摘要：在下游需求沒有實(shí)質(zhì)上升之前，生產(chǎn)企業(yè)單方面推漲的力量略顯單薄，企業(yè)庫存是否繼續(xù)大量向下游轉(zhuǎn)移還要看需求是否實(shí)質(zhì)回升。五一節(jié)前期貨市場反彈需求強(qiáng)烈，空單止盈，多單謹(jǐn)慎操作。

重要消息

美國經(jīng)濟(jì)陰晴不定，但總體好于歐洲；日本的寬松政策初見成效，CPI同比下降；歐洲國家經(jīng)濟(jì)喜憂參半，歐元區(qū)降息預(yù)期強(qiáng)烈。

美國上周首申失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至33.9萬，好于預(yù)期。

美國經(jīng)濟(jì)陷入停滯：3月耐用品訂單降5.7%，創(chuàng)7個(gè)月來最大跌幅。

日本3月CPI同比下降。

全球股市漲，多家投行預(yù)計(jì)下周歐洲央行將降息。

法國3月總失業(yè)人數(shù)上升1.2%，新增失業(yè)人數(shù)3.7萬。英國第一季度GDP年率初值+0.6%,遠(yuǎn)超預(yù)期的+0.3%。西班牙統(tǒng)一季度失業(yè)率達(dá)到27.2%，創(chuàng)下自1976年有正式記錄以來最高。

玻璃指數(shù)分析

25日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日上漲1.09點(diǎn)，“中國玻璃價(jià)格指數(shù)”上漲1.31點(diǎn)，“中國玻璃市場信心指數(shù)”上漲0.22點(diǎn)。玻璃指數(shù)持續(xù)反彈，信心指數(shù)漲幅趨后，市場仍以謹(jǐn)慎心態(tài)看待價(jià)格的上漲。

玻璃現(xiàn)貨情況

25日，國內(nèi)多數(shù)廠家小幅漲價(jià)，出貨情況較好，新一輪漲價(jià)潮略有苗頭。華東地區(qū)出貨較好，庫存一般。華北地區(qū)經(jīng)過降價(jià)促銷，近期出貨一般，庫存恢復(fù)正常。華中地區(qū)產(chǎn)銷平衡，沒有更多變化。華南地區(qū)出貨較好，庫存走高?？傮w上看，國內(nèi)生產(chǎn)廠家經(jīng)過前期降價(jià)促銷，高庫存均有下降，部分廠家在工業(yè)品齊走低的趨勢中謹(jǐn)慎上調(diào)報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)近期仍將維持穩(wěn)中有小幅調(diào)整的步調(diào)。

玻璃需求情況

需求企業(yè)心態(tài)并不樂觀，持幣待跌是主旋律，庫存是否繼續(xù)大幅度向下游轉(zhuǎn)移將不確定。

其余維持昨日觀點(diǎn)：“國五條”側(cè)面刺激了房價(jià)上漲，3月上房價(jià)上漲的城市數(shù)量占絕對多數(shù)，且同比價(jià)格上漲的城市中，漲幅最高為11.2%。但從上周商品房成交面積來看，北京、上海、深圳環(huán)比均出現(xiàn)較大幅度回落，其中北京回落40.05%，全國其余主要城市成交面積大都環(huán)比略升?？傮w上看，房地產(chǎn)成交面積穩(wěn)中向好，以周為周期略有調(diào)整。

一季度初步核算GDP環(huán)比增長速度為1.6%，低于近兩年各季度的環(huán)比增速，固定資產(chǎn)投資增速有所回落，建材類品種的宏觀需求不足仍將繼續(xù)存在。

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議認(rèn)為，“一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，總體良好，經(jīng)濟(jì)增長速度、城鎮(zhèn)新增就業(yè)等主要指標(biāo)穩(wěn)定在合理區(qū)間。當(dāng)前我國正處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的重要階段，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級處于關(guān)鍵時(shí)期，發(fā)展有巨大潛力和空間”。玻璃的遠(yuǎn)期需求仍壓寶在城鎮(zhèn)化上，謹(jǐn)慎看待這種遠(yuǎn)期刺激的近期影響。

玻璃期貨情況

25日，玻璃期貨破前一日結(jié)算價(jià)后穩(wěn)步上行，受現(xiàn)貨走穩(wěn)與節(jié)前效應(yīng)影響，短期反彈需求強(qiáng)烈。9月合約漲17元/噸，漲幅1.27%，收于1352元/噸，成交量較前一日縮小兩成，減倉31566手。1月合約漲14元/噸，漲幅1.04%，收于1361元/噸，成交量較前一日縮小兩成，增倉1478手?，F(xiàn)貨市場穩(wěn)定，玻璃期貨在多頭信心區(qū)整理，節(jié)前反彈需求強(qiáng)烈。空1月多9月存在套利空間。

總結(jié)

前期降價(jià)促銷刺激了市場短期需求，市場信心有所恢復(fù)，全國各區(qū)玻璃庫存均恢復(fù)正常，沒有超高庫存現(xiàn)象出現(xiàn)。昨日，全國主要生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)不同程度地漲價(jià)，新一輪漲價(jià)潮略有苗頭，但下游需求企業(yè)持幣待跌的情緒較濃，企業(yè)庫存是否繼續(xù)大量地轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手中還要看需求量是否實(shí)質(zhì)回升，總體上看，玻璃行業(yè)仍將艱難去庫存，期貨重回上行通道仍需要時(shí)間。五一節(jié)前，期貨市場反彈需求強(qiáng)烈，空單止盈出場，短線多單謹(jǐn)慎入場，長線多單可依托1322支撐逐漸建倉。

今日投資建議

節(jié)前日內(nèi)回落謹(jǐn)慎短多。