此前的市場(chǎng)普遍預(yù)期外盤1540-1530美元是短期市場(chǎng)轉(zhuǎn)換的重要分水嶺，大量客戶持有多單。但市場(chǎng)在過(guò)去1-2個(gè)月反彈動(dòng)能不足，盤中關(guān)鍵點(diǎn)位難以突破，隔夜在1690美元裹足不前。隨后的回調(diào)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為處于窄幅震蕩之中。在這樣的氛圍中，塞浦路斯成為引爆市場(chǎng)矛盾的導(dǎo)火索。投機(jī)資金和程序化交易在上周五，盤中短時(shí)間巨量拋盤導(dǎo)致市場(chǎng)瞬間出現(xiàn)暴跌，日內(nèi)波動(dòng)區(qū)間快速放大超過(guò)外盤保證金水平，止損和砍倉(cāng)單的疊加效應(yīng)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。周一亞洲盤開(kāi)盤，中國(guó)上海期貨交易所黃金期貨跌停，上海黃金交易所黃金遞延品種跌幅接近7%。由于國(guó)內(nèi)漲跌停板設(shè)置的原因，國(guó)內(nèi)外交易時(shí)間錯(cuò)位，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)下跌并導(dǎo)致國(guó)內(nèi)下跌并未到位，與國(guó)外市場(chǎng)價(jià)格仍有較大差異。歐洲市場(chǎng)問(wèn)題與國(guó)內(nèi)近似。全球主要市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)未完全釋放和國(guó)內(nèi)交易所擴(kuò)大漲跌停板幅度的情況下，市場(chǎng)恐慌情緒向全球交易所黃金品種傳導(dǎo)?？只徘榫w放大了市場(chǎng)跌幅。

在經(jīng)歷大幅下跌后，市場(chǎng)止損盤和砍倉(cāng)盤大量撤出市場(chǎng)后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒趨緩。短期市場(chǎng)處于整理階段。市場(chǎng)在經(jīng)歷拋盤和媒體，分析師均看跌金價(jià)，認(rèn)為熊市到來(lái)之時(shí)，反而使得市場(chǎng)情緒進(jìn)入整理階段。但必須要承認(rèn)的是市場(chǎng)在暴跌后，中期趨勢(shì)進(jìn)入下跌趨勢(shì)。市場(chǎng)波動(dòng)性放大后，進(jìn)入重勢(shì)不重價(jià)階段。

總體來(lái)看，外盤1390美元附近區(qū)域是盤整階段，我們判斷7月中下旬前，市場(chǎng)大幅反彈概率較小。市場(chǎng)在1390美元的盤整過(guò)后，短期因空頭平倉(cāng)和小資金交易形成的反彈概率上升，需進(jìn)一步觀察市場(chǎng)變化。參考關(guān)鍵區(qū)域：外盤1414-1435美元，1443-1470美元。對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)價(jià)格區(qū)間 281-286，287-293。市場(chǎng)回升并持穩(wěn)于300元上方概率不大。在市場(chǎng)暴跌過(guò)后的下行風(fēng)險(xiǎn)仍未消除。在盤整，修正性反彈過(guò)后，市場(chǎng)存在進(jìn)一步下跌到1280-1250美元的風(fēng)險(xiǎn)。