南華期貨唐亮華：滬銅依然處于下跌趨勢之中

期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com報(bào)道

接連數(shù)日來，滬銅價(jià)格放量大跌，創(chuàng)下近三年半以來新低，近6個(gè)交易日累計(jì)下跌已近12%。同時(shí)，滬銅指數(shù)持倉量屢創(chuàng)歷史新高，今日（4月24日）滬銅卻止跌反彈，主力合約1308漲幅近3%，尾盤收于50600元/噸，對于滬銅近日的行情，期貨中國網(wǎng)邀請了南華期貨分析師唐亮華為投資者分析行情走勢。

期貨中國1、滬銅接連幾日放量大跌，創(chuàng)下近三年半來的新低，今日卻大幅反彈近3%，您認(rèn)為是什么原因促使滬銅的反彈？

唐亮華：從最近出臺(tái)的數(shù)據(jù)看，主要地區(qū)包括美國、歐元區(qū)和中國的PMI都低于預(yù)期，而昨日晚盤銅價(jià)的反應(yīng)并不明顯，與此同時(shí)，美元指數(shù)晚盤繼續(xù)上揚(yáng)，也未能對銅價(jià)進(jìn)行打壓，可以看出，在銅價(jià)大幅下跌之后，市場繼續(xù)下跌的動(dòng)能開始減弱。從價(jià)位上看，當(dāng)前倫銅價(jià)格為6762.5美元，接近2011年10月份低點(diǎn)6636美元，具備一定的支撐。

在外盤走強(qiáng)的背景下，對國內(nèi)投資者有了較大的心理影響，早盤滬銅表現(xiàn)就比較強(qiáng)勢，在股指持續(xù)走低的背景下，滬銅一直處于均線之上運(yùn)行。盤中，隨著股指的迅速拉高，滬銅持倉大幅減少，從走勢上看，可以明顯發(fā)現(xiàn)，這種價(jià)格的走高是空頭大幅減倉的后果。滬銅當(dāng)前持倉為873476萬，多空雙方爭奪激烈，前期一直是空頭占據(jù)市場主導(dǎo)作用，而今日減倉，表明當(dāng)前空頭開始瓦解，也導(dǎo)致價(jià)格走高。

期貨中國2、滬銅今日的反彈是否意味著下跌行情的結(jié)束，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

唐亮華：今日滬銅大幅反彈是空頭主動(dòng)平倉的結(jié)果，隨著空頭平倉的增多，市場下跌動(dòng)能有所減弱，但并不能據(jù)此認(rèn)為當(dāng)前下跌趨勢已經(jīng)結(jié)束。從趨勢上看，當(dāng)前這波銅價(jià)從60000一路下行，最低跌至48600，跌幅接近20%，這是一波較大趨勢的跌幅，僅靠一根大陽線還是無法斷定下跌行情的結(jié)束。

本輪下跌主要受外盤引發(fā)，主要原因是對于中國消費(fèi)預(yù)期的破滅。要使得銅價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)，并展開反彈，主要原因還是需要看中國銅消費(fèi)能否復(fù)蘇?？紤]到當(dāng)前中國銅下游消費(fèi)商的庫存較低，如果訂單增加，則在當(dāng)前價(jià)位下，下游消費(fèi)商的采購量可能增加，這有望為銅價(jià)提供支撐。

從操作上看，當(dāng)期依然處于下跌趨勢之中，銅價(jià)也重新回至50000之上，投資者可以以50000作為一個(gè)低點(diǎn)，采取低吸高拋的策略，短線操作。

受訪者：南華期貨研究所金屬分析師唐亮華

期貨中國網(wǎng)翁建平編輯整理

2013.4.24

責(zé)任編輯：翁建平

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