有人視他為"投資大師"，有人諷他是"大忽悠"，但或許這些對(duì)于年近古稀的吉姆·羅杰斯來說已不那么重要了。近日，投資大師羅杰斯再談中國股市，又一次表示了對(duì)中國股市前景的信心。
有人視他為"投資大師"，有人諷他是"大忽悠"，但或許這些對(duì)于年近古稀的吉姆·羅杰斯來說已不那么重要了。近日，投資大師羅杰斯再談中國股市，又一次表示了對(duì)中國股市前景的信心。"中國股市總有一天會(huì)重回6000點(diǎn)，我不知道會(huì)在什么時(shí)候，也許會(huì)在2015年，也許是2012年，也許是2023年，我不知道。但我知道的是中國股市總有一天會(huì)再次攀上6000點(diǎn)。"近日，他在接受《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》的采訪時(shí)如是說。

靜待"6000點(diǎn)"的那一天

主持人問羅杰斯"現(xiàn)在有股市被嚴(yán)重低估的國家嗎？"，他的回答是"中國，奇怪嗎，中國的股市已經(jīng)低迷好幾年了。"

然而羅杰斯所說的"6000點(diǎn)"，似乎對(duì)于當(dāng)前的A股市場來說，短期內(nèi)還很難達(dá)成。有意思的是，就在剛剛過去的2010年，羅杰斯還對(duì)中國股市保持著"看空"的態(tài)度。

羅杰斯在去年春節(jié)前夕作客廣州時(shí)表示，在目前情況下不會(huì)購買中國A股和房地產(chǎn)，因?yàn)閮r(jià)位已經(jīng)太高；并重申像黃金、白銀、原油、棉花等商品和能源、農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游、航空和酒店業(yè)等行業(yè)，仍是最好的投資熱點(diǎn)。

羅杰斯稱，2010年中國股市增長了80%，但去年9月以來走勢(shì)并不好。因此對(duì)中國股市走勢(shì)并不太樂觀，他認(rèn)為還是會(huì)往下走，因?yàn)楝F(xiàn)在A股的價(jià)格已經(jīng)太高了。"我個(gè)人手上沒有任何A股股票，實(shí)際上在世界股市我也沒有任何投資，如果一定要買，我更愿意買H股、B股等價(jià)格相對(duì)較低的股票。"但他同時(shí)表示，如果股市價(jià)格下調(diào)可能是投資機(jī)會(huì)。

而就在當(dāng)時(shí)，另一位資本大鱷索羅斯卻表示"看多"中國。當(dāng)時(shí)就有消息稱，索羅斯在2月初作客香港時(shí)，秘密建倉了10只股票，其中9只為中資股，包括了中國聯(lián)通、中興通訊、中海發(fā)展等。索羅斯表示看好中國股市，并稱中國經(jīng)濟(jì)在危機(jī)之后的增長會(huì)比大多數(shù)人預(yù)期的要快。

盡管6000點(diǎn)似乎尚有距離，但今年以來一些國際投行也開始轉(zhuǎn)而"看多"。高盛資產(chǎn)管理公司主席奧尼爾在3月8日就表示，目前是進(jìn)入中國股市的好時(shí)機(jī)，預(yù)計(jì)中國股市將在2011年年底進(jìn)一步上漲15%，并且認(rèn)為中國新的牛市已經(jīng)拉開帷幕。"中國的通脹問題并不像市場擔(dān)心的那么嚴(yán)重。我認(rèn)為中國正在逐漸恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡，減少經(jīng)濟(jì)對(duì)外部需求的依賴，并刺激國內(nèi)消費(fèi)。"他指出。另外，去年剛成立的"中國特別時(shí)機(jī)基金"富達(dá)國際資深基金經(jīng)理安東尼·博爾頓認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的高速增長在世界范圍內(nèi)獨(dú)樹一幟顯得很有吸引力；中國的增長模式正在開始轉(zhuǎn)型，因而消費(fèi)、服務(wù)和高附加值制造業(yè)的投資潛力巨大。雖然，博爾頓也注意到了資產(chǎn)價(jià)格過高、供給過剩、房地產(chǎn)泡沫等負(fù)面因素，但他依舊認(rèn)為，投資中國的正面因素要大過負(fù)面因素。

今年4月初的某投資博覽會(huì)上，羅杰斯毫不掩飾對(duì)中國金融市場的看好，認(rèn)為未來10年世界的中心是中國和亞洲。他還表示，"2004年我們賣了紐約的房子，舉家搬到了新加坡，現(xiàn)在我兩個(gè)女兒都能說很流利的中文，我還要給女兒開中國的股票交易賬戶。"另外，他還透露自己最近非常熱衷于研究中國的"十二五"規(guī)劃。

事實(shí)上，自1999年到過上海后，羅杰斯的投資目光就一直在瞄準(zhǔn)中國。然而即便是投資大師，投資領(lǐng)域里也沒有永遠(yuǎn)的贏家。對(duì)于中國股市的走勢(shì)，羅杰斯的判斷也并非總靈驗(yàn)。令人印象深刻的是，2007年1月份，羅杰斯來到北京，當(dāng)時(shí)的上證綜指從此前的1252點(diǎn)一路上漲到了2975點(diǎn)，翻了一倍還多，一路高歌的中國股市大大超過了羅杰斯之前的預(yù)料。在考察過一家證券公司的營業(yè)部后，羅杰斯對(duì)中國股市的上漲表示擔(dān)憂，引發(fā)了"泡沫論"，上證綜指隨后應(yīng)聲下跌將近200點(diǎn)，然而在隨后的9個(gè)月中，A股竟然翻了一番，從2975點(diǎn)一路暴漲到歷史最高點(diǎn)---6124點(diǎn)。羅杰斯也因此在當(dāng)時(shí)備受質(zhì)疑。

不買中國銀行股看好農(nóng)業(yè)板塊

盡管羅杰斯對(duì)中國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直表示出極大的信心，但對(duì)個(gè)股的投資上，他也有暫時(shí)不愿意觸碰的，比如中國銀行股。

2007年他來到北京時(shí)，也曾經(jīng)對(duì)中國的銀行股表現(xiàn)出了極大的興趣。據(jù)說，為了弄清楚中國銀行股的投資價(jià)值，他以一個(gè)普通客戶的身份，親身體驗(yàn)中國的銀行服務(wù)。結(jié)果他發(fā)現(xiàn)，即便是打印利息清單這么簡單的事情，銀行都辦不到，原因竟然只是賬戶的開戶地不在北京，這讓他大為困惑，"你看這是同一家銀行，我也是同一個(gè)人，計(jì)算機(jī)也是聯(lián)網(wǎng)的，但是卻不能為同一個(gè)賬戶打印？難道為了打印銀行利息我要跑到上海去，太奇怪了。如果我在花旗銀行有賬戶，在美國，紐約，芝加哥，或者舊金山，都能打印，只要是同一個(gè)賬戶。"

然而，四年后的2011年，當(dāng)人們?cè)俣葐柶鹚麑?duì)國內(nèi)銀行的看法時(shí)，他依舊表示"它們中的一些有所好轉(zhuǎn)，不過變化不大"。羅杰斯表示，現(xiàn)在在他開通賬戶的那些銀行中，有一個(gè)已經(jīng)不用非得去開戶行才能打印余額了。這些銀行在創(chuàng)造利潤，它們正在變得越來越好，但是還沒有像它們應(yīng)該的那樣好。

四年過去了，與中國的銀行服務(wù)和效率有了很大程度的提升相左的是，股價(jià)卻與當(dāng)初相比有不同程度的下跌。統(tǒng)計(jì)顯示，自2007年1月24日開始至2011年4月20日，工商銀行的股價(jià)從5。53元下滑到了4。56元，跌幅為17。5%。中國銀行的股價(jià)下跌幅度更大，從5。04元下滑到了3。4元，跌幅高達(dá)32。5%。不過，"我現(xiàn)在沒有買中國的銀行股，因?yàn)檫@些股票并不便宜，它們很貴，我也不會(huì)賣出銀行股，當(dāng)中國股市下跌的時(shí)候我可能會(huì)買一些銀行股，但不是現(xiàn)在。"羅杰斯表示。

與暫不購買銀行股不同的是，有消息稱，目前羅杰斯持有民航、葡萄酒、煤炭以及其他資源類中國股票。羅杰斯表示，他并沒有持有A股，但持有B股、H股以及S股等，因?yàn)橐恢币詠?，它們都那么便宜。他認(rèn)為隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，這些公司的股價(jià)還將繼續(xù)上揚(yáng)。此外，他還看好諸如農(nóng)業(yè)等板塊。羅杰斯說，對(duì)于中國股市，并不清楚它是否以及何時(shí)走低，更不清楚它會(huì)走低多少。

今年年初，羅杰斯曾表示過去30年間，全世界農(nóng)業(yè)普遍不景氣，農(nóng)民苦苦掙扎，只能糊口而已，而今后30年，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲，農(nóng)民收入將得到大幅改善。他還建議記者"如果想致富，趕快去當(dāng)農(nóng)民吧"。理由是，通脹將是必然的長期趨勢(shì)，現(xiàn)在很多國家都存在通脹的情況，而食品的價(jià)格也將不斷上升。羅杰斯指出，面對(duì)嚴(yán)重的通脹問題，美國在印更多的鈔票而使得通脹問題雪上加霜，而中國政府也知道通脹的存在，而且在解決這個(gè)問題，希望把通脹之火撲滅。鑒于政府對(duì)通脹的姿態(tài)，投資者當(dāng)然需要投資那些能從高通脹中受益的產(chǎn)品和地區(qū)。他建議投資者布局抗通脹特性顯著的投資品進(jìn)行保值，包括農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等，"如果想要在通脹中保護(hù)自己，現(xiàn)在就必須緊密關(guān)注商品期貨市場。"他建議說。

獨(dú)立思考的投資家

在博覽群書的羅杰斯看來，投資者最重要的事情就是發(fā)展獨(dú)立思考的能力，這也正是羅杰斯所具備的特質(zhì)。

吉姆·羅杰斯被人譽(yù)為最富遠(yuǎn)見的國際投資家，是美國證券界最成功的實(shí)踐家之一。他畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)，并選擇投資管理行業(yè)開始了自己的職業(yè)生涯。

1970年，羅杰斯與另一位大名鼎鼎的投資家索羅斯組成了現(xiàn)代華爾街最近成的投資基金量子基金。當(dāng)時(shí)，羅杰斯負(fù)責(zé)證券分析，索羅斯專事買賣證券。兩人配合默契的成功合作，使得量子基金連續(xù)十年的年均收益率超過50%；1980年，37歲的羅杰斯從量子基金退出，他杰出的理財(cái)術(shù)為他自己積累了數(shù)千萬美元的巨大財(cái)富；1980年后，羅杰斯開始了自己的投資事業(yè)。

"如果市場繼續(xù)沿著不應(yīng)該的方向運(yùn)行，特別是如果到了瘋狂的高潮，于是你就知道市場又將給你提供一個(gè)賺大錢的機(jī)會(huì)。"

1974年，美國生產(chǎn)飛機(jī)和軍用設(shè)備的洛克希德航太公司的利潤大幅度下降，世間紛紛傳言其即將破產(chǎn)，股票價(jià)格落花流水跌至破產(chǎn)的價(jià)位：2美元。冷靜的羅杰斯從國際競爭格局中看到，美蘇兩大國軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈，美國政府必定會(huì)將巨大的注意力放在生產(chǎn)國防用的最優(yōu)良設(shè)備上。因此，洛克公司將會(huì)得到美國政策性的大力扶助?；谶@種預(yù)見，在人大量拋棄洛克公司的股票時(shí)，羅杰斯大量買進(jìn)，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā)，股價(jià)從2美元升到120美元。羅杰斯獲大利。

1984年，當(dāng)奧地利股市暴跌到1961年的一半時(shí)，羅杰斯親往事發(fā)地奧地利實(shí)地考查?？b密的調(diào)查研究后，認(rèn)定機(jī)會(huì)來了。他大量購買空賣空了奧地利企業(yè)的股票、債券。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數(shù)在暴漲價(jià)中上升了145%，羅杰斯獲大利，因此被人稱之為奧地利股市之父。

1987年，持續(xù)上漲數(shù)年后的日本股市漸漸趨勢(shì)緩。羅杰斯預(yù)見到日本股市的跌勢(shì)即將開始。1988年，他開始大量賣空日本股票。事后的結(jié)果正如他所預(yù)料，他賣空的每種日股都又相繼跌價(jià)，他因此獲取大利。就在1987年上半年，他還預(yù)見到美國股市即將發(fā)生暴跌，因而適時(shí)賣空股票。1987年10月19日，美國股市崩盤，羅杰斯的賣空操作又獲成功。

據(jù)介紹，在挑選股票上，羅杰斯最關(guān)心的不是一個(gè)企業(yè)在下一季度將盈利多少，而是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治和軍事等宏觀因素將對(duì)某一工業(yè)的命運(yùn)產(chǎn)生什么樣的影響，行業(yè)景氣狀況將如何變化。只要投資者預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，而某一股票的市場與這種預(yù)見的價(jià)格相差甚遠(yuǎn)，那么這就是最能贏利的股票。因此，羅杰斯一旦發(fā)覺某種長期性的政策變化和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)對(duì)某個(gè)行業(yè)有利時(shí)，立刻預(yù)見到該行業(yè)即將景氣，于是大量購買這個(gè)行業(yè)里的所有公司的股票。

羅杰斯的投資法則

1 勤奮。"我并不覺得自己聰明，但我確實(shí)非常、非常、非常勤奮地工作。如果你能非常努力地工作，也很熱愛自己的工作，就有成功的可能"。投資大師索羅斯在接受記者采訪表示，羅杰斯是杰出的分析師，而且特別勤勞，一個(gè)人做六個(gè)人的工作。

2 獨(dú)立思考。"我總是發(fā)現(xiàn)自己埋頭苦讀很有用處。我發(fā)現(xiàn)，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可圖，而不是要?jiǎng)e人告訴我該怎么做。"羅杰斯從來都不重視華爾街的證券分析家。他認(rèn)為，這些人隨大流，而事實(shí)上沒有人能靠隨大流而發(fā)財(cái)。"我可以保證，市場永遠(yuǎn)是錯(cuò)的。必須獨(dú)立思考，必須拋開羊群心理。"

3 別進(jìn)商學(xué)院。"學(xué)習(xí)歷史和哲學(xué)吧，干什么都比進(jìn)商學(xué)院好；當(dāng)服務(wù)員，去遠(yuǎn)東旅行。"羅杰斯在哥倫比亞經(jīng)濟(jì)學(xué)院教書時(shí)，總是對(duì)所有的學(xué)生說，不應(yīng)該來讀經(jīng)濟(jì)學(xué)院，這是浪費(fèi)時(shí)間，因?yàn)樗闵蠙C(jī)會(huì)成本，讀書期間要花掉大約10萬美元，這筆錢與其用來上學(xué)，還不如用來投資做生意，雖然可能賺也可能賠，但無論賺賠都比坐在教室里兩三年，聽那些從來沒有做過生意的"資深教授"對(duì)此大放厥詞地空談要學(xué)到的東西多。

4 絕不賠錢法則。"除非你真的了解自己在干什么，否則什么也別做。假如你在兩年內(nèi)靠投資賺了50%的利潤，然而在第三年卻虧了50%，那么，你還不如把資金投入國債市場。你應(yīng)該耐心等待好時(shí)機(jī)，賺了錢獲利了結(jié)，然后等待下一次的機(jī)會(huì)。如此，你才可以戰(zhàn)勝別人。""所以，我的忠告就是絕不賠錢，做自己熟悉的事，等到發(fā)現(xiàn)大好機(jī)會(huì)才投錢下去。"

5 價(jià)值投資法則。如果你是因?yàn)樯唐肪哂袑?shí)際價(jià)值而買進(jìn)，即使買進(jìn)的時(shí)機(jī)不對(duì)，你也不至于遭到重大虧損。"平常時(shí)間，最好靜坐，愈少買賣愈好，永遠(yuǎn)耐心地等候投資機(jī)會(huì)的來臨。""我不認(rèn)為我是一個(gè)炒家，我只是一位機(jī)會(huì)主義者，等候機(jī)會(huì)出現(xiàn)，在十足信心的情形下才出擊"羅杰斯如是說。羅杰斯自認(rèn)不善做短線，"一般我的投資都在10到20年，而且我只喜歡那些無人關(guān)注、股價(jià)便宜的股票。"

6 等待催化因素的出現(xiàn)。市場走勢(shì)時(shí)常會(huì)呈現(xiàn)長期的低迷不振。為了避免使資金陷入如一潭死水的市場中，你就應(yīng)該等待能夠改變市場走勢(shì)的催化因素出現(xiàn)。

7 靜若處子法則。"投資的法則之一是袖手不管，除非真有重大事情發(fā)生。大部分的投資人總喜歡進(jìn)進(jìn)出出，找些事情做。他們可能會(huì)說'看看我有多高明，又賺了3倍。'然后他們又去做別的事情，他們就是沒有辦法坐下來等待大勢(shì)的自然發(fā)展。"羅杰斯對(duì)"試試手氣"的說法很不以為然。"這實(shí)際上是導(dǎo)致投資者傾家蕩產(chǎn)的絕路。若干在股市遭到虧損的人會(huì)說：'賠了一筆，我一定要設(shè)法把它賺回來。'越是遭遇這種情況，就越應(yīng)該平心靜氣，等到市場有新狀況發(fā)生時(shí)才采取行動(dòng)。"