PVC區(qū)間震蕩，維持波段操作

由于汽油期貨遭拋售和美國股市疲弱令原油期價承壓，上周五NYMEX7月原油期貨結(jié)算價收跌1.82美元或2.55%，報每桶69.55美元。

今日國內(nèi)PVC主力909合約低開開盤，隨后期價逐步震蕩走高并一度翻紅，但是在整體商品環(huán)境疲軟的影響下，期價逐步震蕩走低。報收于6815元/噸，較上個交易日收盤價下跌100元/噸，成交量為97436手，持倉量減少412手至48676手。

在國內(nèi)PVC供需失衡、期現(xiàn)價差以及整體商品環(huán)境的影響下，后期國內(nèi)PVC價格面臨著較大的壓力，而在成本壓力的支撐下，其下跌空間將受到限制。另外，由于目前國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價格的上下兩難導(dǎo)致期貨價格也出現(xiàn)了震蕩運行格局，因此，后期國內(nèi)PVC期貨料將維持震蕩格局，投資者可考慮在7000以上逐步逢高沽空，待價格跌至6800附近止贏，維持區(qū)間震蕩操作思路。

（執(zhí)筆：李宙雷）

美盤暴跌，大連大豆消極下挫

DCE大豆日內(nèi)綜述：

今天主力合約A1001：開盤于3600元/噸，最高價：3610元/噸，最低價3581元/噸，收盤價3596元/噸，全天按照結(jié)算價，大豆-50元/噸，在近期美盤暴漲暴跌中，大連盤面出現(xiàn)了相對穩(wěn)定的態(tài)勢，今天大連盤面出現(xiàn)了近期比較大的跌幅，下挫50元/噸，這樣的行情，是比較罕見的，我們曾經(jīng)對大連大豆提出過3個目標支撐價格：3650，3600，3550，其中3550——3500元/噸這一價格，筆者以為是比較難以突破的。當然如果突破了這個價格，盤面可能還會有下跌幅度，但是我們要注意的是，對于下跌空間投資者不應(yīng)該過分樂觀。無論是多單還是空單，建議投資者都不要長期持有。從這近期的交易來看，盤面變化不大，多空雙方交投均不積極。合約大豆1001成交量為9.8萬張，持倉量為18.7萬張，變化不大。

我們回顧一下上周五的觀點，以資借鑒——“筆者感覺最近大連大豆繼續(xù)震蕩橫盤，很有可能在伺機醞釀短期行情——時機具足，短期的資金很可能會發(fā)動一波或多次短期攻勢，上漲下跌都有機會，值得投資者期待關(guān)注?！睆慕裉斓慕灰谞顩r，事實上已經(jīng)驗證了我們上周五“震蕩司機突破”的假設(shè)。

市場相關(guān)信息：

近期中國主要產(chǎn)區(qū)大豆，豆粕，豆油的價格均有小幅下降。這從現(xiàn)貨上可能會支撐期貨盤面下行。但與此同時我們還要清楚，美國的大豆期末庫存達到了40年以來的新低，不足300萬噸，這也就是說明，即使大豆下跌，預(yù)計應(yīng)該空間不大，畢竟基本面還是最具決定性的因素之一。

截至周五當周，豆油價格下跌。廣東省東莞市一級豆油價格約為每噸7,600元，低于上周的每噸7,880元。山東省日照豆油約為每噸7,500元，低于上周每噸7,750元的價格。豆粕價格亦走低。東莞市豆粕價格約為每噸3,520元，上周為每噸3,650元。日照豆粕約為每噸3,380元，低于上周的每噸3,400元。

基本觀點：

本周我們觀測大豆的走勢，同樣以技術(shù)指標為參考，操作起來可能比較有利，目前大豆下降趨勢已經(jīng)確立，下跌的步驟建議目前參考3600元/噸，3550元/噸價位，伺機而動，可能效果會更好。建議大家以當日短線交易為主，參與波段交易。近期高開低走，或者低開高走的行情可能會成為市場的主要交易形式。投資者應(yīng)該多多留意。

（執(zhí)筆：關(guān)向鋒）

螺線漲勢再起 3900持穩(wěn)

今日金屬市場繼續(xù)回調(diào)，銅自然是殺跌的領(lǐng)頭羊。螺線期價維持逆勢慣例，高開震蕩，日內(nèi)走勢平穩(wěn)。螺紋鋼主力rb0909合約收于3919元/噸，較上個交易日收盤價格上漲12元。線材主力wr0909合約收于3825元/噸，較上個交易日收盤價格上漲18元。

現(xiàn)貨市場方面：現(xiàn)貨市場方面：19日全國24個主要城市Φ20mmHRB335螺紋鋼平均價格為3713元/噸，較上個交易日上漲9元/噸。Ф6.5mm普線平均價格為3643元/噸，較上個交易日上漲10元/噸；Ф6.5mm高線平均價格為3690元/噸，較上個交易日上漲14元/噸。

國際三大鐵礦石巨頭之一的巴西淡水河谷昨日宣布，全球最大的鋼鐵制造企業(yè)—印度安塞勒－米塔爾公司接受了淡水河谷此前同日本、韓國鋼企簽訂的2009年鐵礦石長協(xié)價格。相比力拓與日韓企業(yè)簽下的33％的降價幅度，淡水河谷價格更高，只降低了28．2％。這令中國實現(xiàn)降價40％的目標更加艱難。有傳聞?wù)f中國談判方近日提出以季度定價的方式簽訂協(xié)議的建議，這樣可在未來鐵礦石價格下跌時獲得回旋余地。

分析目前鐵礦石談判，中方顯然有些孤立無援，很可能最后以雙方各退一步而達成協(xié)議，業(yè)內(nèi)預(yù)計按季定價的基準價在降幅33%左右。無論怎樣，鐵礦石價格的持續(xù)上揚以及談判難度的加大，都為鋼材現(xiàn)貨價格提供毫無疑問的成本支撐，只要這一因素仍在持續(xù)，鋼價近期很難有大幅的回調(diào)，何況還有房地產(chǎn)、汽車市場的需求提振。

5月全球粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)7個月來最高水平，隨著6月份國際市場整體反彈，全球鋼開工率繼續(xù)提高。中國鋼企也不例外，預(yù)計6月份粗鋼產(chǎn)量較5月份有增無減，這就導(dǎo)致了供過于求的局面又在加重，出口極度萎縮的局面近期又幾無可能好轉(zhuǎn)，疲弱的基本面難以不支撐價格的長期持續(xù)性上漲。因此當前操作上，建議多單繼續(xù)持有，但逢高分批減持。目前持穩(wěn)于3900元之上應(yīng)該仍是多頭安全期，一旦出現(xiàn)高位急漲或急跌，應(yīng)及時離場觀望。

（執(zhí)筆：宋 聰）

今日震蕩格局打破 期銅仍將繼續(xù)下探

上周LME三個月期銅在周一出現(xiàn)了暴跌走勢，其后四天震蕩運行，受制于5000點位。今日滬銅910合約以38300元/噸大幅低開，盤中窄幅震蕩，尾盤收報于38070元/噸收盤，較上一交易日下跌890元/噸，持倉18萬余手，較上一交易日增加3萬余手，成交量45萬余手，較上一交易日增加12萬余手。

庫存上，LME上周庫存延續(xù)下降趨勢，不過下降速度有所減緩，周五減少1250噸至280350噸，上期所庫存上周增加7889噸至68536噸。周邊市場，美元指數(shù)上周一直盤旋于80點位下方，周五收于80.264一線，較上周上漲136個點；國際原油高位震蕩，上周五在美元指數(shù)大漲的情形下，出現(xiàn)大幅下跌，全周收于70.02美元/桶，較上周下跌2.89美元。

中國5月精煉銅進口同比增長258%，至創(chuàng)紀錄的337,230噸，4月進口量為317,947噸。由于5月為鍛造的銅和銅材進口量創(chuàng)新高，因此今日公布的5月精煉銅的大幅增加屬于意料之中。

由于美元指數(shù)以及原油的震蕩，使得這兩個對銅價影響的因素近期有所削弱。但是現(xiàn)貨方面由于大量的進口使得現(xiàn)貨壓力較大，當前已經(jīng)進入傳統(tǒng)消費淡季，上周上海庫存的大幅增加再次顯示了國內(nèi)消費的疲軟。期銅近期將向下試探4700美金。

（執(zhí)筆：方俊鋒）