何調(diào)整和限購等因素都將影響供需。

玻璃期貨情況

3日，受歐元區(qū)降息影響，玻璃期貨強(qiáng)勢(shì)上沖。9月合約漲25元/噸，漲幅1.89%，收于1352元/噸，成交量較前一日放大一倍，增倉7760手。1月合約漲43元/噸，漲幅3.21%，收于1383元/噸，成交量較前一日放大三倍，增倉41282手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，玻璃期貨在多

頭信心區(qū)整理，反彈需求強(qiáng)烈，但此次反彈主要受國外消息刺激，后期走勢(shì)仍將回歸基本面指引。合約換月刺激1月合約漲勢(shì)強(qiáng)于9月合約，前期多單謹(jǐn)慎持有。

總結(jié)

國內(nèi)玻璃行業(yè)庫存總體上仍處在高位，各地區(qū)庫存此消彼漲，現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，下游需求仍以觀望為主，經(jīng)銷商多等待需求季節(jié)性復(fù)蘇，成交心態(tài)偏謹(jǐn)慎。外圍市場(chǎng)寬松依舊，歐元區(qū)降息刺激深跌的玻璃期貨大幅反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)變，本輪反彈是否能夠持續(xù)還有待城鎮(zhèn)化規(guī)劃能否有效利好建材行業(yè)及剛需的有效回升。總體上看，玻璃行業(yè)仍將艱難去庫存，期貨重回上行通道仍需要時(shí)間，短期內(nèi)仍關(guān)注剛需季節(jié)性恢復(fù)的力度，偏多思路對(duì)待現(xiàn)貨均價(jià)大幅高于期貨價(jià)格的玻璃期貨。

今日投資建議

前期多單持有，日內(nèi)高位短空為主。