上周末，四川省雅安市蘆山縣突發(fā)里氏7.0級地震。綜合現(xiàn)有信息分析本次地震的影響，筆者認為，基于震后災(zāi)區(qū)重建帶來的需求預(yù)期，螺紋鋼短線可能走出反彈行情，但災(zāi)后重建帶來的實際鋼材需求增量有限，若宏觀面無明顯改善，螺紋鋼中期格局依然偏弱。

從歷史經(jīng)驗看，地震后短期反彈概率大。2008年汶川大地震，鋼材現(xiàn)貨與電子盤短期內(nèi)均出現(xiàn)高位強勢上漲。5月12日下午地震，上海地區(qū)三級螺紋現(xiàn)貨當(dāng)天上漲80元，5月13日再漲80元，至5690元，6月上旬則漲至全年高點5710元；2010年4月14日青海玉樹地震，螺紋鋼位于階段性高位，地震當(dāng)天小幅高開9元后低走，收盤跌26元至4854元，之后一路下行；2011年日本“3.11”大地震，盡管對國內(nèi)影響很小，但螺紋期貨一改前期下跌趨勢連漲3日從4656元漲至4832元，上漲176元，之后進入橫盤寬幅震蕩。

地震之后房屋、基礎(chǔ)設(shè)施損毀，救災(zāi)和災(zāi)后重建必然涉及鋼材等建材的消費，短期市場心理預(yù)期轉(zhuǎn)好很是自然。如果在上漲趨勢中，或是累計一定跌幅、下跌動能有所減弱之后，災(zāi)后反彈的動力更大。今年春節(jié)后至今，螺紋鋼跌幅已達700元，從盤面上看，盤面已積聚了反彈動力。因此，此次地震無疑將成為多頭發(fā)力的充分理由。

本次地震災(zāi)后重建的力度將弱于汶川大地震，對螺紋鋼中長期的需求影響有限。首先，蘆山地震的破壞程度弱于汶川大地震。蘆山地震震級里氏7.0級，汶川地震震級則達里氏8.0級，地震震級提高一級，就意味其釋放的能量增加32倍，因此蘆山地震破壞力僅是汶川地震的三十二分之一；汶川地震的震中烈度高達11度，10度區(qū)面積則為約3144平方千米，直接經(jīng)濟損失達8452億元；而蘆山地震極震區(qū)烈度為9度，地震專家估計，其死亡人數(shù)將是百量級，經(jīng)濟損失則將以百億量級計算，即初步評估將在數(shù)百億到千億之間，它帶來的損失肯定遠小于汶川地震。

其次，蘆山地震受災(zāi)地區(qū)人口總量和經(jīng)濟規(guī)模較低。汶川地震影響區(qū)域廣泛，傷亡波及遠至河南的9個省區(qū)，受到9度以上嚴重破壞的地區(qū)不僅包括汶川、北川，還包括經(jīng)濟與工業(yè)較為發(fā)達的成都、都江堰、什邡等地，極重災(zāi)區(qū)有10個縣市，較重災(zāi)區(qū)達41個縣市，一般災(zāi)區(qū)則有186個；蘆山地震受災(zāi)地區(qū)目前的信息來看主要集中在蘆山、寶興兩縣，蘆山人口12萬，寶興縣人口僅6萬(2004年數(shù)據(jù))，區(qū)內(nèi)以農(nóng)業(yè)和旅游業(yè)為主，對周邊瀘州、宜賓、成都、德陽等地區(qū)影響較小。而整個雅安地區(qū)2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值為350億元，經(jīng)濟總量較低，加之蘆山與汶川均位于四川盆地邊緣，處于國內(nèi)最大的地震帶上，地質(zhì)環(huán)境并不適宜大規(guī)模的建設(shè)，因此基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)設(shè)施災(zāi)后重建的強度相應(yīng)也會較低。

再次，受災(zāi)地區(qū)房屋以磚木、磚混結(jié)構(gòu)的平房或二層小樓為主，蘆山、寶興毗鄰汶川地震災(zāi)區(qū)，近年來新建的建筑防震等級較高，地震中嚴重損壞的情況應(yīng)該不嚴重，這從電視媒體傳回的航拍照片也可得到印證。結(jié)合人口數(shù)量較少的特點，預(yù)計災(zāi)后民居重建鋼材的消耗數(shù)量和強度也不會太大。

綜上，蘆山地震的突發(fā)短期將提振災(zāi)后重建帶來需求釋放的市場心理預(yù)期，前期悲觀的市場情緒將得到進一步緩和，盤面將延續(xù)上周末反彈的格局繼續(xù)向上；但此次地震帶來的實質(zhì)性需求釋放恐怕將低于預(yù)期。在反彈之后，如果目前鋼廠產(chǎn)能高企、全社會終端需求總體不濟、庫存消化速度弱于去年、政策面資金面未有改善的情況下，隨著5月份后消費將進入季節(jié)性淡季，螺紋鋼價格或依舊回歸下行的趨勢。