金價持續(xù)下跌，黃金公司恐怕從未如此難過。而對一直瘋狂擴張的中金黃金來說，更像是一場噩夢。

這幾年，中金公司不斷在全國進行資源擴張，沖刺“中國黃金第一股”，但是金價暴跌，讓公司措手不及，高達36億元的存貨或將成為公司未來業(yè)績的隱形殺手。

36億元存貨成隱形殺手

誰也未曾料到，金價會如此跌跌不休。巴克萊銀行分析師昨日在一篇報告中指出，繼上周黃金價格下跌5.0％后，仍面臨下滑風險，近期仍將會比較脆弱。

金價大跌，對于中金黃金在內(nèi)的黃金公司而言，說是一場噩夢也不為過。

已經(jīng)發(fā)布年報的黃金公司年報顯示，潮宏基、山東黃金、豫光金鉛等公司期末存貨余額分別達到了14.04億元、10.84億元和37.77億元。但潮宏基期末計提的減值準備為零；其他兩家公司也僅計提了536.16萬元和3945.83萬元的存貨減值準備，計提率分別僅為0.49％和1.04％。而中金黃金僅去年前三季度的存貨就已經(jīng)高達36億元，不出意外的話，其2012年存貨將是幾家公司中最高的。

“金價持續(xù)下跌的話，黃金公司必須要做好計提存貨減值的準備，這樣一來，肯定會影響公司業(yè)績?！庇悬S金分析師向《證券日報》記者表示，在目前的形勢下，巨額存貨正成為黃金公司的隱形殺手，2013年的業(yè)績或將因此受到影響。

昨日下午，《證券日報》記者多次撥打中金黃金董秘李躍清手機和公司公開電話，但一直無人接聽。

卓創(chuàng)資訊黃金行業(yè)分析師張偉向《證券日報》記者表示，黃金公司之前都過于樂觀，從未想過黃金價格會暴跌，因此很少有公司會防患于未然，想到做套期保值。

此外，他認為，經(jīng)過此次金價大跌后，黃金公司應該考慮采取套期保值等相關措施，來控制市場風險。

瘋狂擴張遭遇金價暴跌

中金黃金致力于成為“中國黃金第一股”，在2009年曾制定出“四年翻兩番”的戰(zhàn)略，這幾年一直在瘋狂擴張。

近期，瑞銀證券調(diào)研了中金黃金旗下主力礦山公司——湖北三鑫金銅公司。三鑫公司目前生產(chǎn)規(guī)模已達到年處理礦石量100萬噸，年產(chǎn)礦山金1.4噸，礦山銅12000噸。

瑞銀證券估算，上述儲量基本可以保證20年以上的生產(chǎn)年限；同時公司計劃到2020年通過風險勘探，黃金和銅儲量分別增加至60噸、60萬噸。

“我們認為三鑫公司的前景，也折射出中金黃金的擴張計劃。”瑞銀證券表示。

而市場瞬息萬變，中金黃金在瘋狂擴張的路上卻遭遇了金價大跌。據(jù)了解，目前，中金黃金在建的嵩縣金牛、甘肅中金以及包頭鑫達等項目2014年達產(chǎn)后，將會為公司帶來較大的礦產(chǎn)金增量，預計2014年公司金產(chǎn)量將增加9噸至34噸，屆時公司礦產(chǎn)金生產(chǎn)將會有飛躍式增長。

中金黃金之所以選擇大舉擴張，與其認為黃金價格會一直上漲不無關系。

中國國際經(jīng)濟交流中心專家王軍認為，近期黃金暴跌并非偶然。其實這個中長期下跌的趨勢早在去年已經(jīng)形成，只是最近一周跌幅比較大而已。

而中金黃金顯然是沒有意識到這其中的風險。去年，中金黃金仍舊在繼續(xù)擴張。2012年，中金黃金不僅完成了對新疆金福礦業(yè)公司51％股權等一系列收購計劃，更快速推進了山東鑫泰等一系列項目的建設。

國金證券有分析師表示，中金黃金的全國布局有利于其資源擴張。但是，也要防止金價大幅下跌的風險。此外，還有資源收購儲量不達預期以及成本上升過快等風險。