經(jīng)過了上周的大幅下跌之后，國儲拋售陰影繼續(xù)籠罩市場，本周大連大豆市場價格在低位窄幅震蕩，主力1001合約本周收盤價下跌26元/噸，收于3643元/噸，持倉減少了1.8萬余手。  美國農(nóng)業(yè)部（USDA）出口銷售周報顯示，截至5月21日的一周，中國進(jìn)口美國大豆5.93萬噸；截至5月28日的一周，中國削減進(jìn)口美國大豆11.26萬噸；截至6月4日的一周，中國削減進(jìn)口美國大豆5.5萬噸；截至6月11日的一周，中國進(jìn)口美國大豆4.94萬噸，這也是中國停止進(jìn)口美國大豆兩周后首次恢復(fù)進(jìn)口。相對于三四月份，中國每周進(jìn)口幾十萬噸的水平而言，5月下旬以來，中國采購美國大豆數(shù)量出現(xiàn)了明顯的下降。中國削減美國大豆進(jìn)口的原因，在于現(xiàn)在國產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆已經(jīng)形成嚴(yán)重的倒掛。

昨日，國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨哈爾濱報價3600元/噸~3640元/噸左右，而進(jìn)口大豆港口分銷價為3850元/噸~3900元/噸左右，每噸比國產(chǎn)大豆高出兩三百元，而且這些大豆還是前期進(jìn)口的大豆。按最新的芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆報價，其到港價格在4200元/噸左右，比國內(nèi)大豆更是高出一大截。 近期，3700元/噸的價位對國產(chǎn)大豆形成極大壓力，因為這是國家收儲價格。市場擔(dān)心，一旦國產(chǎn)大豆價格突破3700元/噸，國家可能會進(jìn)行拋儲。目前國家手中有600多萬噸大豆，這些庫存相當(dāng)于國內(nèi)兩個月不用進(jìn)口大豆。大連商品交易所大豆一號主力1001合約在本月初一度突破3700元/噸關(guān)口，但很快就掉頭直下，重回3700元/噸下方。美國大豆仍然得到了較強(qiáng)支撐，因為美國國內(nèi)庫存正在進(jìn)一步下降。USDA最新出口銷售周報顯示，美國截至6月11日當(dāng)周市場年度大豆出口銷售凈增145700噸，新銷售248300噸。中國已經(jīng)在削減大豆進(jìn)口，但美國大豆出口量仍在進(jìn)一步增長，這可能使市場對于其年末庫存量預(yù)期進(jìn)一步降低。雖然中國需求因素對美國大豆的影響正在淡化，但如果中國拋售大豆，那么，這對美國大豆仍然會造成較大影響。此前，中國的600多萬噸收儲舉措，直接大幅提升了中國大豆進(jìn)口量，這也使美國大豆出口量大幅增加。 “現(xiàn)在1200美分/蒲式耳的美國大豆是對應(yīng)著1.1億蒲式耳的年末庫存預(yù)期。目前美國大豆庫存為32年來新低，庫存消費比值為45年新低。但是，沒有其他任何因素可以支撐1200美分/蒲式耳的價格，除非天氣發(fā)生重大變化。

如果中國拋售大豆，美國大豆的平衡表可能將因此修改，美國2008/2009年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫存量就將提高，這對于美國大豆無疑是一大利空。巴克萊投資銀行近日發(fā)布的報告顯示，今年前四個月里，中國的大豆需求所占全球貿(mào)易總量的53%，相比之下，上年同期為48%。中國銅需求量占到全球需求 總量的38%，相比之下，上年同期這一比例為27%。中國的鋼鐵需求比例為43%，高于上年同期的39%。 巴克萊投資銀行稱，近來商品價格飆升可能會制約中國的需求。短期內(nèi)，象鋼鐵、基礎(chǔ)金屬以及大豆等農(nóng)產(chǎn)品市場可能對中國近來采購步伐放慢非常敏感。初步數(shù)據(jù)顯示，今年五月份中國鐵礦石進(jìn)口月比減少了6.2%。五月份大豆進(jìn)口量為352萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的400萬噸，也低于四月份的371萬噸。巴克萊投資銀行稱，中國商品需求快速增長，這已經(jīng)成為最重要的單一因素。加上政府積極儲備，這導(dǎo)致近來商品價格大漲。